Grupa GRODNO zakończyła trzy kwartały roku finansowego 2024/25 z przychodami skonsolidowanymi na poziomie 906,5 mln zł, co oznacza wzrost o 1% rok do roku. Jednak mimo stabilnych przychodów, wyniki finansowe znacząco się pogorszyły – zysk netto spadł do -15,6 mln zł (rok wcześniej: +10,0 mln zł), a EBITDA wyniosła -2,7 mln zł (rok wcześniej: +26,5 mln zł). Główną przyczyną była konieczność utworzenia odpisu aktualizującego wartość zapasów pomp ciepła w wysokości 16,2 mln zł, co istotnie obciążyło wyniki.
| Wskaźnik | 2024/25 (I-IIIQ) | 2023/24 (I-IIIQ) | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody | 906,5 mln zł | 899,3 mln zł | +1% |
| Zysk netto | -15,6 mln zł | 10,0 mln zł | -256% |
| EBITDA | -2,7 mln zł | 26,5 mln zł | -110% |
| Marża netto | -1,72% | 1,11% | - |
| Środki pieniężne na koniec okresu | 3,3 mln zł | 7,1 mln zł | -53% |
Spadek zysków wynikał nie tylko z odpisu na zapasy, ale także z trudnej sytuacji rynkowej: niskiej produkcji przemysłowej, spadku inwestycji budowlanych, presji cenowej oraz globalnego spadku cen paneli fotowoltaicznych. Segment OZE odnotował spadek wartości sprzedaży o 6%, mimo wzrostu wolumenów. Z kolei sprzedaż w kanale e-commerce wzrosła o 22%.
Po stronie kosztów, największą pozycją była wartość sprzedanych towarów i materiałów (754,6 mln zł, +2% rdr), a koszty pracownicze wzrosły o 5% do 87,1 mln zł. Koszty usług obcych wzrosły o 10% (głównie transport i najem), a koszty zużycia materiałów i energii spadły o 11%.
W bilansie widoczny jest spadek aktywów obrotowych o 9% (głównie przez odpis na zapasy i optymalizację magazynów) oraz spadek środków pieniężnych o 53%. Zobowiązania długoterminowe spadły o 16%, a krótkoterminowe o 1%. Kapitał własny zmniejszył się o 10% w wyniku straty netto.
Ważnym wydarzeniem było połączenie GRODNO SA z BaRGo Sp. z o.o. i Magma Sp. z o.o. (wrzesień 2024), co ma poprawić efektywność zarządzania i uprościć strukturę grupy. W okresie raportowym nie doszło do zmian w akcjonariacie ani istotnych zmian w zarządzie, poza śmiercią jednego z członków rady nadzorczej (styczeń 2025).
Na dzień 31 grudnia 2024 r. naruszono kowenanty finansowe w umowach kredytowych i faktoringowych, jednak bank główny (PKO BP) udzielił czasowej zgody na przekroczenie wskaźników, a rozmowy z drugim finansującym trwają. Zarząd nie widzi istotnego ryzyka z tym związanego.
W perspektywie kolejnych kwartałów spółka liczy na poprawę koniunktury w budownictwie i napływ środków z programów publicznych (np. KPO, FEniKS), ale nadal widzi ryzyka związane z presją cenową, konkurencją, wahaniami kursów walut i kosztami finansowania.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie: 25 lutego 2025
Prezentacja nowej strategii: do końca marca 2025
Publikacja raportu rocznego: brak daty wprost w dokumentach
Wyjaśnienia:
- EBITDA to zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na podstawowej działalności, zanim uwzględni koszty finansowe i podatki.
- Odpis aktualizujący zapasy to księgowe pomniejszenie wartości zapasów, gdy ich realna wartość spada (np. przez spadek cen lub zaleganie w magazynie).
- Kowenanty finansowe to warunki narzucone przez banki, które firma musi spełniać, by utrzymać finansowanie. Ich naruszenie może prowadzić do żądania wcześniejszej spłaty kredytu, ale w tym przypadku bank zgodził się na czasowe przekroczenie wskaźników.
- Marża netto pokazuje, ile procent z przychodów zostaje jako zysk po wszystkich kosztach.
Podsumowując, mimo stabilnych przychodów, wyniki finansowe GRODNO są pod silną presją, głównie przez odpisy na zapasy i trudne otoczenie rynkowe. Spółka podejmuje działania optymalizacyjne, ale poprawa wyników zależy od odbicia w budownictwie i utrzymania kontroli nad kosztami oraz finansowaniem.