Prezentacja inwestorska za H1 2025

AmRest Holdings SE opublikował prezentację inwestorską za pierwsze półrocze 2025 roku. Spółka jest jednym z największych operatorów restauracji w Europie, zarządzając ponad 2 100 lokalami w 22 krajach, obsługując miesięcznie około 30 milionów klientów.

Najważniejsze informacje finansowe za H1 2025:

Najważniejsze zmiany i wydarzenia:

• Wzrost przychodów o 2,5% rok do roku, a po wyłączeniu sprzedaży części biznesu (SCM) wzrost wyniósł 3,9%.
• Wyraźna poprawa rentowności – marża EBIT wzrosła do 3,8% (z 1,9% rok wcześniej), głównie dzięki niższym odpisom na utratę wartości aktywów.
• Wzrost zysku netto – w drugim kwartale 2025 spółka osiągnęła 7,8 mln EUR zysku netto wobec straty rok wcześniej.
• Zmiana w strukturze biznesu – sprzedaż 51% udziałów w SCM (łańcuch dostaw) na koniec marca 2025, co wpłynęło na wyniki segmentu.
• Inwestycje – wzrost nakładów inwestycyjnych (CAPEX) do 101 mln EUR, co świadczy o dalszym rozwoju sieci (nowe otwarcia i modernizacje).
• Nowe otwarcia – 36 nowych restauracji i 123 modernizacje w H1 2025.
• Wzrost sprzedaży cyfrowej – udział sprzedaży przez kanały cyfrowe wzrósł do 62% (z 51% w 2019 r.).
• Zmiany w portfelu – wyjście z nierentownych rynków (np. Pizza Hut Francja, Niemcy, Rosja), sprzedaż KFC w Rosji.
• Stabilna sytuacja finansowa – wskaźnik zadłużenia (leverage) na poziomie 2,1x, w dolnym zakresie celu wewnętrznego.

Segmenty geograficzne:

• Europa Środkowo-Wschodnia (CEE): Największy udział w przychodach (62%), wzrost sprzedaży o 8,3% r/r, wysoka rentowność (marża EBITDA 19,8%).
• Zachodnia Europa (WE): Spadek przychodów o 1,9% r/r, marża EBITDA 15,3%.
• Chiny: Spadek przychodów o 9,6% r/r, marża EBITDA 22,8%.

Struktura akcjonariatu (stan na 30 czerwca 2025):

• FCapital Dutch S.L.: 67,05% (główny akcjonariusz, powiązany z Finaccess Capital)
• FYNVEUR S.C.A.: 5,29%
• PTE Allianz Polska SA: 4,34%
• Nationale-Nederlanden PTE SA: 4,89%
• Pozostali akcjonariusze: 18,43%

Ryzyka i wyzwania:

• Niepewność gospodarcza i spory celne mogą ograniczać tempo wzrostu.
• Spadek liczby restauracji w niektórych segmentach (np. WE, Chiny).
• Wysokie inwestycje mogą obciążać przepływy pieniężne w krótkim terminie.

Szanse:

• Wzrost sprzedaży cyfrowej i dalsza automatyzacja procesów.
• Rozwój nowych formatów restauracji i innowacje produktowe.
• Modernizacje i otwarcia nowych lokali mogą przełożyć się na wyższe przychody w kolejnych okresach.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny przed amortyzacją i odpisami, pokazuje realną rentowność działalności operacyjnej.
• EBIT – zysk operacyjny po uwzględnieniu amortyzacji i odpisów.
• Marża – procentowy udział zysku w przychodach.
• Leverage – wskaźnik zadłużenia, im niższy, tym bezpieczniejsza sytuacja finansowa.
• CAPEX – nakłady inwestycyjne, czyli środki wydane na rozwój i modernizację.
• SSS (Same Store Sales) – wzrost sprzedaży w tych samych lokalach rok do roku.

Podsumowanie dla inwestorów: AmRest notuje stabilny wzrost przychodów i poprawę rentowności, mimo trudnego otoczenia gospodarczego. Spółka inwestuje w rozwój i cyfryzację, co może przynieść dalsze korzyści w przyszłości. Warto jednak obserwować wpływ wysokich inwestycji oraz sytuację na rynkach zagranicznych, szczególnie w Europie Zachodniej i Chinach.