Raport półroczny Cloud Technologies 2025

Cloud Technologies S.A. – Podsumowanie raportu półrocznego za I półrocze 2025

Cloud Technologies S.A. to spółka działająca w branży marketingu internetowego, specjalizująca się w sprzedaży danych wykorzystywanych do targetowania reklam online. Spółka posiada własną technologię do zarządzania danymi (DMP) i działa głównie na rynkach zagranicznych, zwłaszcza w USA.

Najważniejsze wydarzenia i informacje:

• Sprzedaż danych: Rekordowy poziom sprzedaży danych w historii spółki – 21,3 mln PLN w H1 2025 (wzrost o 3,5% r/r, a w USD wzrost o 7%). Około 80% przychodów pochodzi z rynku USA.
• EBITDA i zysk netto: Pomimo wysokiej marży EBITDA (prawie 50% w H1 2025), zysk netto spadł do 0,8 mln PLN (spadek o 89% r/r). Główną przyczyną są ujemne różnice kursowe (straty na przewalutowaniach przychodów w USD na PLN), które wyniosły ok. 2,9 mln PLN w H1 2025.
• Koszty operacyjne: Wzrost kosztów o 15% r/r, głównie przez inwestycje w rozwój zagraniczny (nowe spółki zależne, zespół sprzedaży w Londynie, inwestycje w Norwegii i Kanadzie).
• Nowe inwestycje: Przejęcie 100% udziałów w kanadyjskiej spółce Data Desk Inc. (wartość do 4 mln CAD, z czego 1,7 mln CAD już zapłacone, reszta zależna od wyników spółki w 2025-2026). Celem jest rozbudowa sieci dystrybucji danych w Ameryce Północnej.
• Nowa technologia: Zakończono prace nad nową generacją platformy DMP z funkcją Audience Intelligence opartą na sztucznej inteligencji (AI), co ma zwiększyć atrakcyjność oferty dla klientów.
• Dywidenda: Wypłacono 5,6 mln PLN dywidendy (1,25 PLN na akcję) z zysku za 2024 rok. Dywidenda została wypłacona 27 czerwca 2025.
• Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej: W maju 2025 powołano zarząd i radę nadzorczą na nowe kadencje w dotychczasowym składzie.
• Program motywacyjny: Kontynuacja programu motywacyjnego dla kadry kierowniczej (koszt rozliczany w wynikach, wpływa na EBITDA i zysk netto).
• Ryzyka: Największe zagrożenia to wahania kursów walutowych, zmiany regulacji dotyczących danych osobowych (RODO, TCF), ryzyko utraty kluczowych źródeł danych i dystrybutorów oraz rosnąca konkurencja na rynku reklamy internetowej.
• Sezonowość: Wyniki spółki są sezonowe – najsłabszy jest I kwartał, najlepszy IV kwartał roku.

Struktura akcjonariatu (stan na 15 września 2025):

• Piotr Prajsnar – 28,8%
• Perpetum 10 FIZ AN – 28,3%
• Oktawian Oźminkowski – 10,0%
• Cloud Technologies S.A. (akcje własne) – 9,9%
• Pozostali – 23,0%

Podsumowanie dla inwestorów:

Spółka utrzymuje bardzo wysoką marżę operacyjną i rośnie w strategicznym obszarze sprzedaży danych, zwłaszcza na rynku amerykańskim. Wyniki finansowe za I półrocze 2025 są jednak wyraźnie słabsze od oczekiwań rynku pod względem zysku netto – głównie przez niekorzystne różnice kursowe (spadek wartości dolara wobec złotego). Spółka inwestuje w rozwój technologii i ekspansję zagraniczną, co generuje dodatkowe koszty, ale ma potencjał do dalszego wzrostu przychodów w przyszłości. Wypłata dywidendy i stabilna sytuacja finansowa to pozytywne sygnały dla akcjonariuszy. Warto jednak śledzić kursy walut oraz zmiany regulacyjne, które mogą mieć istotny wpływ na przyszłe wyniki.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności, bez uwzględniania kosztów finansowych i podatków.
• Marża EBITDA – procentowy udział EBITDA w przychodach, im wyższa, tym lepiej dla spółki.
• Różnice kursowe – zyski lub straty wynikające z przeliczania przychodów i kosztów w różnych walutach (np. USD na PLN). Gdy złoty się umacnia, spółka zarabiająca w dolarach może mieć niższy zysk po przewalutowaniu.
• Program motywacyjny – specjalny system premiowania kadry zarządzającej, którego koszt jest rozliczany w wynikach finansowych spółki.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.

Wnioski: Cloud Technologies S.A. pozostaje liderem w swojej branży, ale wyniki za I półrocze 2025 pokazują, że spółka jest wrażliwa na zmiany kursów walutowych i rosnące koszty ekspansji. Dla inwestorów kluczowe będzie obserwowanie dalszego wzrostu sprzedaży danych, stabilności kursów walut oraz efektów nowych inwestycji i przejęć.