Skonsolidowany raport roczny GENOMTEC S.A. za 2025 r.

GENOMTEC opublikował skonsolidowany raport roczny za 2025 rok. To spółka rozwijająca technologie diagnostyczne, która nadal jest na etapie badań i komercjalizacji, więc wciąż nie generuje istotnej sprzedaży. Najważniejsza informacja dla inwestorów jest taka, że firma nadal ponosi straty, ale jednocześnie pozyskuje finansowanie i rozwija projekty.

W praktyce oznacza to, że spółka nadal spala gotówkę na rozwój technologii, ale część presji została złagodzona dzięki dotacjom i emisji akcji. Strata netto jest nadal wysoka, jednak była nieco mniejsza niż rok wcześniej, co można uznać za umiarkowanie pozytywny sygnał.

Wyniki pokazują, że firma jest dziś finansowana głównie z grantów i kapitału od akcjonariuszy, a nie z regularnej sprzedaży. To typowe dla spółki rozwijającej technologię, ale oznacza też, że inwestorzy są nadal uzależnieni od powodzenia komercjalizacji i dalszego finansowania.

Szczególnie ważna jest opinia audytora. Biegły rewident wydał opinię z zastrzeżeniem. Zastrzeżenie dotyczy aktywa związanego z zakończonymi pracami rozwojowymi o wartości 4 297 tys. zł, czyli 28,0% sumy bilansowej. Audytor wskazał, że przy braku przychodów ze sprzedaży, ujemnych przepływach operacyjnych i braku kontraktów związanych z technologią nie był w stanie potwierdzić, czy to aktywo nie powinno zostać odpisane. To istotne ryzyko, bo ewentualny odpis obniżyłby wartość majątku i wynik spółki.

Drugi ważny punkt z raportu to istotna niepewność dotycząca kontynuacji działalności. Zarząd napisał, że dalsze funkcjonowanie grupy zależy w dużym stopniu od pozyskania kolejnego finansowania zewnętrznego, przede wszystkim przez emisję akcji. To jeden z kluczowych sygnałów ostrzegawczych dla inwestorów: spółka działa dalej, ale potrzebuje świeżego kapitału, aby utrzymać tempo prac i płynność.

Jednocześnie raport pokazuje też kilka pozytywnych elementów operacyjnych. W 2025 roku powołano dwie spółki celowe: GMT ID S.A. oraz GMT Genomics S.A., do których wniesiono aktywa związane odpowiednio z projektami Genomtec ID i OncoSNAAT. Ma to zwiększyć elastyczność rozmów z partnerami i potencjalnych transakcji. Spółka podkreśla też rozwój ochrony patentowej oraz współpracę z doradcą z Szanghaju, co ma pomóc w rozmowach na rynkach azjatyckich.

Od strony finansowania spółka pozyskała z emisji akcji serii P około 10,8 mln zł. Dodatkowo ma aktywne granty, w tym projekt onkologiczny z PARP o wartości około 21,6 mln zł oraz projekt AI z dofinansowaniem około 10 mln zł. W samym 2026 roku grupa przewiduje wpływy z dotacji na poziomie około 15,6 mln zł. To poprawia krótkoterminowe bezpieczeństwo, ale nie zmienia faktu, że model biznesowy nadal wymaga skutecznej komercjalizacji.

Po dniu bilansowym spółka podała też ważne informacje: zawarła umowę inwestycyjną dotyczącą emisji do 2 000 000 akcji serii R, podpisała pożyczkę konwertowalną na 1 mln zł, a walne zgromadzenie zatwierdziło także emisję akcji serii S oraz nowy program motywacyjny. To pokazuje, że spółka aktywnie szuka finansowania i przygotowuje się do kolejnych etapów rozwoju, ale jednocześnie może to oznaczać rozwodnienie udziałów obecnych akcjonariuszy.

Ogólny obraz raportu jest mieszany z przewagą ryzyk. Z jednej strony widać rozwój projektów, patenty, granty i poprawę wyniku netto rok do roku. Z drugiej strony nadal nie ma realnej sprzedaży, gotówka spadła, audytor zgłosił zastrzeżenie, a dalsza działalność zależy od nowego finansowania. Dla inwestora oznacza to, że jest to nadal spółka wysokiego ryzyka, której przyszłość zależy głównie od skutecznego pozyskania partnera lub inwestora oraz od komercjalizacji technologii.

Wyjaśnienie trudniejszych pojęć: opinia z zastrzeżeniem oznacza, że audytor generalnie akceptuje sprawozdanie, ale wskazuje konkretny obszar, którego nie mógł w pełni potwierdzić. Kontynuacja działalności to założenie, że firma będzie działać dalej przez co najmniej 12 miesięcy. Odpis aktualizujący to księgowe obniżenie wartości aktywa, jeśli istnieje ryzyko, że jest warte mniej niż pokazano w bilansie. Emisja akcji oznacza pozyskanie pieniędzy przez sprzedaż nowych akcji, co może zwiększyć liczbę akcji i zmniejszyć udział dotychczasowych akcjonariuszy w spółce.