Spółka poinformowała, że akcjonariusz OFE PZU „Złota Jesień” zgłosił własne projekty uchwał do punktów 14, 15 i 16 porządku obrad Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia. To nie jest jeszcze decyzja walnego, ale sygnał, że część akcjonariuszy chce mocniej wpłynąć na zasady nadzoru nad spółką oraz na kształt programu motywacyjnego dla kadry zarządzającej.
Najważniejsza propozycja dotycząca statutu zakłada wzmocnienie roli Rady Nadzorczej. Akcjonariusz proponuje m.in. obniżenie progu spraw wymagających zgody rady z 5% do 3% kapitałów własnych spółki. W uzasadnieniu wskazano, że na koniec 2025 r. odpowiada to około 71 mln zł. W praktyce oznaczałoby to, że więcej istotnych decyzji zarządu wymagałoby wcześniejszej akceptacji rady, co może zwiększyć kontrolę nad spółką, ale jednocześnie może wydłużać proces decyzyjny.
Drugi ważny obszar to nowy program motywacyjny na lata 2026–2028. Projekt przewiduje emisję maksymalnie 48 000 warrantów subskrypcyjnych, z których każdy dawałby prawo do objęcia 1 akcji serii I. Program ma objąć do 149 osób, w tym członków zarządu i kadrę menedżerską grupy. Dla inwestorów istotne jest to, że program może w przyszłości prowadzić do rozwodnienia udziałów obecnych akcjonariuszy, choć skala emisji jest z góry ograniczona.
Akcjonariusz proponuje też bardziej wymagające warunki programu. Prawo do objęcia akcji miałoby zależeć od osiągnięcia określonych celów finansowych opartych o skonsolidowany zysk operacyjny na akcję i skonsolidowany zysk przed opodatkowaniem na akcję w kilkuletnich okresach. W uzasadnieniu OFE PZU wskazuje, że cele programu powinny przekraczać konsensus rynkowy, a cena emisyjna akcji powinna lepiej uwzględniać przyszłą wartość instrumentów. To z punktu widzenia akcjonariuszy można ocenić raczej korzystnie, bo ogranicza ryzyko zbyt łatwego premiowania menedżerów.
Projekt uchwały do punktu 16 przewiduje warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego o maksymalnie 48 000 zł poprzez emisję 48 000 akcji serii I o wartości nominalnej 1,00 zł każda. Jednocześnie zakłada pozbawienie dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru tych papierów. To standardowy element programów motywacyjnych, ale dla inwestorów oznacza, że nowe akcje mogłyby trafić wyłącznie do uczestników programu, a nie do wszystkich obecnych akcjonariuszy.
W dokumencie pojawia się kilka odległych terminów technicznych związanych z realizacją programu, w tym możliwość objęcia akcji z warrantów w latach 2030, 2031 i 2032. Na dziś najważniejsze jest jednak to, że są to jedynie projekty uchwał zgłoszone przez akcjonariusza. Ich przyjęcie lub odrzucenie zależy od głosowania na walnym zgromadzeniu.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie: 10 czerwca 2026
Wyjaśnienie prostym językiem: warranty subskrypcyjne to specjalne prawa, które w przyszłości mogą pozwolić wybranym osobom kupić akcje spółki na określonych zasadach. Prawo poboru oznacza pierwszeństwo obecnych akcjonariuszy do objęcia nowych akcji — tutaj projekt zakłada wyłączenie tego prawa. Warunkowe podwyższenie kapitału oznacza, że nowe akcje powstaną tylko wtedy, gdy spełnione zostaną określone warunki programu.