Podsumowanie wyników finansowych AmRest Holdings SE za 3 kwartały 2025 roku (do 30 września 2025)

AmRest, operator sieci restauracji takich jak KFC, Pizza Hut, Burger King i Starbucks w Europie i Chinach, opublikował wyniki finansowe za pierwsze trzy kwartały 2025 roku. Spółka działa głównie w Europie Środkowo-Wschodniej, Europie Zachodniej oraz w Chinach.

9M 2025 9M 2024 Zmiana r/r
Przychody (mln EUR) 1 922,5 1 890,9 +1,7%
EBITDA (mln EUR) 300,7 319,2 -5,8%
Marża EBITDA 15,6% 16,9% -1,3 p.p.
Zysk operacyjny (EBIT, mln EUR) 89,7 83,8 +7,0%
Zysk netto (mln EUR) 14,9 3,0 +397%
Zysk na akcję (EUR) 0,06 -0,01 ---
Liczba restauracji 2 110 2 099 +11

Najważniejsze informacje i wydarzenia

- Przychody wzrosły nieznacznie o 1,7% rok do roku, a po wyłączeniu efektu sprzedaży SCM wzrost wyniósł 3,7%.
- Zysk netto istotnie wzrósł, ale głównie dzięki efektom jednorazowym i niższej bazy z 2024 roku.
- Marże (EBITDA i EBIT) spadły, co wynikało z presji kosztowej (surowce, energia) oraz słabszego popytu konsumenckiego w Europie Zachodniej.
- Segment CEE (Europa Środkowo-Wschodnia) odpowiada za ponad 60% przychodów grupy i notuje solidny wzrost, szczególnie w Polsce i na Węgrzech.
- Segment Europa Zachodnia zanotował spadek sprzedaży o 3% r/r, głównie przez słabość rynku francuskiego.
- Chiny pozostają trudnym rynkiem – przychody spadły o 4,5% r/r (licząc w tej samej walucie).
- Sprzedaż własnych akcji: AmRest skupił 1,15 mln własnych akcji (0,53% kapitału) za ok. 4 mln EUR, a jednocześnie przekazał 0,78 mln akcji uczestnikom programów motywacyjnych.
- Brak zmian w zarządzie oraz strukturze akcjonariatu w okresie raportowanym.
- Brak wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy AmRest; wypłacono jedynie 0,6 mln EUR dywidendy dla Starbucks Coffee International (mniejszościowy udziałowiec w spółkach kawowych w CEE).

Kluczowe wskaźniki finansowe i zadłużenie

  • Leverage ratio (wskaźnik zadłużenia netto/EBITDA): 2,1x – poziom uznawany przez zarząd za bezpieczny.
  • Zadłużenie brutto: 647,7 mln EUR; zadłużenie netto: 503,1 mln EUR.
  • Spółka spełnia wszystkie wymagania bankowe dotyczące zadłużenia.

Segmentacja geograficzna – 9 miesięcy 2025

Przychody (mln EUR) Zmiana r/r EBITDA (mln EUR) Marża EBITDA
Europa Środkowo-Wschodnia (CEE) 1 187,4 +8,8% 227,4 19,2%
Europa Zachodnia 648,3 -3,0% 95,3 14,7%
Chiny 64,5 -4,5% 12,7 19,7%

Ryzyka i wyzwania

  • Presja kosztowa (surowce, energia, wynagrodzenia) oraz słaba koniunktura konsumencka w Europie Zachodniej mogą ograniczać wzrosty marż.
  • W Chinach utrzymuje się niepewność gospodarcza i spadek popytu.
  • W Polsce i regionie CEE sytuacja konsumencka poprawia się dzięki wzrostowi realnych wynagrodzeń i spadkowi inflacji.
  • Spółka prowadzi działania optymalizacyjne (oferty promocyjne, rozwój kanałów cyfrowych, efektywność operacyjna).
  • Brak istotnych sporów podatkowych i prawnych na dzień publikacji raportu.

Plany rozwojowe

  • Otwarcie 52 nowych restauracji w 2025 roku (do końca września), zamknięcie 41 (w tym 13 franczyzowych).
  • Kontynuacja inwestycji w cyfryzację i rozwój kanałów sprzedaży online (ponad 60% zamówień w kanałach cyfrowych).
  • Wdrażanie nowych formatów i ofert promocyjnych, szczególnie w Polsce i na Węgrzech.

Zmiany w strukturze grupy

  • W marcu 2025 AmRest sprzedał 51% udziałów w SCM Sp. z o.o., co wpłynęło na wyniki porównawcze (mniejszy zakres konsolidacji).
  • Nie było innych istotnych zmian w strukturze grupy.

Data publikacji raportu za Q3 2025: 13 listopada 2025

Data utraty kontroli nad SCM Sp. z o.o.: 31 marca 2025

Data wypłaty dywidendy dla Starbucks Coffee International: w okresie do 30 września 2025 (kwota: 0,6 mln EUR)

Brak innych istotnych dat dotyczących walnych zgromadzeń, wypłat dywidend dla akcjonariuszy AmRest, zmian w zarządzie czy dużych kontraktów.

Wyjaśnienia pojęć:

  • EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile firma zarabia na działalności podstawowej, zanim uwzględni koszty finansowe, podatki i amortyzację.
  • EBIT – zysk operacyjny, czyli zysk przed odsetkami i podatkami.
  • Marża EBITDA/EBIT – procentowy udział zysku operacyjnego (lub EBITDA) w przychodach; im wyższa marża, tym lepiej.
  • Leverage ratio – stosunek zadłużenia netto do EBITDA; pokazuje, ile lat firma musiałaby pracować na spłatę zadłużenia przy obecnym poziomie zysków operacyjnych.
  • Same Store Sales (SSS) – sprzedaż w sklepach/restauracjach działających powyżej 12 miesięcy; pozwala ocenić wzrost organiczny, bez wpływu nowych otwarć.
  • Adjusted EBITDA – EBITDA skorygowana o zdarzenia jednorazowe, np. koszty przejęć, zamknięć restauracji, itp.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki AmRest za 9 miesięcy 2025 roku są umiarkowanie pozytywne – spółka zwiększyła przychody i zysk netto, ale marże spadły przez trudne otoczenie kosztowe i słabszy popyt w Europie Zachodniej. Najlepiej radzi sobie rynek polski i region CEE. Spółka nie wypłaca dywidendy, skupuje własne akcje i inwestuje w rozwój cyfrowy. Ryzyka to głównie presja kosztowa i niepewność na rynkach zachodnich oraz w Chinach. Brak istotnych zmian w zarządzie i akcjonariacie. Spółka jest stabilna finansowo i spełnia wymagania bankowe.