Raport roczny GENOMTEC S.A. za 2025 rok

Raport roczny pokazuje, że GENOMTEC nadal jest spółką na etapie rozwoju technologii, a nie stabilnej sprzedaży. W 2025 roku grupa miała tylko 21 tys. zł przychodów ze sprzedaży, ale jednocześnie rozpoznała 4 503 tys. zł przychodów z dotacji. To oznacza, że działalność nadal jest finansowana głównie z grantów i emisji akcji, a nie z regularnej sprzedaży produktów.

W praktyce oznacza to, że spółka nadal spala gotówkę i jest nierentowna, ale jednocześnie ograniczyła część kosztów administracyjnych i poprawiła wynik netto względem poprzedniego roku. To lekko pozytywny sygnał operacyjny, ale nie zmienia faktu, że biznes wciąż nie utrzymuje się sam ze sprzedaży.

Bilans pokazuje wyraźne pogorszenie pozycji gotówkowej. Na poziomie grupy środki pieniężne spadły do 4 722 tys. zł z 6 697 tys. zł, a w spółce jednostkowej do zaledwie 945 tys. zł. Jednocześnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w spółce były ujemne i wyniosły -10 857 tys. zł. To ważne dla inwestorów, bo pokazuje, że bez dalszego finansowania zewnętrznego spółka nie będzie mogła długo prowadzić działalności w obecnej skali.

Wykres pokazuje, że wzrost dotacji pomógł częściowo ograniczyć skalę straty, ale nie doprowadził jeszcze do przejścia na zysk. Dla akcjonariuszy oznacza to, że spółka rozwija projekty dzięki finansowaniu zewnętrznemu, a nie dzięki sprzedaży gotowego produktu.

Bardzo ważna informacja z punktu widzenia ryzyka: biegły rewident wydał opinię z zastrzeżeniem. Zastrzeżenie dotyczy wyceny inwestycji w spółkę zależną GMT ID S.A. w kwocie 2 641 tys. zł. Audytor wskazał, że nie był w stanie potwierdzić racjonalności założeń użytych w teście na utratę wartości tej inwestycji, ponieważ spółka zależna nie generuje przychodów, ma ujemne przepływy operacyjne i nie ma zawartych kontraktów. To istotne ostrzeżenie, bo sugeruje, że część aktywów może być wyceniona zbyt optymistycznie.

Dodatkowo audytor zwrócił uwagę na istotną niepewność dotyczącą kontynuacji działalności. Wprost wskazano, że możliwość dalszego działania zależy w dużym stopniu od pozyskania kolejnego finansowania zewnętrznego, przede wszystkim przez emisję akcji. To jedna z najważniejszych informacji w całym raporcie, bo oznacza realne ryzyko dalszego rozwadniania udziałów obecnych akcjonariuszy.

W 2025 roku spółka przeprowadziła ważną reorganizację. 26 marca 2025 powołano dwie spółki celowe: GMT ID S.A. oraz GMT Genomics S.A., do których wniesiono kluczowe aktywa związane odpowiednio z platformą Genomtec ID i projektem OncoSNAAT. Zarząd tłumaczy to większą elastycznością w rozmowach z partnerami i potencjalnych transakcjach. Dla inwestorów to może być szansa na łatwiejszą komercjalizację poszczególnych projektów, ale też oznacza bardziej złożoną strukturę grupy.

Po stronie rozwoju technologii raport zawiera kilka mocnych punktów. Spółka podaje, że nowa generacja karty mikroprzepływowej dla Genomtec ID pozwoliła osiągnąć ponad 70% redukcji kosztów produkcji karty oraz do 80% redukcji kosztów odczynników. Jeśli te parametry przełożą się na gotowy produkt i sprzedaż, może to istotnie poprawić atrakcyjność technologii dla partnerów branżowych.

Pozytywnie wygląda też obszar własności intelektualnej. Spółka informuje o 20 patentach i ponad 30 zgłoszeniach patentowych, a w 2025 roku uzyskała kolejne decyzje patentowe w Europie i Japonii. Dla firmy technologicznej to ważne, bo zwiększa wartość projektów w rozmowach o licencji, partnerstwie lub sprzedaży technologii.

W finansowaniu rozwoju kluczowa była emisja akcji. W ramach emisji serii P spółka pozyskała 10 797 892 zł. Jednocześnie po dniu bilansowym rozpoczęto kolejne działania kapitałowe: plan emisji do 2 000 000 akcji serii R, emisję do 204 000 akcji serii S oraz pożyczkę z prawem konwersji na akcje w kwocie 1 mln zł. To poprawia krótkoterminowe szanse na utrzymanie działalności, ale dla inwestorów oznacza też ryzyko rozwodnienia.

W raporcie odnotowano także zmianę w zarządzie. Od 1 sierpnia 2025 członkiem zarządu został Leroy Huntley jako Chief Technology Officer. To zmiana ważna operacyjnie, bo dotyczy obszaru technologii, czyli kluczowego elementu wartości spółki.

Po dniu bilansowym spółka wskazuje na działania przygotowawcze do testów urządzeń diagnostycznych w Azji oraz dalsze rozmowy związane z możliwym procesem M&A. Na dziś nie ma jednak podpisanych umów handlowych ani transakcji sprzedaży technologii. To oznacza, że potencjał jest, ale nadal nie ma twardego potwierdzenia komercyjnego.

Podsumowując: raport pokazuje spółkę z ciekawą technologią, rosnącą bazą patentową i aktywnymi działaniami komercjalizacyjnymi, ale jednocześnie z bardzo wysokim ryzykiem finansowym. Najważniejsze dla inwestora są dziś trzy rzeczy: brak istotnej sprzedaży, uzależnienie od kolejnych emisji i finansowania zewnętrznego oraz zastrzeżenie audytora i niepewność co do kontynuacji działalności.

Wyjaśnienie trudniejszych pojęć: opinia z zastrzeżeniem oznacza, że audytor generalnie badał sprawozdanie, ale ma konkretny istotny problem z częścią danych. Kontynuacja działalności oznacza założenie, że spółka będzie dalej działać przez co najmniej 12 miesięcy. Jeśli audytor wskazuje tu istotną niepewność, to znaczy, że dalsze funkcjonowanie zależy od spełnienia ważnych warunków, np. zdobycia finansowania. Rozwodnienie akcji oznacza, że po emisji nowych akcji dotychczasowi akcjonariusze mają mniejszy procent udziału w spółce, jeśli nie obejmą nowych akcji.