AC S.A. zakończyła rok 2025 w trudnym otoczeniu rynkowym, notując spadek przychodów o 14,4% do 205,6 mln zł oraz spadek zysku netto o 50,1% do 14,1 mln zł w porównaniu do 2024 roku. Wyniki finansowe pogorszyły się głównie z powodu spowolnienia w branży motoryzacyjnej, umocnienia złotego wobec euro i dolara oraz silnej konkurencji, zwłaszcza z Chin. Pomimo tego spółka utrzymała stabilność operacyjną i płynnościową, a jej pozycja rynkowa pozostała silna.
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody netto | 205,6 mln zł | 240,1 mln zł | -14,4% |
| Zysk netto | 14,1 mln zł | 28,2 mln zł | -50,1% |
| EBITDA | 30,5 mln zł | 44,0 mln zł | -30,7% |
| Marża netto | 6,9% | 11,8% | -4,9 p.p. |
| Rentowność EBIT | 9,0% | 13,4% | -4,4 p.p. |
Spadek przychodów i zysków wynikał głównie z niższego popytu na instalacje gazowe na rynkach zagranicznych (zwłaszcza w Azji i Europie), niekorzystnych kursów walutowych oraz presji cenowej ze strony konkurencji. Jednocześnie spółka odnotowała wzrost sprzedaży w Ameryce Łacińskiej (+27,4%) i utrzymała wysoką marżę na sprzedaży instalacji gazowych, choć ogólna rentowność spadła.
W 2025 roku AC S.A. przeprowadziła skup 920 000 akcji własnych (10% kapitału), przeznaczonych do umorzenia, na kwotę 36,8 mln zł. Nie wypłacono dywidendy za 2025 rok – cały zysk netto ma zostać przeznaczony na kapitał zapasowy, co oznacza kontynuację polityki preferowania buybacku nad dywidendą w okresach niższych zysków.
W zakresie strategii, spółka przyjęła nowy plan rozwoju „AC GO! Strategia AC S.A. na lata 2025–2030”, zakładający utrzymanie pozycji lidera w segmencie autogazu oraz dywersyfikację działalności w kierunku elektromobilności (ładowarki EV, magazyny energii) i nowych technologii. Celem jest wzrost przychodów do 383 mln zł i osiągnięcie rentowności EBITDA na poziomie 16% w 2030 roku.
Struktura akcjonariatu na koniec 2025 r. nie uległa istotnym zmianom – największymi akcjonariuszami pozostają OFE PZU (9,24%), PKO BP Bankowy OFE (7,10%), WIM sp. z o.o. (6,28%) i Piotr Laskowski (6,21%). Spółka nie posiada programów motywacyjnych opartych na akcjach.
W obszarze finansowania, AC S.A. korzysta z kilku linii kredytowych (łącznie do 115 mln zł), z terminami spłaty do 2027 r. i zabezpieczeniami na nieruchomościach oraz zapasach. Poziom zadłużenia pozostaje stabilny i bezpieczny (wskaźnik ogólnego zadłużenia 0,32).
W zakresie ryzyk, spółka wskazuje na: niepewność geopolityczną (wojna w Ukrainie, sankcje na Rosję), zmienność kursów walut, presję kosztową, ryzyko podróbek produktów na rynkach azjatyckich oraz wyzwania związane z transformacją energetyczną i rosnącą konkurencją ze strony pojazdów elektrycznych.
W 2025 r. nie wypłacono dywidendy, a skup akcji własnych miał charakter dywidendowy. Spółka deklaruje utrzymanie polityki dzielenia się zyskami z akcjonariuszami, jednak w warunkach niższych zysków preferuje buyback.
Publikacja raportu rocznego: 27 marca 2026
Skup akcji własnych: 2–9 lipca 2025
Rekomendacja zarządu ws. podziału zysku: 24 marca 2026
Wyjaśnienie zmian: Spadek przychodów i zysków oznacza, że spółka odczuła skutki trudniejszego otoczenia rynkowego, ale utrzymała płynność i stabilność finansową. Skup akcji własnych zamiast dywidendy to sposób na podtrzymanie wartości dla akcjonariuszy w okresie niższych zysków. Nowa strategia zakłada dywersyfikację i rozwój w nowych segmentach, co może w dłuższym terminie poprawić wyniki i ograniczyć ryzyka związane z tradycyjnym rynkiem autogazu.
Wyjaśnienie pojęć:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności podstawowej.
Buyback – skup akcji własnych przez spółkę, często traktowany jako alternatywa dla dywidendy.
Marża netto – procentowy udział zysku netto w przychodach, pokazuje efektywność firmy po wszystkich kosztach i podatkach.