Raport półroczny ASSECO SEE SA za 2025

Asseco South Eastern Europe S.A. (ASEE) opublikowało raport finansowy za pierwsze półrocze 2025 roku. Poniżej znajdziesz najważniejsze informacje z raportu, ich potencjalny wpływ na inwestorów oraz wyjaśnienia trudniejszych pojęć.

1. Wyniki finansowe Grupy ASEE (I półrocze 2025 vs. I półrocze 2024)

Podsumowanie: Przychody i zysk operacyjny Grupy ASEE rosną, co świadczy o dobrej sprzedaży i efektywności operacyjnej. Jednak zysk netto spadł o 10% w porównaniu do poprzedniego roku, co wynika m.in. z wyższych kosztów podatkowych, strat na sprzedaży spółek oraz niższych zysków finansowych.

2. Wyniki segmentów działalności

Wnioski: Największy wzrost sprzedaży dotyczy segmentu płatności, co jest pozytywne dla przyszłości spółki. Segment dedykowanych rozwiązań poprawił zysk operacyjny, mimo spadku przychodów.

3. Dywidenda

• Wysokość dywidendy za 2024 rok: 1,75 PLN na akcję (łącznie 90,8 mln PLN)
• Data ustalenia prawa do dywidendy: 3 lipca 2025
• Data wypłaty dywidendy: 10 lipca 2025

Polityka dywidendowa: Spółka planuje wypłacać 30-50% zysku w formie dywidendy, ale nie gwarantuje tego na każdy rok.

4. Zmiany w strukturze Grupy

• Zakup spółki Fawaterk for E-payments LLC (Egipt): 15 stycznia 2025
• Zakup spółki Sycket Technologies, S.L. (Hiszpania): 22 kwietnia 2025
• Sprzedaż spółki Mobven (Turcja): 11 lutego 2025
• Sprzedaż Paygate (Sri Lanka): 16 czerwca 2025

Wpływ: Grupa rozwija się przez przejęcia na nowych rynkach, ale też pozbywa się mniej perspektywicznych aktywów.

5. Struktura akcjonariatu

• Asseco International a.s. posiada 50,89% akcji i głosów
• Brak zmian w zarządzie i radzie nadzorczej w okresie raportu

6. Płynność i zadłużenie

• Wskaźnik płynności bieżącej: 1,2 (spadek z 1,4 na koniec 2024)
• Wskaźnik zadłużenia ogólnego: 56,2% (wzrost z 52,9%)
• Środki pieniężne na koniec okresu: 289,98 mln PLN (wzrost o 18,8 mln PLN)

Wnioski: Spółka utrzymuje dobrą płynność, ale zadłużenie lekko wzrosło, głównie z powodu wypłaty dywidendy i inwestycji.

7. Ryzyka i zagrożenia

• Ryzyko geopolityczne (wojna w Ukrainie, niestabilność w regionie)
• Wahania kursów walut i inflacja (szczególnie w Turcji – hiperinflacja)
• Rosnąca konkurencja na rynku IT i płatności
• Ryzyko utraty kluczowych klientów lub dostawców
• Ryzyko związane z integracją przejmowanych spółek
• Ryzyko związane z dywidendą (może być niższa w przyszłości)

8. Plany rozwojowe i inwestycyjne

• Kontynuacja ekspansji na nowe rynki (m.in. Egipt, Hiszpania)
• Inwestycje w rozwój własnych produktów i usług płatniczych
• Możliwe kolejne przejęcia

9. Opinie biegłego rewidenta

• Nie stwierdzono nieprawidłowości w sprawozdaniu finansowym
• Przegląd miał charakter ograniczony (nie pełny audyt)

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki.
• Marża – procentowy udział zysku w przychodach, im wyższa, tym lepiej.
• Hiperinflacja – bardzo wysoka inflacja, która wymusza specjalne przeliczenia wyników finansowych (dotyczy Turcji).
• Opcje put/call – prawo do sprzedaży/zakupu udziałów w przyszłości po ustalonej cenie, stosowane przy przejęciach spółek.
• Wskaźnik płynności – pokazuje, czy firma ma wystarczająco środków, by spłacić bieżące zobowiązania.
• Wskaźnik zadłużenia – udział zobowiązań w sumie aktywów; im wyższy, tym większe ryzyko finansowe.

Podsumowanie dla inwestorów:
ASEE pokazuje stabilny wzrost przychodów i zysków operacyjnych, ale zysk netto spadł przez wyższe koszty podatkowe i jednorazowe straty. Spółka wypłaca wysoką dywidendę, ale ostrzega, że jej wysokość może się zmieniać. Grupa rozwija się przez przejęcia i inwestycje w nowe rynki, ale musi mierzyć się z ryzykiem geopolitycznym, walutowym i rosnącą konkurencją. Ogólna sytuacja finansowa jest dobra, choć warto obserwować dalsze zmiany w zyskowności i poziomie zadłużenia.