Raport kwartalny skonsolidowany Q3 2025

Podsumowanie sytuacji finansowej i operacyjnej BIOTON S.A. po III kwartale 2025 roku

BIOTON S.A. po trzech kwartałach 2025 roku prezentuje wyraźną poprawę wyników finansowych oraz kontynuuje realizację strategii rozwoju na rynkach międzynarodowych. Spółka odnotowała znaczący wzrost przychodów, powrót do zysku netto oraz poprawę płynności finansowej. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Najważniejsze czynniki wpływające na wyniki:

• Bardzo silny wzrost sprzedaży insuliny na rynkach zagranicznych – głównie Malezja (94,6 mln PLN), Tunezja, Chiny, Tajlandia, Wietnam.
• Utrzymanie pozycji na rynku krajowym – udział Gensuliny w rynku wzrósł do 44% mimo lekkiego spadku sprzedaży wartościowej.
• Wzrost kosztów własnych sprzedaży – związany z większym udziałem sprzedaży zagranicznej, gdzie marże są niższe niż w Polsce.
• Poprawa płynności i spadek zadłużenia – spółka regularnie spłaca zobowiązania i ogranicza zadłużenie bankowe.

Nowe umowy i projekty

• Umowa na dostawy insuliny do Malezji – podpisana na 5 lat, wartość sprzedaży w 2025 roku przekroczy 100 mln PLN.
• Umowa na produkcję Glarginy (insulina długodziałająca) na rynki UE – projekt w fazie transferu technologii, planowane uruchomienie produkcji w 2026 r.
• Nowe licencje i rozszerzenie portfolio – m.in. umowy na wprowadzenie nowych leków na rynek polski w latach 2026-2030.
• Współpraca z EnteroTarget ApS – udział w innowacyjnym projekcie doustnej insuliny, faza 2 badań klinicznych planowana na 2026 r.

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

• Rezygnacja Adama Polonka z zarządu (31 lipca 2025), powołanie Romualda Harwasa (1 sierpnia 2025).
• Zmiana w radzie nadzorczej – rezygnacja Valery Yeo (22 maja 2025), powołanie Kaiguo Xia (23 czerwca 2025).

Struktura akcjonariatu

• Yifan Pharmaceutical Co., Ltd. pośrednio posiada 31,65% akcji BIOTON S.A.
• Brak zmian w strukturze dużych akcjonariuszy w III kwartale 2025.

Dywidenda

• Spółka nie planuje wypłaty dywidendy za 2025 rok.

Ryzyka i zagrożenia

• Ryzyko kursowe – duża część sprzedaży i zakupów w walutach obcych, spółka podejmuje działania zabezpieczające.
• Ryzyko regulacyjne – projekty rozwojowe (np. Glargina, doustna insulina) zależne od decyzji organów rejestracyjnych i dostępności finansowania.
• Ryzyko geopolityczne – niewielka ekspozycja na rynki Ukrainy i Białorusi, sytuacja monitorowana.

Plany rozwojowe

• Wprowadzenie nowych leków na rynek polski i zagraniczny (w tym Glargina, Liraglutide, nowe cząsteczki w latach 2026-2030).
• Rozwój produkcji kontraktowej – wykorzystanie mocy produkcyjnych do obsługi zewnętrznych partnerów.
• Optymalizacja kosztów i dalsza poprawa płynności.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację; pokazuje, ile spółka zarabia na podstawowej działalności, bez uwzględniania kosztów finansowych i podatków.
• Marża brutto – procentowy udział zysku ze sprzedaży w przychodach; im wyższa marża, tym większa rentowność.
• Transfer technologii – proces przekazania wiedzy i technologii produkcyjnej od jednego partnera do drugiego, aby umożliwić produkcję nowego produktu.
• API – substancja czynna leku, odpowiadająca za jego działanie.
• CMO/CDMO – firmy zajmujące się produkcją kontraktową leków dla innych podmiotów.

Podsumowanie dla inwestorów:

BIOTON S.A. wyraźnie poprawił wyniki finansowe i skutecznie realizuje strategię ekspansji zagranicznej, co przekłada się na wzrost przychodów i powrót do zysku. Spółka jest aktywna w pozyskiwaniu nowych kontraktów i rozwijaniu portfolio produktowego, co daje szansę na dalszy wzrost w kolejnych latach. Warto jednak pamiętać o ryzykach związanych z kursami walut, regulacjami oraz dostępnością finansowania dla nowych projektów. Brak dywidendy za 2025 rok oznacza, że spółka koncentruje się na inwestycjach i rozwoju.