Grupa Kapitałowa Delko opublikowała półroczny raport finansowy za okres od 1 lipca do 31 grudnia 2025 roku. Wyniki pokazują spadek przychodów o 6,25% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku (z 402,5 mln zł do 377,4 mln zł). Mimo niższych przychodów, spółka odnotowała poprawę zysku netto – z straty 292 tys. zł w 2024 r. do zysku 404 tys. zł w 2025 r.
| Wybrane dane skonsolidowane | 01.07-31.12.2025 | 01.07-31.12.2024 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody netto | 377 360 tys. zł | 402 517 tys. zł | -6,25% |
| Zysk/strata netto | 404 tys. zł | -292 tys. zł | poprawa |
| EBITDA | 9 723 tys. zł | 9 230 tys. zł | +5,3% |
| Kapitał własny | 139 978 tys. zł | 152 113 tys. zł | -7,98% |
| Wartość księgowa na akcję | 11,70 zł | 12,72 zł | -7,98% |
Spadek przychodów wynikał głównie z trudnych warunków rynkowych: rosnących kosztów dystrybucji, energii i wynagrodzeń oraz silnej presji promocyjnej ze strony sieci handlowych. Zarząd wdrożył działania optymalizacyjne, m.in. zamykanie nierentownych placówek i otwieranie nowych w lepszych lokalizacjach oraz negocjacje z dostawcami.
Warto zwrócić uwagę na poprawę rentowności operacyjnej – zysk z działalności operacyjnej wzrósł z 661 tys. zł do 1 651 tys. zł, a EBITDA zwiększyła się o 5,3%. Jednak kapitał własny i wartość księgowa na akcję spadły, co wynika głównie z wypłaty dywidendy oraz niższego wyniku finansowego w poprzednich okresach.
W strukturze sprzedaży największy udział mają chemia gospodarcza, kosmetyki i artykuły higieniczne, choć w większości tych kategorii odnotowano spadki sprzedaży. Spółka rozwija własne marki (m.in. Vital Effect) oraz rozbudowuje sieć punktów wymiany butli CO₂, co ma być przewagą konkurencyjną na rynku.
W zakresie przepływów pieniężnych, przepływy z działalności operacyjnej spadły do 6,6 mln zł (z 22,4 mln zł rok wcześniej), a ogólne przepływy pieniężne były ujemne (-3,0 mln zł), co oznacza, że spółka wydała więcej środków niż pozyskała w tym okresie.
W strukturze akcjonariatu nie zaszły istotne zmiany – największymi akcjonariuszami pozostają Dariusz Kawecki (30,5%), Mirosław Jan Dąbrowski (17,0%) i Mirosław Newel (9,1%).
Wypłata dywidendy (I transza): 21 stycznia 2026
Wypłata dywidendy (II transza): 19 lutego 2026
Data publikacji raportu półrocznego: 26 marca 2026
Ryzyka i perspektywy: Spółka wskazuje na ryzyko dalszego wzrostu kosztów, presję na marże oraz niepewność regulacyjną. Zarząd nie przewiduje problemów z płynnością i finansowaniem, ale ostrzega przed możliwym okresowym spadkiem rentowności. Plany rozwojowe obejmują rozwój sieci franczyzowej, e-commerce oraz ekspansję w segmencie produktów prozdrowotnych.
Wyjaśnienia pojęć:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z podstawowej działalności.
Wartość księgowa na akcję – wartość majątku przypadająca na jedną akcję, istotna dla oceny bezpieczeństwa inwestycji.
Przepływy pieniężne – pokazują, ile gotówki faktycznie wpłynęło i wypłynęło z firmy, niezależnie od księgowych zysków.
Podsumowanie: Wyniki Delko za II półrocze 2025 roku są mieszane: spółka poprawiła zysk netto i rentowność operacyjną mimo spadku przychodów, ale zmniejszyła się wartość majątku na akcję i kapitał własny. Zarząd aktywnie reaguje na trudne otoczenie rynkowe, rozwija nowe segmenty i własne marki, jednak presja kosztowa i niepewność konsumencka mogą ograniczać dalszą poprawę wyników.