Enter Air SA - Raport Kwartalny Q3 2025

Podsumowanie sytuacji finansowej Enter Air S.A. po 3 kwartałach 2025 roku

Enter Air S.A. opublikowała skonsolidowany raport finansowy za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku. Spółka wykazuje stabilną sytuację finansową, wzrost przychodów oraz zysków, a także kontynuuje rozwój działalności i inwestycje w nowe projekty.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Wzrost przychodów o 2,9% rok do roku – głównie dzięki większej liczbie operacji lotniczych i rozszerzeniu działalności.
• Zysk netto wzrósł aż o 83,7% r/r, co jest wynikiem poprawy efektywności oraz korzystnych różnic kursowych.
• Marża operacyjna spadła (zysk operacyjny niższy o 8,3% r/r), co wynika głównie ze wzrostu kosztów ogólnego zarządu oraz amortyzacji.
• Wypłata dywidendy: 23 lipca 2025 r. wypłacono dywidendę w wysokości 3,00 zł na akcję (łącznie 52,63 mln zł).
• Przejęcie pełnej kontroli nad Enter Air Training Center Sp. z o.o. (dawniej Avenger Flight Group Poland Sp. z o.o.) – od 1 lipca 2025 r. spółka jest w pełni konsolidowana w grupie.
• Brak istotnych zmian w zarządzie i radzie nadzorczej.
• Brak nowych emisji akcji lub obligacji.
• Brak istotnych zdarzeń po dacie bilansowej.

Struktura akcjonariatu (stan na 30.09.2025):

• ENT Investments Ltd – 38,6%
• ENTR Investments Sp. z o.o. – 12,9%
• OFE Nationale-Nederlanden – 10,7%
• OFE Generali – 7,6%
• TFI Allianz Polska SA – 5,5%

Ryzyka i zagrożenia:

• Sezonowość działalności – większość przychodów generowana jest w II i III kwartale roku.
• Ryzyko kursowe – spółka jest narażona na wahania kursów walut, głównie USD i EUR.
• Ryzyko stóp procentowych – część kredytów i leasingów ma zmienne oprocentowanie.
• Postępowania sądowe – kilka spraw sądowych, w tym potencjalne kary od UOKiK (do 10% rocznego obrotu), jednak zarząd ocenia ryzyko jako niskie.
• Wysokie zobowiązania leasingowe – typowe dla branży lotniczej, ale mogą zwiększać wrażliwość na zmiany warunków rynkowych.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Zakup nowych samolotów B737-8 MAX – 6 maszyn z dostawą w 2025 i 2026 roku, co pozwoli na dalszy rozwój floty.
• Elastyczne podejście do zamówień – możliwość przesunięcia dostaw lub zamiany na korzystniejsze warunki leasingowe.
• Rozwój działalności szkoleniowej – przejęcie Enter Air Training Center.

Wskaźniki płynności:

Wskaźniki płynności są niskie, ale typowe dla branży lotniczej, gdzie duża część zobowiązań to leasingi i kredyty. Spółka regularnie korzysta z linii kredytowych w okresach niższej sezonowo sprzedaży.

Wyjaśnienia pojęć:

• Przychody netto ze sprzedaży – suma pieniędzy uzyskana ze sprzedaży usług i towarów po odjęciu rabatów i podatku VAT.
• Zysk operacyjny – zysk z podstawowej działalności firmy, bez uwzględnienia kosztów finansowych i podatków.
• Marża operacyjna – stosunek zysku operacyjnego do przychodów, pokazuje efektywność działalności.
• Kapitał własny – wartość majątku firmy należąca do akcjonariuszy po odjęciu wszystkich zobowiązań.
• Leasing finansowy – długoterminowa umowa najmu samolotów, gdzie Enter Air korzysta z maszyn, ale nie jest ich właścicielem.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Sezonowość – w branży lotniczej oznacza, że najwięcej lotów i przychodów jest w okresie wakacyjnym.

Podsumowanie dla inwestorów:

Enter Air S.A. prezentuje dobre wyniki finansowe, z wyraźnym wzrostem zysku netto i stabilnym wzrostem przychodów. Spółka wypłaciła wysoką dywidendę, inwestuje w rozwój floty i działalności szkoleniowej. Główne ryzyka to sezonowość, wahania kursów walut i wysokie zobowiązania leasingowe, ale zarząd ocenia sytuację jako stabilną. Brak istotnych negatywnych zdarzeń po dacie bilansowej. Spółka jest dobrze przygotowana do dalszego rozwoju, choć inwestorzy powinni monitorować wpływ zmian kursów walut i kosztów finansowania na przyszłe wyniki.