Asseco South Eastern Europe opublikowało raport za I kwartał 2026. Grupa pokazała wzrost sprzedaży i zysków rok do roku. Przychody wyniosły 434,5 mln PLN, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 47,5 mln PLN. To odpowiednio około +9% i +33% względem analogicznego okresu rok wcześniej. Dla inwestorów to sygnał, że biznes nadal rośnie, a poprawa wyników jest wyraźniejsza niż sam wzrost sprzedaży.
| Pozycja | I kw. 2026 | I kw. 2025 | Zmiana |
| Przychody | 434,5 mln PLN | 400,3 mln PLN | +9% |
| Zysk operacyjny | 57,7 mln PLN | 49,1 mln PLN | +18% |
| Zysk netto | 47,1 mln PLN | 38,2 mln PLN | +24% |
| Zysk netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej | 47,5 mln PLN | 35,8 mln PLN | +33% |
| Gotówka z działalności operacyjnej | 87,2 mln PLN | 64,1 mln PLN | +36% |
W praktyce oznacza to, że spółka nie tylko sprzedała więcej, ale też zarobiła na tej sprzedaży więcej niż rok temu. Dodatkowo mocny wzrost gotówki z działalności operacyjnej sugeruje, że wyniki są poparte realnymi wpływami pieniężnymi, a nie tylko księgowymi zapisami.
Najmocniej wyglądał segment rozwiązań dla bankowości, gdzie przychody wzrosły o 14%, a zysk operacyjny o 34%. To był główny motor poprawy całej grupy. Segment rozwiązań płatniczych miał lekki spadek sprzedaży o 1%, ale utrzymał zysk operacyjny na stabilnym poziomie. Z kolei segment rozwiązań dedykowanych zwiększył przychody o 22%, jednak rentowność pozostała niska.
| Segment | Przychody I kw. 2026 | Zmiana r/r | Zysk operacyjny I kw. 2026 | Zmiana r/r |
| Rozwiązania dla bankowości | 88,0 mln PLN | +14% | 24,9 mln PLN | +34% |
| Rozwiązania płatnicze | 218,0 mln PLN | -1% | 32,8 mln PLN | +2% |
| Rozwiązania dedykowane | 125,0 mln PLN | +22% | 0,2 mln PLN | poprawa z poziomu straty |
To oznacza, że poprawa wyników nie była równomierna. Największą siłę widać w bankowości, natomiast płatności pozostają ważnym, ale bardziej mieszanym obszarem. W części płatniczej spółka wskazała słabsze wyniki w Indiach, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Turcji, co warto obserwować w kolejnych kwartałach.
Na plus wygląda także bilans i płynność. Środki pieniężne na koniec marca wzrosły do 351,8 mln PLN z 311,9 mln PLN na koniec 2025 roku. Jednocześnie łączne zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek spadło do 139,4 mln PLN z 153,2 mln PLN. Wskaźnik zadłużenia ogólnego obniżył się do 43,7% z 45,5%. Dla inwestora to oznacza bezpieczniejszą sytuację finansową i większy komfort w finansowaniu dalszego rozwoju.
W raporcie jest też temat dywidendy. Do 31 marca 2026 nie było jeszcze uchwały walnego zgromadzenia o podziale zysku za 2025 rok, ale 25 lutego 2026 rada nadzorcza zarekomendowała wypłatę 1,95 PLN na akcję, czyli łącznie 101,2 mln PLN. To więcej niż 1,75 PLN na akcję wypłacone za 2024 rok. Sama rekomendacja jest pozytywna, ale inwestor powinien pamiętać, że formalna decyzja wymaga uchwały walnego zgromadzenia.
W akcjonariacie nie było istotnych zmian. Główny akcjonariusz, Asseco International a.s., posiadał na 31 marca 2026 50,89% akcji i głosów. W składzie zarządu i rady nadzorczej również nie odnotowano zmian w okresie raportowym ani do dnia publikacji raportu.
Spółka wskazuje też kilka ryzyk. Najważniejsze to wpływ sytuacji geopolitycznej oraz działalność w Turcji, gdzie nadal trzeba stosować specjalne zasady rachunkowości z powodu bardzo wysokiej inflacji. Raport pokazuje, że wpływ tego zjawiska na wyniki jest zauważalny. Po oczyszczeniu z efektu hiperinflacji zysk netto grupy wyniósłby 39,8 mln PLN zamiast raportowanych 47,1 mln PLN. To ważne, bo część poprawy wyniku wynika z efektów księgowych związanych z przeliczeniami, a nie wyłącznie z podstawowej działalności.
Po dniu bilansowym grupa podpisała dwie umowy zwiększające udziały w spółkach zależnych do 100%: 22 kwietnia 2026 w sprawie zakupu pozostałych udziałów w BS Telecom Solutions oraz 23 kwietnia 2026 w sprawie zakupu 25% udziałów w Monri Payments w Słowenii. To nie są jeszcze wydarzenia kalendarzowe do zapisania jako raportowe terminy, ale biznesowo pokazują dalsze porządkowanie struktury grupy i pełniejsze przejmowanie kontroli nad spółkami zależnymi.
Ogólny obraz raportu jest pozytywny: spółka zwiększa skalę działalności, poprawia rentowność, generuje więcej gotówki i ma umiarkowane zadłużenie. Główne elementy do dalszej obserwacji to słabsza część biznesu płatniczego poza Europą oraz wpływ wysokiej inflacji w Turcji na raportowane wyniki.
Wyjaśnienie trudniejszych pojęć: zysk operacyjny to wynik z podstawowej działalności firmy, bez wpływu podatków i części zdarzeń finansowych; EBITDA to uproszczona miara pokazująca, ile biznes zarabia przed amortyzacją i kosztami finansowania; hiperinflacja oznacza bardzo wysoką inflację, która wymusza specjalne przeliczenia księgowe; udziały niekontrolujące to część zysków i kapitału należąca do mniejszościowych udziałowców spółek zależnych.