Raport okresowy za 3 kwartały 2024

Podsumowanie raportu kwartalnego AB S.A. za III kwartał roku obrotowego 2024/2025 (okres 01.10.2024 – 30.06.2025)

Grupa AB S.A. utrzymuje stabilną pozycję na rynku dystrybucji sprzętu IT, RTV/AGD oraz usług chmurowych w Polsce, Czechach i na Słowacji. Wyniki finansowe za 9 miesięcy roku obrotowego 2024/2025 pokazują niewielki wzrost przychodów, ale spadek zysków w porównaniu do poprzedniego roku. Spółka kontynuuje inwestycje w rozwój, w tym uruchomienie farmy fotowoltaicznej, oraz prowadzi program skupu akcji własnych.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Przychody wzrosły o 2,2% r/r, głównie dzięki sprzedaży produktów Apple oraz rozwojowi usług chmurowych (+18% r/r).
• Zysk netto spadł o 1,4% r/r, co wynikało z niższej marży brutto (3,9% wobec 4,1% rok wcześniej) i wyższych kosztów działalności.
• EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) wyniosła 222,5 mln zł, co oznacza spadek o 6,7% r/r.
• Wskaźniki płynności i zadłużenia pozostają na bezpiecznym poziomie (płynność bieżąca: 1,71; zadłużenie ogółem: 57,9%).
• Program skupu akcji własnych – od sierpnia 2024 r. do marca 2027 r. spółka może skupić do 3,16 mln akcji (max. 100 mln zł). Na koniec czerwca 2025 r. skupiono 406 tys. akcji (2,5% kapitału).
• Dywidenda – w kwietniu 2025 r. wypłacono 3,00 zł na akcję (łącznie 48,6 mln zł).
• Nowa farma fotowoltaiczna w siedzibie w Magnicach – pokryje 1/3 zapotrzebowania na energię centrum logistycznego i biur.
• Brak istotnych zmian w strukturze akcjonariatu oraz w zarządzie spółki.
• Brak istotnych postępowań sądowych i transakcji z podmiotami powiązanymi na nierynkowych warunkach.
• Brak nowych przejęć i zbyć spółek zależnych w raportowanym okresie.

Ryzyka i zagrożenia:

• Ryzyko geopolityczne – wojna w Ukrainie, napięcia na Bliskim Wschodzie i wokół Tajwanu mogą wpływać na dostępność towarów i koszty transportu.
• Wahania kursów walut – spółka zabezpiecza się przed ryzykiem walutowym, ale duża część zakupów i sprzedaży jest rozliczana w EUR/USD.
• Zmiany stóp procentowych – wpływają na koszty finansowania działalności.
• Presja konkurencyjna i zmiany w miksie produktowym mogą wpływać na marże.
• Ryzyko kredytowe – spółka prowadzi ostrożną politykę udzielania kredytów kupieckich i ubezpiecza należności.

Szanse i plany rozwojowe:

• Wzrost rynku IT – przewidywany wzrost wydatków na IT, cyfryzację, cyberbezpieczeństwo, AI i usługi „as a service”.
• Rozwój usług chmurowych i zaawansowanych rozwiązań IT (VAD).
• Rozszerzanie oferty RTV/AGD i rozwój sieci franczyzowej Kakto (322 punkty sprzedaży).
• Inwestycje w automatyzację logistyki i nowe rozwiązania sprzedażowe.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności.
• Marża brutto – różnica między przychodami ze sprzedaży a kosztami sprzedanych towarów, wyrażona w procentach.
• Program skupu akcji własnych – spółka odkupuje swoje akcje z rynku, co może podnieść wartość akcji pozostałych akcjonariuszy lub służyć do innych celów (np. przejęć).
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Płynność bieżąca – wskaźnik pokazujący, czy firma ma wystarczająco dużo środków, by spłacić bieżące zobowiązania.
• Zadłużenie ogółem – udział zobowiązań w sumie bilansowej firmy.

Podsumowanie dla inwestorów:

AB S.A. pokazuje stabilność finansową i umiarkowany wzrost przychodów, choć z lekkim spadkiem zysków i marż. Spółka regularnie wypłaca dywidendy i prowadzi skup akcji własnych, co może być korzystne dla akcjonariuszy. Otoczenie rynkowe niesie pewne ryzyka (geopolityka, kursy walut, konkurencja), ale także szanse na dalszy wzrost dzięki cyfryzacji i rozwojowi nowych usług. Spółka jest dobrze przygotowana do dalszego rozwoju, zachowując ostrożność finansową i inwestując w nowe technologie oraz efektywność operacyjną.