Informacje dla akcjonariuszy Grenevia poza walnym zgromadzeniem

Grenevia S.A. przekazała akcjonariuszom odpowiedzi na pytania dotyczące kluczowych projektów i inwestycji, w szczególności związanych z rozwojem segmentu energetyki wiatrowej. Poniżej przedstawiam najważniejsze informacje z komunikatu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Projekty i umowy dotyczące turbin wiatrowych

• Spółka podpisała umowę o dofinansowanie projektu "Dywersyfikacja działalności w kierunku gospodarki zeroemisyjnej oraz wzmocnienie potencjału zatrudnienia" na kwotę 21 mln zł (25 czerwca 2024), ale nie uznała tej informacji za istotną dla kursu akcji ze względu na jej niewielką wartość w stosunku do kapitałów własnych (2 273 mln zł na koniec 2024 r.).
• Grenevia ogłosiła przetarg i zawarła umowę zakupu licencji na produkcję turbin wiatrowych eno126 za 2,8 mln EUR (ok. 11,76 mln zł), jednak również nie uznała tej informacji za kluczową dla inwestorów.
• Spółka nie ujawnia szczegółów dotyczących warunków licencji ani opłat licencyjnych – są one objęte tajemnicą handlową.

2. Plany rozwojowe i inwestycyjne

• Całkowite planowane nakłady inwestycyjne na projekt związany z turbinami wiatrowymi to ok. 50,6 mln zł, z czego 12 mln zł bezpośrednio dotyczy zakupu licencji i przyszłej produkcji turbin.
• Spółka deklaruje gotowość produkcyjną do montażu 15-30 gondol turbin wiatrowych rocznie przy obecnym wyposażeniu hali.
• Grenevia nie ujawnia prognoz dotyczących wolumenu sprzedaży, przychodów ani marż z produkcji turbin wiatrowych, tłumacząc to ochroną pozycji konkurencyjnej.
• Spółka nie podpisała jeszcze żadnych umów ani listów intencyjnych na sprzedaż turbin wiatrowych poza Grupą Grenevia.

3. Harmonogram i perspektywy

• Do końca 2025 roku Grenevia planuje zakończyć przejmowanie dokumentacji technicznej i rozmowy z dostawcami.
• Produkcja pierwszych turbin możliwa jest już w 2026 roku, ale sprzedaż pierwszej turbiny planowana jest na 2027 rok.
• Na razie spółka koncentruje się na rynku polskim, nie wykluczając ekspansji zagranicznej w przyszłości.

4. Wyniki finansowe i wpływ na kurs akcji

Wartości te pokazują, że nowe projekty są relatywnie niewielkie w stosunku do skali działalności Grenevia, co ogranicza ich wpływ na kurs akcji w krótkim terminie.

5. Ryzyka i szanse

• Spółka podkreśla, że proces rozwoju projektów wiatrowych w Polsce jest czasochłonny i obarczony ryzykiem regulacyjnym.
• Niepewność co do marż i rentowności nowego segmentu działalności – zależne od negocjacji z dostawcami i warunków rynkowych.
• Brak podpisanych kontraktów na sprzedaż turbin wiatrowych może oznaczać dłuższy czas oczekiwania na pierwsze przychody z tego segmentu.

Wyjaśnienia pojęć:

• Kapitały własne – środki, które spółka posiada po odliczeniu wszystkich zobowiązań; pokazuje siłę finansową firmy.
• Dofinansowanie – środki otrzymane z zewnątrz (np. z funduszy UE) na realizację określonego projektu.
• Licencja – prawo do produkcji określonego produktu na podstawie zakupionej technologii.
• Marża EBIT/EBITDA – wskaźniki pokazujące, ile spółka zarabia na działalności operacyjnej przed odliczeniem odsetek, podatków i amortyzacji.
• Komercjalizacja – rozpoczęcie sprzedaży produktu na rynku.

Podsumowując, Grenevia rozwija segment energetyki wiatrowej, ale na razie projekty te mają ograniczony wpływ na wyniki finansowe i kurs akcji. Kluczowe będą kolejne lata i skuteczność w pozyskiwaniu kontraktów na sprzedaż turbin.