IMC S.A. Raport kwartalny Q3 2025

IMC S.A. – Podsumowanie wyników finansowych za 9 miesięcy 2025 roku (do 30 września 2025)

IMC S.A., jedna z największych firm rolnych w Ukrainie, opublikowała skonsolidowany raport finansowy za trzy kwartały 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

Najważniejsze informacje i komentarz:

1. Spadek przychodów, wzrost zysków:
Przychody spadły o 16% rok do roku, głównie przez niższe zapasy z poprzedniego roku i mniejszą sprzedaż pszenicy oraz słonecznika. Jednocześnie zysk netto wzrósł aż o 43%, a zysk operacyjny o 27%. Wynika to z wyższych cen kukurydzy (głównego produktu firmy) oraz niższych kosztów sprzedaży.

2. Struktura sprzedaży:
Największy udział w przychodach miała kukurydza (69,6% sprzedaży w 2025 vs. 47,4% w 2024). Sprzedaż kukurydzy wzrosła o 24%, podczas gdy przychody ze sprzedaży pszenicy i słonecznika spadły odpowiednio o 57% i 41%.

3. Koszty i marże:
Koszty sprzedaży spadły o 12%, co jest zgodne z niższym wolumenem sprzedaży. Marża operacyjna i zyskowność poprawiły się dzięki wyższym cenom kukurydzy i lepszej efektywności kosztowej.

4. Przepływy pieniężne:
Przepływy z działalności operacyjnej spadły o 28%, a przepływy netto były ujemne (-17,7 mln USD), głównie przez wypłatę dywidendy i spadek sprzedaży. Warto zauważyć, że wypłata dywidendy mocno obciążyła przepływy finansowe.

5. Dywidenda:
W czerwcu 2025 spółka wypłaciła 22,37 mln EUR dywidendy (0,63 EUR na akcję). To istotna informacja dla inwestorów szukających spółek dywidendowych.

6. Struktura akcjonariatu:
Nie odnotowano istotnych zmian w akcjonariacie. Głównym akcjonariuszem pozostaje AGROVALLEY LIMITED (76,14% udziałów).

7. Ryzyka i otoczenie:
Spółka działa w warunkach wojny w Ukrainie, co generuje wysokie ryzyko operacyjne i niepewność co do przyszłości. Zarząd podkreśla, że sytuacja jest trudna do przewidzenia, ale obecnie firma działa stabilnie i ma dostęp do finansowania.

8. Plany rozwojowe i inwestycje:
Nakłady inwestycyjne (CAPEX) były niższe niż rok wcześniej, co jest zgodne z ostrożnym podejściem w niepewnym otoczeniu.

Podsumowanie dla inwestorów:

Mimo spadku przychodów, IMC S.A. znacząco poprawiła zyskowność dzięki wyższym cenom kukurydzy i lepszej kontroli kosztów. Spółka wypłaciła wysoką dywidendę, ale należy pamiętać o ryzyku związanym z wojną w Ukrainie, co może wpływać na przyszłe wyniki i bezpieczeństwo inwestycji. Obecnie spółka utrzymuje stabilną pozycję finansową i nie wykazuje problemów z płynnością, choć przepływy pieniężne są pod presją przez wypłatę dywidendy.

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją; pokazuje, ile firma zarabia na podstawowej działalności, nie uwzględniając kosztów finansowych i podatków.
• CAPEX – nakłady inwestycyjne, czyli wydatki na zakup lub modernizację środków trwałych.
• Przepływy pieniężne – pokazują, ile gotówki wpływa i wypływa z firmy; ujemne przepływy netto oznaczają, że firma wydała więcej gotówki niż zarobiła w danym okresie.
• Held for sale – aktywa przeznaczone do sprzedaży, które firma zamierza sprzedać w najbliższym czasie.