Cyfrowy Polsat zwołał Zwyczajne Walne Zgromadzenie na 22 czerwca 2026 na godz. 11:00 w Warszawie. To formalnie dokument o walnym zgromadzeniu, ale załączone materiały pokazują też ważne informacje o sytuacji spółki po 2025 roku.
Najważniejsza rzecz dla inwestora: w projektach uchwał wpisano pokrycie straty spółki za 2025 rok, a nie wypłatę dywidendy. Sama spółka jednostkowo miała 550,3 mln zł straty netto, a grupa kapitałowa 2 602,6 mln zł skonsolidowanej straty netto. To oznacza, że zysk nie będzie dzielony między akcjonariuszy, tylko spółka chce rozliczyć stratę w przyszłości.
| Pozycja | 2025 |
| Strata netto spółki | 550,3 mln zł |
| Strata netto grupy | 2 602,6 mln zł |
| Przychody grupy | 14 323,6 mln zł |
| EBITDA grupy | 3 016,5 mln zł |
| Zadłużenie netto grupy | 12 033,4 mln zł |
| Dług netto / EBITDA | 4,1x |
W praktyce oznacza to mieszany obraz. Z jednej strony grupa nadal generuje duże przychody i dodatni wynik operacyjny, więc biznes działa. Z drugiej strony wysoka strata netto i podwyższone zadłużenie mogą ograniczać elastyczność finansową i zmniejszać przestrzeń do wypłat dla akcjonariuszy.
Rada Nadzorcza wyjaśnia, że duża część straty grupy wynikała z jednorazowych, niegotówkowych odpisów aktualizujących wartość firmy w wysokości 2 716,9 mln zł. Spółka podkreśla, że te odpisy nie wpływają na EBITDA ani na bieżącą działalność operacyjną. To ważne, bo pokazuje, że słaby wynik netto nie wynika wyłącznie z pogorszenia codziennego biznesu, ale także z księgowego przeszacowania wartości części aktywów.
Po stronie operacyjnej spółka pokazuje kilka mocniejszych punktów. W usługach dla klientów indywidualnych i biznesowych średni przychód na klienta rósł, a grupa rozwijała ofertę łączoną. W mediach utrzymała mocną pozycję oglądalności i reklamy. W zielonej energii kontynuowano inwestycje, m.in. farmę wiatrową Drzeżewo oraz rozwój projektów wodorowych. To może wspierać długoterminowy rozwój, ale jednocześnie wymaga finansowania i zwiększa skalę inwestycji.
W materiałach pojawia się też ważny wątek ładu korporacyjnego i ryzyka zarządczego. Rada Nadzorcza opisała podejrzenie nieprawidłowości w 2025 roku, związane z próbą przejęcia kontroli nad spółkami zależnymi. W efekcie Komitet Audytu i Rada Nadzorcza wskazały przesłanki, by nie rekomendować absolutorium dla części byłych członków władz, w tym Mirosława Błaszczyka, Zygmunta Solorza i Justyny Kulki. Dla inwestorów to sygnał, że poza finansami istotnym tematem pozostaje stabilność nadzoru i zarządzania.
Jednocześnie projekty uchwał pokazują, że walne ma zatwierdzić sprawozdania finansowe za 2025 rok, sprawozdanie Rady Nadzorczej, sprawozdanie o wynagrodzeniach oraz zdecydować o pokryciu straty. Nie ma tu propozycji dywidendy ani skupu akcji własnych.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie: 22 czerwca 2026.
Dzień rejestracji uczestnictwa w WZA: 6 czerwca 2026.
Termin żądania zaświadczenia o prawie uczestnictwa: 8 czerwca 2026.
Co to oznacza prostym językiem: spółka nadal ma dużą skalę biznesu i rozwija nowe obszary, ale po 2025 roku inwestorzy dostają też wyraźne sygnały ostrzegawcze: brak dywidendy, duża strata netto, dość wysokie zadłużenie oraz napięcia wokół nadzoru i wcześniejszego zarządzania.
Wyjaśnienie trudniejszych pojęć: EBITDA – uproszczony wynik operacyjny pokazujący, ile biznes zarabia przed kosztami finansowania, podatkami i amortyzacją. Odpis aktualizujący wartość firmy – księgowe obniżenie wartości wcześniej kupionych aktywów lub biznesów; nie oznacza automatycznie wypływu gotówki. Absolutorium – formalna ocena, czy członek zarządu lub rady nadzorczej prawidłowo wykonywał obowiązki. Dług netto / EBITDA – wskaźnik pokazujący, jak duże jest zadłużenie w relacji do zdolności firmy do generowania wyniku operacyjnego.