Raport kwartalny Q3 2025 FERRO SA

FERRO S.A. – Podsumowanie wyników za 3 kwartały 2025 roku

Grupa FERRO S.A. opublikowała wyniki finansowe za 9 miesięcy zakończone 30 września 2025. Poniżej najważniejsze informacje i ich znaczenie dla inwestorów.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Spadek przychodów i zysków – FERRO odnotowało niższe przychody i zyski w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku. Jest to efekt spowolnienia na rynku budowlanym i instalacyjnym, zwłaszcza w Polsce, oraz niekorzystnych kursów walutowych przy sprzedaży zagranicznej.
• Segmenty działalności – Segment instalacyjny wykazał niewielki wzrost sprzedaży, natomiast segmenty sanitarne i grzewcze odnotowały spadki.
• Przepływy pieniężne – Wystąpiły ujemne przepływy z działalności operacyjnej, co oznacza, że z działalności podstawowej wypłynęło więcej pieniędzy niż wpłynęło. Wynika to głównie z większych zapasów i należności.
• Dywidenda – Wypłacono dywidendę w wysokości 3,14 zł na akcję (łącznie 66 702 tys. zł), co stanowi ponad połowę zysku netto za 2024 rok.
• Brak zmian w akcjonariacie – Najwięksi akcjonariusze pozostali bez zmian, żaden nie przekroczył ani nie spadł poniżej progu 5% udziałów.
• Zmiany w zarządzie – Wiceprezes Aneta Raczek zrezygnowała z funkcji z końcem czerwca 2025, a od 1 lipca 2025 nowym Wiceprezesem został Piotr Ostaszewski.
• Połączenia spółek – W lipcu 2025 FERRO S.A. połączyło się z Ferro International sp. z o.o., a Termet S.A. z Heating Polska sp. z o.o. – to działania porządkujące strukturę grupy, bez wpływu na kapitał zakładowy.
• Strategia APEX 2025-2028 – Nowa strategia zakłada wzrost przychodów do 1,3 mld zł i EBITDA do 155 mln zł do 2028 roku, rozwój przez przejęcia (M&A) i inwestycje w nowe produkty oraz rynki.
• Polityka dywidendowa – Spółka zamierza utrzymywać wypłaty dywidendy na poziomie co najmniej 50% zysku netto, o ile pozwala na to sytuacja finansowa.
• Ryzyka – Wskazano na ryzyka związane z koniunkturą budowlaną, wahaniami kursów walut, cenami surowców, kosztami energii, niepewnością legislacyjną (zwłaszcza w zakresie źródeł ciepła), a także wpływem wojny w Ukrainie i napięć handlowych na świecie.
• Brak sezonowości – Spółka nie wykazuje istotnej sezonowości w działalności.
• Brak istotnych postępowań sądowych – Poza zakończonym postępowaniem podatkowym za lata 2015-2017, nie toczą się sprawy mogące istotnie wpłynąć na sytuację spółki.

Geografia sprzedaży: Największy udział w przychodach mają Polska, Czechy i Rumunia. W Polsce zanotowano spadek sprzedaży, natomiast na wybranych rynkach zagranicznych odnotowano wzrosty.

Inwestycje: FERRO inwestuje w rozwój produktów, szczególnie w rozwiązania ekologiczne (OZE, pompy ciepła, kotły kondensacyjne), modernizację ekspozycji, IT i logistykę. Wydatki inwestycyjne w 2025 r. wyniosły ponad 11 mln zł w środki trwałe i 3,8 mln zł w wartości niematerialne.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile spółka zarabia na swojej podstawowej działalności, zanim uwzględni koszty finansowe i podatki.
• M&A – przejęcia i fuzje, czyli kupowanie innych firm lub łączenie się z nimi.
• Przepływy pieniężne – różnica między pieniędzmi, które wpłynęły do firmy, a tymi, które wypłynęły w danym okresie.
• Kapitał własny – majątek firmy należący do jej właścicieli (akcjonariuszy) po odjęciu wszystkich zobowiązań.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Strategia APEX – nowy plan rozwoju FERRO na lata 2025-2028, nastawiony na wzrost i ekspansję.

Podsumowanie dla inwestorów: Wyniki FERRO za 3 kwartały 2025 roku są słabsze niż rok wcześniej, głównie przez trudną sytuację w branży budowlanej i niekorzystne kursy walut. Spółka wypłaciła wysoką dywidendę, nie zmieniła się struktura akcjonariatu, a zarząd wdraża nową strategię rozwoju. W najbliższym czasie kluczowe będą: odbicie na rynku budowlanym, skuteczność realizacji strategii APEX, kontrola kosztów i dalsza dywersyfikacja geograficzna sprzedaży. Ryzyka to m.in. niepewność gospodarcza, zmiany kursów walut i ceny surowców.