ERG SA – raport roczny za 2025 rok

ERG S.A. opublikowała raport roczny za 2025 rok. Sprzedaż była lekko wyższa niż rok wcześniej, ale najważniejsze jest to, że spółka poprawiła wynik operacyjny i przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Mimo to firma nadal zakończyła rok niewielką stratą netto, więc poprawa jest widoczna, ale nie oznacza jeszcze pełnego powrotu do trwałej rentowności.

W praktyce oznacza to, że biznes działał sprawniej niż rok wcześniej: firma lepiej zamieniała sprzedaż na gotówkę i wyszła na plus na poziomie działalności operacyjnej. To dobry sygnał, choć końcowy wynik netto nadal pozostał lekko ujemny.

Sprzedaż wzrosła głównie dzięki pozyskaniu nowych klientów eksportowych, szczególnie na rynkach dotąd nieobsługiwanych, w tym w Azji Centralnej. Eksport urósł wyraźnie szybciej niż cały biznes. Udział sprzedaży zagranicznej w przychodach wzrósł do 15,6% z 13,3% rok wcześniej.

To oznacza, że spółka częściowo zrekompensowała słabszy rynek krajowy lepszą sprzedażą za granicą. Dla inwestora to ważne, bo większa dywersyfikacja geograficzna może zmniejszać zależność od jednego rynku.

Od strony kosztów sytuacja była mieszana. Koszt własny sprzedaży wzrósł o 1,6%, ale spółka ograniczyła koszty ogólnego zarządu o 10,3%. Dodatkowo pozostałe przychody operacyjne wzrosły do 2,15 mln zł z 1,02 mln zł, co wsparło wynik operacyjny. EBITDA poprawiła się do 6,8% sprzedaży z 5,2% rok wcześniej.

Bilans pozostał stabilny. Aktywa ogółem wyniosły 68,5 mln zł, czyli o 1,7% mniej niż rok wcześniej. Kapitał własny praktycznie się nie zmienił i wyniósł 40,7 mln zł. Zadłużenie ogółem spadło do 27,9 mln zł, a wskaźnik ogólnego zadłużenia obniżył się do 40,7% z 41,8%. Płynność bieżąca poprawiła się do 1,79 z 1,68.

W praktyce oznacza to, że mimo słabego wyniku netto spółka nie pokazuje oznak gwałtownego pogorszenia sytuacji finansowej. Poprawa płynności i dodatnia gotówka z działalności operacyjnej są jednymi z mocniejszych punktów tego raportu.

Spółka wskazuje też na kilka ważnych ryzyk. Najistotniejsze to wzrost cen surowców, koszty energii, presja płacowa, ryzyko kursowe oraz niepewność związana z sytuacją geopolityczną, w tym wojną w Ukrainie i napięciami w Zatoce Perskiej. Zarząd podkreśla, że na dzień publikacji nie da się jeszcze wiarygodnie ocenić pełnego wpływu wydarzeń w rejonie Cieśniny Ormuz na przyszłe wyniki.

W raporcie jest też wątek prawny dotyczący dawnych roszczeń po wypadku przy pracy. Spółka opisuje trwające postępowania, ale ocenia, że nie ma obecnie przesłanek do tworzenia rezerw z tego tytułu. To zmniejsza ryzyko natychmiastowego obciążenia wyniku, choć temat nie jest jeszcze całkowicie zamknięty.

Po stronie akcjonariatu istotna była zmiana z 9 grudnia 2025: Grzegorz Tajak przestał posiadać akcje, a TAMA Fundacja Rodzinna nabyła 79 985 akcji, czyli 9,13% kapitału i głosów. Nie zmienił się natomiast skład zarządu ani rady nadzorczej w 2025 roku.

Spółka nie podała w tym materiale informacji o dywidendzie za 2025 rok. Nie ma też wskazanej daty walnego zgromadzenia ani terminu wypłaty dywidendy, więc inwestor na tym etapie nie dostaje jeszcze konkretnych terminów do kalendarza.

Patrząc w przyszłość, zarząd zapowiada dalszą ekspansję eksportową, inwestycje w nowoczesne linie produkcyjne, rozwój produktów specjalistycznych i dalszą optymalizację kosztów. W 2026 roku spółka chce skupić się na wzroście wolumenu sprzedaży i poprawie rentowności. To brzmi rozsądnie, ale powodzenie będzie mocno zależało od cen surowców i sytuacji makroekonomicznej.

Proste wyjaśnienie trudniejszych pojęć: EBITDA – zysk z podstawowej działalności przed kosztami odsetek, podatku i amortyzacji; pokazuje, czy firma zarabia na samym biznesie. Rentowność – ile zysku zostaje ze sprzedaży. Płynność – zdolność firmy do terminowego płacenia rachunków. Aktywa – majątek spółki. Kapitał własny – część majątku finansowana przez właścicieli, a nie przez dług.