Ailleron SA - Raport Kwartalny Q3 2025

Ailleron SA opublikował raport za 3 kwartały 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje z dokumentów finansowych oraz wydarzeń korporacyjnych, które mogą mieć wpływ na decyzje inwestorów.

Segmenty działalności:

• Technology Services (Software Mind): 87,8% przychodów grupy, wzrost sprzedaży o 7% r/r, zysk operacyjny 42,3 mln PLN, marża operacyjna ok. 12%.
• FinTech (Ailleron): 11,8% przychodów, przychody nieco niższe r/r, wynik operacyjny -4,7 mln PLN (poprawa o 1,2 mln PLN r/r po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych).

Eksport: Sprzedaż zagraniczna wzrosła do 322,7 mln PLN (+5,2% r/r), co stanowi ok. 77% przychodów grupy.

Wybrane wydarzenia i zmiany korporacyjne:

• Zmiany w zarządzie: W maju 2025 roku nowym prezesem został Sławomir Soszyński, a Tomasz Król pozostał członkiem zarządu. Wieloletni prezes Rafał Styczeń przeszedł do rady nadzorczej.
• Zmiany w radzie nadzorczej: W czerwcu 2025 r. wymiana całego składu rady nadzorczej, w listopadzie 2025 r. rezygnacja Jana Stycznia i powołanie Axela Stycznia.
• Zmiany w strukturze grupy:
  • 28 lutego 2025: zakup pozostałych 30% udziałów w Virtual M Inc. i The Big Three 912 Inc. (USA) – pełna kontrola nad spółkami.
  • 28 lutego 2025: sprzedaż 100% udziałów w Virtual Mind SRL (Argentyna) – dezinwestycja z rynku argentyńskiego.
  • 1 lipca 2025: przekształcenie Software Mind sp. z o.o. w spółkę akcyjną.
  • 8 października 2025: przyjęcie planu podziału Ailleron SA przez wyodrębnienie działalności biurowej do nowej spółki FlexSpace sp. z o.o.
• Programy motywacyjne: Wdrożenie programu opcyjnego dla kluczowych menedżerów Software Mind CF S.R.L. oraz kontynuacja programu opcji menedżerskich w Ailleron SA.
• Kredyty i finansowanie: Przedłużenie linii kredytowej w mBank do 30 października 2026 oraz utrzymanie kredytu inwestycyjnego w BNP Paribas do 31 marca 2029.
• Brak nowych dywidend: W 2025 roku nie ogłoszono wypłaty dywidendy za 2024 rok (ostatnia dywidenda była za 2022 rok).
• Brak istotnych postępowań sądowych i nietypowych zdarzeń finansowych.

Najważniejsze czynniki wpływające na wyniki:

• Wzrost przychodów i zysku netto, ale spadek zysku operacyjnego i EBITDA – głównie przez wyższe koszty amortyzacji (po przejęciu number8) oraz koszty programów motywacyjnych.
• Stabilna sytuacja płynnościowa, choć środki pieniężne spadły o 16% r/r.
• Brak koncentracji przychodów na jednym kliencie – żaden klient nie przekracza 10% sprzedaży.
• Brak istotnych zagrożeń geopolitycznych – spółka nie prowadzi działalności w krajach objętych konfliktami.

Plany rozwojowe i ryzyka:

• Przegląd opcji strategicznych dla Software Mind – możliwa sprzedaż udziałów w tej spółce w przyszłości (może to istotnie wpłynąć na strukturę grupy i wyniki).
• Kontynuacja ekspansji zagranicznej i rozwój usług opartych na chmurze, AI i automatyzacji.
• Ryzyka: Wysokie koszty wynagrodzeń i programów motywacyjnych, wpływ kursów walutowych (umacnianie PLN wobec USD), sezonowość przychodów (najwyższe w IV kwartale).

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację. Pokazuje, ile firma zarabia na działalności podstawowej, zanim uwzględni się koszty finansowe, podatki i amortyzację.
• Marża operacyjna – stosunek zysku operacyjnego do przychodów. Pokazuje, ile firma zarabia na sprzedaży po odjęciu kosztów działalności.
• Opcje menedżerskie – program motywacyjny, w którym kluczowi pracownicy mogą w przyszłości kupić akcje firmy po ustalonej cenie, jeśli spełnią określone warunki.
• Przegląd opcji strategicznych – proces, w którym zarząd analizuje różne scenariusze dotyczące przyszłości części firmy, np. sprzedaż udziałów, wejście nowego inwestora, itp.
• Dezinwestycja – sprzedaż części działalności lub spółki zależnej, aby skoncentrować się na innych obszarach biznesu.

Podsumowanie: Wyniki Ailleron SA za 9 miesięcy 2025 roku pokazują wzrost przychodów i zysku netto, ale spadek zysku operacyjnego i EBITDA, głównie przez wyższe koszty amortyzacji i programów motywacyjnych. Grupa kontynuuje ekspansję zagraniczną, a segment Technology Services jest głównym źródłem przychodów. W najbliższym czasie kluczowe będą decyzje dotyczące przyszłości Software Mind oraz dalszy rozwój usług opartych na nowych technologiach. Sytuacja finansowa i płynnościowa pozostaje stabilna, a spółka nie widzi istotnych zagrożeń zewnętrznych.