ED INVEST SA Raport kwartalny Q3 2025

ED INVEST S.A. – Podsumowanie Raportu za III kwartał 2025 roku

ED Invest S.A. to spółka działająca w branży budowlano-deweloperskiej, realizująca projekty mieszkaniowe głównie w Warszawie, Pruszkowie i Krakowie. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu kwartalnego za okres do 30 września 2025 oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Wyniki finansowe – kluczowe liczby i zmiany

Wnioski: Przychody wyraźnie wzrosły, ale zysk netto pozostał praktycznie bez zmian. Spółka mocno zwiększyła zobowiązania długoterminowe (głównie zaliczki z tytułu umów sprzedaży gruntów), a środki pieniężne na koniec okresu znacząco spadły. Kapitał własny zmalał, głównie z powodu wypłaty dywidendy.

2. Dywidenda

W III kwartale 2025 r. wypłacono dywidendę, co wpłynęło na spadek kapitału własnego. Po dniu bilansowym pojawił się wniosek o wypłatę kolejnej dywidendy z kapitału zapasowego w wysokości 0,96 PLN na akcję (bez akcji własnych spółki). Proponowany dzień dywidendy to 2 grudnia 2025, a dzień wypłaty 4 grudnia 2025.

3. Zmiany w strukturze akcjonariatu i zarządzie

Struktura akcjonariatu nie uległa zmianie – głównym akcjonariuszem pozostaje Vesper Capital Sp. z o.o. (72,3% udziałów). Spółka posiada 19,85% akcji własnych, które nie dają prawa do dywidendy ani głosu. Skład zarządu i rady nadzorczej nie zmienił się w III kwartale 2025 r.

4. Najważniejsze wydarzenia i nowe umowy

• Podpisano nowe porozumienie z wykonawcą FineTech Construction Sp. z o.o. dotyczące płatności za roboty budowlane (zmiana terminów płatności, zabezpieczenia na kwotę do 8 mln PLN).
• 19 sierpnia 2025 r. podpisano umowę kredytu odnawialnego z BOŚ S.A. na 5 mln PLN na bieżącą działalność (spłata do 3 sierpnia 2027 r.).
• Spółka zależna Radzikowskiego APV Sp. z o.o. spłaciła kredyty związane z projektem w Krakowie.

5. Realizowane i planowane inwestycje

• Trwają projekty: Gocłavia (Warszawa, 71 mieszkań, zakończenie IV kw. 2026), Złota Wilga (Warszawa, 94 mieszkania, prace konstrukcyjne), Apartamenty Radzikowskiego (Kraków, 46 mieszkań, zakończone, sprzedaż 76%), Stalowa 16 (Pruszków, 14 mieszkań, zakończenie przełom III/IV kw. 2026).
• SOEDI2 Sp. z o.o. podpisała przedwstępną umowę sprzedaży nieruchomości w Krakowie za 25 mln PLN (warunkowa umowa do 31 stycznia 2027 r., z opcją przedłużenia do 2028 r.).
• Planowane inwestycje: projekt Orężna w Piasecznie (budynki jednorodzinne, 4 700 m²), II etap Orlik-Jantar w Warszawie (84 mieszkania, pozwolenie na budowę już uzyskane).

6. Ryzyka i zagrożenia

• Ryzyko opóźnień w realizacji inwestycji (np. Złota Wilga opóźniona przez bezumowne korzystanie z terenu).
• Wysokie zobowiązania długoterminowe i spadek środków pieniężnych mogą wymagać sprzedaży części aktywów dla utrzymania płynności.
• Ryzyka rynkowe: zmiany stóp procentowych, inflacja, dostępność kredytów, sytuacja geopolityczna (wojna na Ukrainie), zmiany przepisów (nowa ustawa deweloperska, jawność cen).
• Ryzyko związane z pozwami sądowymi (spory z SM Wilga 2000, EDBUD S.A. w upadłości, REDOX Sp. z o.o. w upadłości) – obecnie oceniane jako nieistotne dla sytuacji finansowej.

7. Perspektywy i otoczenie rynkowe

• Rynek mieszkaniowy w fazie stabilizacji – umiarkowany wzrost popytu, ograniczona podaż nowych inwestycji.
• Obniżki stóp procentowych poprawiają zdolność kredytową nabywców.
• Ceny mieszkań stabilne lub lekko rosnące w Warszawie, stabilne w Krakowie i Pruszkowie.
• Brak nowych programów rządowych wspierających popyt na mieszkania.

8. Podsumowanie dla inwestorów

• Spółka utrzymuje stabilny zysk netto, ale rosnące zobowiązania i spadające środki pieniężne mogą być sygnałem do uważnego monitorowania płynności.
• Wysoka wypłata dywidendy (propozycja 0,96 PLN na akcję) może być atrakcyjna dla akcjonariuszy, ale jednocześnie ogranicza kapitał własny.
• Brak istotnych zmian w zarządzie i akcjonariacie – stabilność kadrowa.
• Realizacja nowych inwestycji i sprzedaż gruntów może poprawić wyniki w kolejnych kwartałach, ale spółka jest narażona na typowe ryzyka branży budowlanej i deweloperskiej.

Wyjaśnienia pojęć:

• Kapitał własny – środki należące do właścicieli spółki po odjęciu zobowiązań.
• Zobowiązania długoterminowe – długi, które spółka musi spłacić w okresie dłuższym niż rok.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Akcje własne – akcje spółki, które zostały przez nią odkupione i nie dają prawa do dywidendy ani głosu.
• Umowa kredytu odnawialnego – rodzaj kredytu, który można wielokrotnie spłacać i ponownie wykorzystywać w ramach ustalonego limitu.

Podsumowanie: ED Invest S.A. prezentuje stabilne wyniki finansowe i aktywnie realizuje nowe inwestycje, ale rosnące zobowiązania i spadające środki pieniężne wymagają dalszego monitorowania. Propozycja wysokiej dywidendy jest korzystna dla akcjonariuszy, jednak może ograniczać możliwości inwestycyjne spółki. Rynek nieruchomości jest obecnie stabilny, ale spółka pozostaje narażona na typowe ryzyka branżowe.