Projekty uchwał NWZ Grupy Azoty S.A.

Grupa Azoty S.A. opublikowała projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie (NWZ), które odbędzie się 13 lutego 2026 roku. Najważniejsze punkty dotyczą planowanego podwyższenia kapitału zakładowego oraz zmian w statucie spółki. Poniżej przedstawiam kluczowe informacje i ich możliwy wpływ na inwestorów.

1. Podwyższenie kapitału zakładowego i emisja nowych akcji

• Spółka planuje podwyższenie kapitału zakładowego o 168.632.325 zł, z 495.977.420 zł do 664.609.745 zł.
• W tym celu zostanie wyemitowanych 33.726.465 nowych akcji serii E o wartości nominalnej 5 zł każda.
• Nowe akcje zostaną zaoferowane wyłącznie Skarbowi Państwa (czyli państwu polskiemu), a dotychczasowi akcjonariusze nie będą mieli prawa poboru (nie będą mogli kupić nowych akcji w pierwszej kolejności).
• Nowe akcje będą mogły brać udział w dywidendzie zgodnie z terminem ich zapisania na rachunku inwestora.

2. Zmiany w statucie i nowe uprawnienia dla Zarządu

• Zmiana statutu umożliwi Zarządowi podwyższanie kapitału zakładowego w ramach tzw. kapitału docelowego – do kwoty 202.360.865 zł (czyli do 40.472.173 nowych akcji po 5 zł każda) przez najbliższe 3 lata.
• Zarząd będzie mógł wyłączać prawo poboru także przy kolejnych emisjach, ale tylko za zgodą Rady Nadzorczej.
• Nowe akcje mogą być emitowane w kilku transzach, w zależności od potrzeb spółki.

3. Cel podwyższenia kapitału

• Spółka tłumaczy, że środki z emisji mają wzmocnić jej sytuację finansową i umożliwić realizację inwestycji o znaczeniu strategicznym dla kraju.
• Podkreślono, że szybkie pozyskanie kapitału od Skarbu Państwa pozwoli poprawić płynność finansową i przyspieszyć rozwój spółki.

4. Zmiany w strukturze akcjonariatu

• Po emisji nowych akcji udział Skarbu Państwa w akcjonariacie wzrośnie, a udział pozostałych akcjonariuszy się zmniejszy (tzw. rozwodnienie akcji).
• Wyłączenie prawa poboru oznacza, że obecni akcjonariusze nie będą mogli zachować dotychczasowego procentowego udziału w spółce bez dokupienia akcji na rynku wtórnym.

5. Ryzyka i szanse

• Szansa: Pozyskanie środków od Skarbu Państwa może poprawić stabilność finansową spółki i umożliwić realizację dużych inwestycji.
• Ryzyko: Rozwodnienie akcji może negatywnie wpłynąć na wartość udziałów obecnych akcjonariuszy. Dodatkowo, większy udział Skarbu Państwa może oznaczać większy wpływ państwa na decyzje spółki.
• Wprowadzenie możliwości kolejnych emisji akcji w przyszłości (kapitał docelowy) może oznaczać dalsze rozwodnienie udziałów, jeśli spółka zdecyduje się na kolejne emisje.

6. Brak informacji o dywidendzie i zmianach w zarządzie

• W dokumentach nie pojawiły się informacje o wypłacie dywidendy ani o zmianach w zarządzie lub radzie nadzorczej.

Wyjaśnienia pojęć:

• Prawo poboru – prawo dotychczasowych akcjonariuszy do zakupu nowych akcji w pierwszej kolejności, aby utrzymać swój procentowy udział w spółce. Jego wyłączenie oznacza, że obecni akcjonariusze nie mają tej możliwości.
• Kapitał docelowy – uprawnienie zarządu do podwyższania kapitału zakładowego w określonych granicach i czasie bez konieczności każdorazowego zwoływania walnego zgromadzenia.
• Rozwodnienie akcji – zmniejszenie procentowego udziału dotychczasowych akcjonariuszy w spółce w wyniku emisji nowych akcji.

Podsumowanie dla inwestorów:

Planowana emisja nowych akcji wyłącznie dla Skarbu Państwa oznacza, że udział pozostałych akcjonariuszy w spółce się zmniejszy. Z jednej strony spółka pozyska środki na inwestycje i poprawę płynności, z drugiej – obecni akcjonariusze będą mieli mniejszy wpływ na spółkę i mogą odczuć spadek wartości swoich udziałów. Warto śledzić dalsze decyzje dotyczące emisji akcji w ramach kapitału docelowego, bo mogą one mieć podobny wpływ w przyszłości.