Raport okresowy półroczny za 2025

Podsumowanie półrocznego raportu finansowego DataWalk S.A. za I półrocze 2025

DataWalk S.A. opublikowała raport finansowy za pierwsze półrocze 2025 roku. Spółka wykazała bardzo dynamiczny wzrost przychodów, poprawę marż oraz znaczące zmiany w strukturze finansowania i strategii biznesowej. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Najważniejsze wydarzenia i zmiany

• Bardzo silny wzrost przychodów – głównie dzięki dużemu kontraktowi z Rabobank (Holandia) oraz przedłużeniu współpracy z Kooperativa pojišťovna (Vienna Insurance Group).
• Zmiana modelu sprzedaży – przejście z licencji wieczystych na licencje roczne, co zwiększa powtarzalność przychodów i podnosi średnią wartość kontraktu (z 300 tys. USD do min. 560 tys. USD za licencję roczną).
• Wzrost marży brutto – marża brutto na sprzedaży wzrosła z 22% do 70%, głównie dzięki większemu udziałowi sprzedaży licencji (najbardziej rentowny segment).
• Znacząca emisja akcji – w kwietniu 2025 spółka pozyskała 58,32 mln PLN z emisji 750 tys. akcji serii S, co znacząco poprawiło płynność i kapitał własny.
• Wydatki na rozwój – spółka zakończyła kapitalizowanie kosztów rozwoju platformy (uznanie produktu za dojrzały), co zwiększyło bieżące koszty R&D, ale nie wpłynęło negatywnie na płynność.
• Nowa wersja produktu – w kwietniu 2025 wydano DataWalk 5.0.0, co pozwoliło na skrócenie okresu amortyzacji z 5 do 3 lat (większe odpisy amortyzacyjne w krótszym czasie).
• Programy motywacyjne – bardzo wysoki koszt programów motywacyjnych (RSU i akcje), które są rozliczane zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości, ale nie mają obecnie wpływu na płynność spółki (koszty niepieniężne).
• Brak dywidendy – spółka nie wypłacała i nie deklarowała dywidendy za I półrocze 2025.
• Brak istotnych strat klientów – nie odnotowano utraty kluczowych klientów.
• Nowe certyfikaty – uzyskanie certyfikatu ISO 27001 oraz brązowego medalu EcoVadis (potwierdzenie wysokich standardów bezpieczeństwa i odpowiedzialności społecznej).

Struktura przychodów (I półrocze 2025 vs 2024)

Zmiany w akcjonariacie

• Emisja akcji serii S – liczba akcji wzrosła do 6 382 988.
• Największy udziałowiec: FGP Venture sp. z o.o. (26,73% głosów), następnie Nationale-Nederlanden PTE (11,83%) i RAISE SAS (8,79%).

Kluczowe wskaźniki finansowe (na 30.06.2025)

• Płynność bieżąca: 12,4 (bardzo wysoka)
• Płynność szybka: 7,8
• Wskaźnik zadłużenia: 7% (spadek z 13%)
• Kapitał pracujący: 70 375 tys. PLN (wzrost z 22 192 tys. PLN)

Ryzyka i wyzwania

• Ryzyko płynności – spółka nadal nie generuje dodatnich przepływów operacyjnych, rozwój zależy od pozyskiwania kapitału zewnętrznego.
• Ryzyko skalowania – szybki wzrost wymaga rozbudowy zespołu i procesów, co może generować błędy i wzrost kosztów.
• Ryzyko kursowe – duża część przychodów i kosztów w USD.
• Ryzyko konkurencji – dynamiczny rynek, konkurencja ze strony większych podmiotów.
• Ryzyko utraty kluczowych pracowników – szczególnie w obszarze R&D.
• Ryzyko związane z programami motywacyjnymi – wysokie koszty niepieniężne mogą wpływać na wynik księgowy, ale nie na bieżącą płynność.

Plany rozwojowe

• Intensyfikacja inwestycji w sprzedaż i marketing (wzrost kosztów w kolejnych okresach).
• Rozwój platformy w kierunku integracji z AI (LLM, GenAI), automatyzacja procesów, wdrożenie agentów AI.
• Rozpoczęcie testów beta nowych funkcji AI z wybranymi klientami w IV kwartale 2025, komercjalizacja w 2026 roku.
• Ekspansja na rynki zagraniczne, szczególnie Europa Zachodnia i USA.

Wyjaśnienia trudniejszych pojęć:

• EBITDA skorygowana – wynik operacyjny spółki po wyłączeniu kosztów niepieniężnych (np. programów motywacyjnych, amortyzacji), lepiej pokazuje realną sytuację gotówkową firmy.
• RSU (Restricted Stock Units) – program motywacyjny dla pracowników, w którym mogą oni otrzymać akcje lub ekwiwalent pieniężny, jeśli spełnią określone warunki.
• CAPEX – wydatki inwestycyjne, np. na rozwój oprogramowania.
• Marża brutto – różnica między przychodami a kosztami bezpośrednimi sprzedaży, pokazuje rentowność podstawowej działalności.
• Płynność bieżąca – wskaźnik pokazujący, czy firma ma wystarczająco dużo środków, by pokryć bieżące zobowiązania.

Podsumowanie dla inwestorów:

DataWalk S.A. pokazała bardzo dynamiczny wzrost przychodów i poprawę rentowności na poziomie operacyjnym. Spółka skutecznie pozyskała kapitał na dalszy rozwój, a jej produkt zyskuje uznanie dużych, międzynarodowych klientów. Wysokie koszty programów motywacyjnych oraz wciąż ujemny wynik netto są obecnie głównie efektem rozliczeń księgowych, a nie realnych wydatków gotówkowych. Kluczowe dla przyszłości będą dalsze sukcesy sprzedażowe, skuteczne skalowanie działalności oraz utrzymanie wysokiej płynności. Spółka nie wypłaca dywidendy i skupia się na rozwoju. Warto śledzić kolejne raporty kwartalne i informacje o nowych kontraktach.