BOŚ SA – raport roczny 2025

BOŚ S.A. opublikował raport roczny za 2025 rok. Bank zakończył rok z zyskiem netto 124,1 mln zł, wobec 73,4 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o około 69%. To wyraźna poprawa wyniku dla akcjonariuszy. Jednocześnie bank zwiększył skalę działalności: aktywa razem wzrosły do 25,5 mld zł z 22,6 mld zł, a kapitał własny urósł do 2,41 mld zł.

W praktyce oznacza to, że bank poprawił końcowy wynik i wzmocnił swoją bazę kapitałową, mimo że część głównych linii biznesowych pozostawała pod presją kosztów i ryzyk prawnych.

Na poziomie działalności operacyjnej obraz jest mieszany. Wynik odsetkowy spadł do 711,8 mln zł z 744,3 mln zł, mimo wzrostu przychodów odsetkowych. Powodem był szybszy wzrost kosztów odsetkowych, czyli kosztu pozyskania pieniędzy od klientów i rynku. Z kolei wynik z opłat i prowizji spadł do 64,1 mln zł z 68,5 mln zł. Pozytywnie wyróżnił się natomiast wynik na inwestycyjnych papierach wartościowych: 46,1 mln zł wobec praktycznie zera rok wcześniej.

To oznacza, że poprawa zysku netto nie wynikała z szerokiej poprawy wszystkich obszarów działalności, ale raczej z połączenia lepszego wyniku na papierach wartościowych, niższego obciążenia podatkowego i mniejszej presji ze strony ryzyka prawnego kredytów walutowych.

Ryzyko prawne kredytów hipotecznych w walutach obcych nadal pozostaje jednym z najważniejszych tematów dla inwestorów. W 2025 roku wynik z tego tytułu był ujemny i wyniósł -181,7 mln zł, ale był lepszy niż rok wcześniej. Łączna korekta wartości bilansowej i rezerwa na to ryzyko wyniosła 643,8 mln zł na koniec 2025 roku, wobec 761,8 mln zł rok wcześniej. Bank wskazuje też, że liczba nowych pozwów wykazuje tendencję spadkową, a program ugód działa dalej.

Jakość portfela kredytowego poprawiła się. Udział kredytów z utratą wartości spadł, a odpisy na część trudnych kredytów były niższe niż rok wcześniej. Jednocześnie sam wynik odpisów za 2025 rok był bardziej obciążający niż w 2024 roku, co pokazuje, że ryzyko kredytowe nadal wymaga ostrożności.

W praktyce poprawa jakości portfela i wyższy współczynnik kapitałowy oznaczają większy bufor bezpieczeństwa, co jest ważne zwłaszcza przy utrzymujących się ryzykach prawnych i zmiennym otoczeniu gospodarczym.

Po stronie finansowania bank wyraźnie urósł na depozytach klientów. Zobowiązania wobec klientów wzrosły do 21,69 mld zł z 19,19 mld zł. To wspiera płynność i skalę działania, choć jednocześnie zwiększa koszty odsetkowe. Bank podał też bardzo mocne wskaźniki płynności: LCR 167% i NSFR 160%, czyli wyraźnie powyżej wymaganych minimów.

Kapitał i finansowanie zostały dodatkowo wzmocnione emisją obligacji podporządkowanych. W 2025 roku BOŚ wyemitował obligacje serii AD o wartości 350 mln zł. To wsparło fundusze własne i bezpieczeństwo kapitałowe. Łączny współczynnik kapitałowy wzrósł do 19,06%.

Ważnym elementem raportu są też zmiany w zarządzie po dniu bilansowym. 13 marca 2026 roku odwołano prezesa Bartosza Kublika. Tego samego dnia Rada Nadzorcza delegowała Artura Stefańskiego do czasowego pełnienia obowiązków wiceprezesa i kierowania pracami zarządu nie dłużej niż do 13 czerwca 2026 roku. Dla inwestorów to istotna zmiana, bo dotyczy najwyższego szczebla zarządzania i może wpływać na tempo realizacji strategii.

W raporcie nie ma informacji o dywidendzie za 2025 rok. Spółka wprost wskazuje, że w 2025 roku nie była wypłacona ani zadeklarowana dywidenda. To oznacza, że dla akcjonariuszy główną korzyścią pozostaje obecnie poprawa wyników i wzrost bezpieczeństwa kapitałowego, a nie bezpośrednia wypłata gotówki.

Ogólny obraz raportu jest umiarkowanie pozytywny: bank poprawił zysk netto, zwiększył skalę działalności, wzmocnił kapitał i utrzymał bardzo dobrą płynność. Z drugiej strony nadal ciąży na nim ryzyko prawne kredytów walutowych, rosną koszty działania, a wynik odsetkowy i prowizyjny były słabsze niż rok wcześniej. Dla inwestora oznacza to, że BOŚ poprawia odporność finansową, ale nadal działa w wymagającym otoczeniu.

Wyjaśnienie pojęć: LCR i NSFR to wskaźniki pokazujące, czy bank ma wystarczająco dużo płynnych środków i stabilnego finansowania. Współczynnik kapitałowy pokazuje, jak duży bank ma zapas kapitału na trudniejsze czasy. Odpisy z tytułu utraty wartości to rezerwy na kredyty, które mogą nie zostać spłacone. Obligacje podporządkowane to forma finansowania, która wzmacnia bezpieczeństwo kapitałowe banku.