Raport kwartalny Q3 2025 Bank Millennium

Bank Millennium SA opublikował wyniki finansowe za 3 kwartały 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Najważniejsze informacje i trendy:

• Zysk netto za 9 miesięcy 2025 roku wzrósł o 56% rok do roku, do poziomu 855 mln zł. W samym 3 kwartale zysk netto wyniósł 345 mln zł (wzrost o 4% kw/kw).
• Przychody z odsetek wzrosły o 6% r/r, mimo spadku stóp procentowych. Wynik z odsetek był stabilny kwartał do kwartału.
• Przychody z opłat i prowizji były stabilne, ale lekko spadły r/r z powodu niższych przychodów z bancassurance (ubezpieczenia sprzedawane przez bank).
• Koszty związane z kredytami frankowymi (walutowymi) nadal są wysokie, ale maleją – w 3 kwartale wyniosły 399 mln zł po opodatkowaniu (spadek o 17% r/r).
• Depozyty klientów wzrosły o 9% od początku roku i o 12% r/r, co pokazuje duże zaufanie klientów i bardzo dobrą płynność banku.
• Portfel kredytowy ogółem pozostał stabilny, ale widać wyraźny wzrost kredytów dla firm (+12% r/r), podczas gdy kredyty hipoteczne (szczególnie walutowe) spadają.
• Wskaźnik kredytów z utratą wartości (NPL) spadł do 4,2% (z 4,5% rok temu), co oznacza poprawę jakości portfela kredytowego.
• Wskaźnik wypłacalności (TCR) wynosi 15,97% i jest znacznie powyżej wymaganego minimum.
• Nie wypłacono dywidendy za 2024 rok – cały zysk przeznaczono na kapitał rezerwowy.
• Liczba aktywnych klientów detalicznych wzrosła do 3,23 mln (+4% r/r), a liczba klientów cyfrowych przekroczyła 3 mln.

Ryzyka i zagrożenia:

• Kredyty frankowe – mimo spadku liczby nowych pozwów i rosnącej liczby ugód, koszty związane z tym portfelem nadal są wysokie i mogą wpływać na przyszłe wyniki.
• Podatek bankowy – od 2026 roku planowana jest podwyżka podatku dochodowego dla banków, co może obniżyć przyszłą rentowność sektora.
• Otoczenie makroekonomiczne – ryzyka związane z sytuacją geopolityczną, inflacją, polityką fiskalną i zmianami stóp procentowych mogą wpływać na wyniki banku i cały sektor.

Szanse i pozytywne trendy:

• Wzrost liczby klientów cyfrowych i rozwój bankowości mobilnej – bank konsekwentnie inwestuje w nowe technologie i cyfryzację.
• Wzrost portfela kredytów dla firm i leasingu – bank umacnia pozycję w segmencie przedsiębiorstw.
• Wysoka płynność i bezpieczeństwo finansowe – wskaźnik kredyty/depozyty na rekordowo niskim poziomie 58%, a wskaźnik płynności LCR wynosi 374% (wymagane minimum to 100%).
• Stabilny wzrost depozytów i aktywów inwestycyjnych klientów.

Zmiany w strukturze akcjonariatu i zarządzie:

• Brak istotnych zmian w akcjonariacie – głównym akcjonariuszem pozostaje Banco Comercial Portugues (50,1%).
• Brak zmian w zarządzie i radzie nadzorczej w raportowanym okresie.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Bank realizuje strategię „Wartość i Wzrost” do 2028 roku – stawia na rozwój cyfrowy, wzrost w segmencie firm oraz poprawę jakości obsługi klienta.
• Wprowadzono nowe produkty oszczędnościowe i inwestycyjne, rozwijane są usługi dla firm (np. cyfrowe podpisywanie umów leasingowych).
• Bank inwestuje w rozwiązania ESG i wspiera zieloną transformację klientów.

Wyjaśnienia pojęć:

• Wskaźnik kosztów do dochodów (C/I) – pokazuje, jaką część przychodów banku pochłaniają koszty operacyjne. Im niższy wskaźnik, tym lepiej.
• Współczynnik wypłacalności (TCR) – pokazuje, czy bank ma wystarczająco dużo kapitału w stosunku do ryzyka. Im wyższy wskaźnik, tym bezpieczniejszy bank.
• Kredyty z utratą wartości (NPL) – to kredyty, których spłata jest zagrożona. Im niższy wskaźnik, tym lepsza jakość portfela kredytowego.
• Bufor antycykliczny – dodatkowy wymóg kapitałowy, który banki muszą utrzymywać w dobrych czasach, by mieć rezerwy na trudniejsze okresy.
• Wskaźnik płynności LCR – pokazuje, czy bank ma wystarczająco dużo płynnych aktywów, by pokryć krótkoterminowe zobowiązania.
• POLSTR – nowy wskaźnik referencyjny stóp procentowych, który ma zastąpić WIBOR.

Podsumowanie dla inwestorów:

Bank Millennium prezentuje bardzo dobre wyniki finansowe, poprawia jakość portfela kredytowego i dynamicznie rozwija się w obszarze cyfrowym. Największym ryzykiem pozostają koszty związane z kredytami frankowymi oraz przyszłe zmiany podatkowe. Bank jest dobrze przygotowany kapitałowo i płynnościowo na wyzwania rynkowe. Brak dywidendy za 2024 rok może być rozczarowaniem dla części inwestorów, ale pozwala bankowi budować bezpieczeństwo na przyszłość.