Spółka pokazała wyraźną poprawę wyników za 2025 rok. Przychody wzrosły do 2,91 mld zł z 2,52 mld zł rok wcześniej, a zysk netto zwiększył się do 125,0 mln zł z 77,8 mln zł. To oznacza, że firma sprzedała więcej i zarobiła wyraźnie więcej niż rok wcześniej.
| Pozycja | 2025 | 2024 | Zmiana r/r |
| Przychody | 2 914,8 mln zł | 2 518,8 mln zł | +15,7% |
| Zysk operacyjny | 128,7 mln zł | 58,3 mln zł | +120,9% |
| Zysk netto | 125,0 mln zł | 77,8 mln zł | +60,7% |
| Zysk na akcję | 9,06 zł | 5,63 zł | +60,9% |
W praktyce oznacza to, że spółka nie tylko odbudowała skalę działalności po wcześniejszych problemach produkcyjnych, ale też poprawiła rentowność. Dla inwestora to sygnał korzystny, bo wzrost zysku był szybszy niż wzrost sprzedaży.
Głównymi powodami poprawy były odtworzenie mocy produkcyjnych po pożarze z 2023 roku oraz wyższe ceny sprzedaży w transakcjach z podmiotami powiązanymi. Spółka uruchomiła też nową linię do produkcji opon osobowych, która pozwala wytwarzać opony 18+ cali, czyli produkty z wyższej półki i lepiej dopasowane do obecnego popytu.
Warto jednak zauważyć, że firma jest bardzo mocno zależna od grupy Goodyear. W 2025 roku 92,6% sprzedaży pochodziło do podmiotów z grupy, wobec 89,8% rok wcześniej. To pomaga stabilizować sprzedaż, ale jednocześnie zwiększa zależność od jednego głównego odbiorcy i decyzji grupy.
| Wybrane elementy bilansu i przepływów | 2025 | 2024 | Zmiana r/r |
| Kapitał własny | 1 433,6 mln zł | 1 367,0 mln zł | +4,9% |
| Zobowiązania i rezerwy | 883,2 mln zł | 952,1 mln zł | -7,2% |
| Przepływy operacyjne | 85,5 mln zł | 219,7 mln zł | -61,1% |
| Środki pieniężne netto razem | 11,4 mln zł | -144,6 mln zł | poprawa |
To pokazuje mieszany obraz. Z jednej strony bilans wygląda bezpieczniej: kapitał własny wzrósł, a zobowiązania spadły. Z drugiej strony przepływy z działalności operacyjnej były dużo słabsze niż rok wcześniej, więc mimo poprawy zysków gotówka z podstawowego biznesu rosła wolniej.
Po stronie ryzyk spółka wskazuje m.in. presję konkurencyjną ze strony producentów azjatyckich, słabszy rynek opon w Europie, ryzyka geopolityczne oraz możliwy wpływ ceł i zakłóceń w łańcuchach dostaw. Dodatkowo sama spółka zaznaczyła, że danych za 2025 rok nie należy traktować jako prostej wskazówki dla kolejnych okresów, bo otoczenie rynkowe pozostaje zmienne.
W raporcie jest też ważna informacja o dywidendzie za 2024 rok. Walne zgromadzenie zdecydowało o wypłacie 4,30 zł na akcję, a wypłata została zrealizowana 17 grudnia 2025. To mniej niż wskazana w danych porównawczych dywidenda 10,30 zł za wcześniejszy rok, więc polityka wypłat dla akcjonariuszy stała się bardziej ostrożna.
Spółka kontynuuje inwestycje. Nakłady inwestycyjne w 2025 roku wyniosły 127,4 mln zł i dotyczyły głównie maszyn, poprawy efektywności, bezpieczeństwa pracy i ochrony środowiska. Zarząd deklaruje, że nie przewiduje problemów z finansowaniem inwestycji w 2026 roku, bo firma ma wystarczające środki własne.
Walne zgromadzenie akcjonariuszy: 26 czerwca 2025.
Termin wypłaty dywidendy: 17 grudnia 2025.
W prostym ujęciu: raport jest raczej pozytywny, bo pokazuje mocny wzrost sprzedaży i zysków oraz odbudowę działalności po wcześniejszych problemach. Trzeba jednak pamiętać o słabszych przepływach gotówkowych, dużej zależności od Goodyeara i niepewnym otoczeniu rynkowym.
Wyjaśnienie prostym językiem: marża to część sprzedaży, która zostaje firmie po pokryciu kosztów. Przepływy operacyjne to realna gotówka generowana przez codzienny biznes. Podmioty powiązane to firmy z tej samej grupy kapitałowej. Kapitał własny to wartość firmy należąca do akcjonariuszy po odjęciu zobowiązań.