Archicom S.A. opublikował roczny skonsolidowany raport finansowy za 2025 rok, prezentując wzrost przychodów do 961,7 mln zł (wzrost o 29,6% r/r), przy jednoczesnym spadku zysku netto do 84 mln zł (spadek o 21,7% r/r). Grupa przekazała klientom 1 322 mieszkania (wzrost z 941 rok wcześniej) i rozpoczęła budowę 16 nowych projektów w największych miastach Polski. Wskaźniki rentowności, takie jak marża brutto ze sprzedaży, spadły do 33,3% (z 38,6% w 2024), a rentowność netto do 8,7% (z 14,5%).
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 961,7 mln zł | 742,0 mln zł | +29,6% |
| Zysk netto | 84,0 mln zł | 107,2 mln zł | -21,7% |
| Marża brutto | 33,3% | 38,6% | -5,3 p.p. |
| Rentowność netto | 8,7% | 14,5% | -5,8 p.p. |
| Aktywa razem | 3,74 mld zł | 2,83 mld zł | +32,3% |
| Zobowiązania razem | 2,49 mld zł | 1,57 mld zł | +58,8% |
Wzrost przychodów wynika głównie z większej liczby przekazanych mieszkań oraz sprzedaży gruntów, jednak wyższe koszty działalności i niższe marże przełożyły się na spadek zysku netto. Wzrosły także zobowiązania, szczególnie krótkoterminowe (przedpłaty klientów i zobowiązania wobec dostawców), co wpłynęło na pogorszenie wskaźników płynności.
W 2025 roku Archicom zakończył działalność w segmencie komercyjnym, sprzedając ostatni biurowiec City2 we Wrocławiu (strata na tej transakcji: 11,4 mln zł). Grupa skoncentrowała się w pełni na rynku mieszkaniowym, zabezpieczając grunty pod budowę blisko 8 800 lokali w największych miastach.
W zakresie finansowania, spółka wyemitowała nowe obligacje na 120 mln zł i zwiększyła limit kredytu w rachunku bieżącym do 240 mln zł. Wskaźnik długu netto do kapitałów własnych wzrósł do 60,8% (z 50,3% rok wcześniej), co odzwierciedla intensywny rozwój i inwestycje w bank ziemi.
W 2025 roku wypłacono dywidendę za 2024 rok w łącznej wysokości 3,37 zł na akcję (w tym zaliczka 1,41 zł na akcję wypłacona w listopadzie 2024). Polityka dywidendowa zakłada dalsze dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami, przy jednoczesnym finansowaniu rozwoju.
Wypłata dywidendy: 17 listopada 2025
WZA (decyzja o dywidendzie): 25 czerwca 2025
Ryzyka i wyzwania: Spółka wskazuje na rosnące ryzyko płynnościowe (krótkoterminowe zobowiązania przewyższają aktywa obrotowe), presję na marże ze względu na konkurencję i wysoką podaż gotowych mieszkań, a także niepewność regulacyjną i planistyczną. Dodatkowo, wzrost zadłużenia wymaga ostrożnego zarządzania finansami, choć spółka utrzymuje dostęp do zdywersyfikowanych źródeł finansowania.
Szanse: Ożywienie na rynku mieszkaniowym, spadek stóp procentowych i wzrost zdolności kredytowej klientów mogą przełożyć się na dalszy wzrost sprzedaży w 2026 roku. Archicom ma silną pozycję rynkową (czwarte miejsce w Polsce pod względem sprzedaży mieszkań w 2025) i dobrze zabezpieczony bank ziemi.
Wyjaśnienia pojęć:
Marża brutto – procentowy udział zysku ze sprzedaży po odjęciu kosztów bezpośrednich; Wskaźnik długu netto – relacja zadłużenia do kapitału własnego; EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; Bank ziemi – grunty zabezpieczone pod przyszłe inwestycje.