Raport roczny ACTION S.A. za 2025 rok

ACTION S.A. opublikowała raport roczny za 2025 rok. To jest sprawozdanie jednostkowe, czyli dotyczy samej spółki ACTION S.A., a nie całej grupy. Firma pokazała wyraźny wzrost sprzedaży, ale jednocześnie zysk netto lekko spadł, co oznacza, że większa skala działalności nie przełożyła się w pełni na wyższy końcowy zarobek.

W praktyce oznacza to, że firma sprzedała dużo więcej towaru i poprawiła wynik na podstawowej działalności, ale końcowy zysk został obciążony m.in. wyższym podatkiem oraz słabszym wynikiem na pozostałych i finansowych pozycjach. Dla inwestora to sygnał mieszany: biznes rośnie, ale rentowność końcowa nie poprawiła się tak samo mocno.

Najmocniej wzrosła sprzedaż w kategoriach IT/komponenty oraz RTV/AGD. Spółka korzystała też na wzroście sprzedaży do krajów Unii Europejskiej. To pokazuje, że popyt na główne produkty firmy był w 2025 roku wyraźnie lepszy niż rok wcześniej.

To oznacza, że wzrost nie był przypadkowy ani jednorazowy, tylko opierał się na kilku ważnych segmentach. Szczególnie mocny wzrost w IT może być pozytywny, bo to główny obszar działalności ACTION.

Jednocześnie w bilansie widać większe zaangażowanie kapitału obrotowego. Zapasy wzrosły do 365 203 tys. zł z 311 811 tys. zł, a należności handlowe także poszły w górę. To częściowo tłumaczy spadek gotówki na koniec roku do 19 063 tys. zł z 46 172 tys. zł. Firma nadal generuje dodatnią gotówkę z działalności operacyjnej, ale większa skala biznesu wymagała większego finansowania zapasów i bieżącej sprzedaży.

W praktyce oznacza to większe obciążenie płynności. To nie wygląda jak kryzys, ale inwestor powinien zwrócić uwagę, że spółka ma mniej gotówki niż rok wcześniej i wyraźnie wyższe zobowiązania krótkoterminowe.

Ważnym elementem raportu jest też brak dywidendy za 2025 rok. Zarząd wskazał, że zysk za rok obrotowy ma zostać w całości przeznaczony na kapitał zapasowy. Dla akcjonariuszy oznacza to brak bezpośredniej wypłaty gotówki, ale jednocześnie pozostawienie środków w spółce może wspierać dalszy rozwój i bezpieczeństwo finansowe.

Spółka kontynuowała także skup i umarzanie akcji własnych. W 2025 roku zarejestrowano obniżenie kapitału zakładowego po umorzeniu 2 437 000 akcji, a po dniu bilansowym spółka zakończyła kolejny program skupu 1 000 000 akcji. To zwykle wspiera zysk przypadający na jedną akcję i może być odbierane jako sygnał, że zarząd uważa akcje za atrakcyjne.

W raporcie widać też działania rozwojowe. ACTION kupił 65% udziałów w spółce RVM Solutions (obecnie ACTION PRODUCTION), wchodząc w nowy segment związany z automatami do zwrotu opakowań. To może być nowy kierunek wzrostu, choć na razie ta spółka wygenerowała stratę, a pożyczka udzielona jej przez ACTION została objęta odpisem aktualizującym.

Na plus można zaliczyć to, że spółka nie wskazuje zagrożenia dla kontynuacji działalności. Zarząd napisał wprost, że nie istnieją istotne niepewności co do dalszego działania przez co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Dodatkowo biegły rewident wydał opinię bez zastrzeżeń, czyli nie zakwestionował prawidłowości sprawozdania.

Po stronie ryzyk nadal pozostają sprawy podatkowe z poprzednich lat oraz nowe postępowanie wyjaśniające UOKiK. Spółka podkreśla, że ocenia ryzyko niekorzystnego finału jako niskie i nie utworzyła rezerwy na ewentualną karę UOKiK. Mimo to dla inwestora jest to temat, który warto obserwować, bo dotyczy potencjalnych obciążeń prawnych i regulacyjnych.

Ogólny obraz raportu jest umiarkowanie pozytywny operacyjnie, ale z kilkoma elementami ostrożności. Największe plusy to mocny wzrost sprzedaży, poprawa wyniku operacyjnego, rozwój nowych obszarów i dalszy buyback. Największe minusy to brak dywidendy, spadek gotówki, wzrost zobowiązań oraz utrzymujące się ryzyka prawno-podatkowe.

Wyjaśnienie prostym językiem: buyback / skup akcji własnych oznacza, że spółka odkupuje swoje akcje z rynku. Umorzenie akcji oznacza ich trwałe usunięcie, przez co zostaje mniej akcji w obrocie. Kapitał zapasowy to zatrzymane środki w firmie zamiast wypłaty dla akcjonariuszy. Odpis aktualizujący oznacza księgowe uznanie, że część aktywa może być mniej warta lub trudna do odzyskania.