Skonsolidowany raport kwartalny Inter Cars za Q1 2026

Inter Cars opublikował raport kwartalny za I kwartał 2026, obejmujący zarówno dane grupy, jak i spółki dominującej. Wyniki są wyraźnie lepsze niż rok wcześniej: grupa zwiększyła skalę sprzedaży, poprawiła marżę i mocno podniosła zysk netto. To sugeruje, że spółka dobrze wykorzystuje wzrost popytu i rozwój zagraniczny, a jednocześnie utrzymuje koszty pod kontrolą.

W praktyce oznacza to, że spółka nie tylko sprzedała więcej, ale też zarobiła więcej na każdej złotówce sprzedaży. To dobry sygnał dla inwestorów, bo poprawa dotyczy jednocześnie skali biznesu i rentowności.

Najmocniej wyróżnia się wzrost sprzedaży zagranicznej o 21%. Udział działalności zagranicznej w dystrybucji dalej rośnie, a w ciągu ostatnich 12 miesięcy otwarto 24 nowe filie. To pokazuje, że rozwój poza Polską staje się coraz ważniejszym motorem wzrostu. Dla inwestorów to szansa na dalszy rozwój, ale też większa ekspozycja na kursy walut i sytuację gospodarczą w innych krajach.

Po stronie bilansu widać mieszany obraz. Z jednej strony gotówka wzrosła do 734,7 mln zł z 544,3 mln zł na koniec 2025 roku, a wskaźnik dług netto/EBITDA spadł do 1,7 z 2,0 rok wcześniej, co oznacza poprawę bezpieczeństwa finansowego. Z drugiej strony łączne kredyty, pożyczki i leasing nadal są wysokie i wynoszą 3,34 mld zł. Spółka utrzymuje więc duże finansowanie dłużne, ale obecnie wygląda ono na kontrolowane.

To oznacza, że firma poprawiła płynność i jednocześnie zwiększyła kapitał własny. Spadek zadłużenia przy rosnącej skali działalności jest korzystny, bo daje większy margines bezpieczeństwa na wypadek słabszych kwartałów.

Ważnym elementem raportu są też przepływy pieniężne. Przepływy operacyjne wyniosły 840,9 mln zł wobec 328,0 mln zł rok wcześniej. To bardzo mocny wynik i potwierdza, że zysk nie jest tylko „na papierze”, ale przekłada się na realną gotówkę. Jednocześnie spółka wydała 166,3 mln zł na inwestycje i miała ujemne przepływy finansowe 484,2 mln zł, głównie przez spłaty finansowania.

Inter Cars kontynuuje duży projekt logistyczny w Stęszewie koło Poznania. Szacowana wartość inwestycji to około 600 mln zł, z czego w samym I kwartale wydano 150 mln zł. Planowane zakończenie inwestycji przypada na II kwartał 2027. To może w przyszłości poprawić sprawność dostaw i obniżyć koszty operacyjne, ale krótkoterminowo oznacza dalsze wysokie nakłady inwestycyjne.

Raport zawiera też informację o dywidendzie za 2025 rok. Zarząd zaproponował wypłatę 1,42 zł na akcję, czyli łącznie 20,1 mln zł. To pozytywny sygnał dla akcjonariuszy, choć trzeba pamiętać, że na dzień publikacji raportu była to jeszcze propozycja dla walnego zgromadzenia. Spółka podała również proponowany termin wypłaty na 24 czerwca 2026.

Po stronie ryzyk spółka wskazuje przede wszystkim stopy procentowe, kursy walut, wojnę w Ukrainie, napięcia handlowe między USA a innymi państwami oraz zakłócenia transportu morskiego na Bliskim Wschodzie. Dla firmy działającej szeroko za granicą i opierającej się na dużej logistyce są to realne czynniki, które mogą wpływać na koszty zakupu, dostępność towarów i marże.

Dodatkowo po dniu bilansowym grupa zawarła nową dużą umowę kredytową. Obejmuje ona do 1,625 mld zł kredytów terminowych i do 2,375 mld zł kredytów odnawialnych. Środki mają służyć spłacie dotychczasowego zadłużenia, finansowaniu bieżącej działalności, inwestycji i możliwych przejęć aktywów. To zwiększa elastyczność finansową grupy, ale jednocześnie pokazuje, że biznes nadal będzie w istotnym stopniu oparty na finansowaniu bankowym.

Prostym językiem: marża to część sprzedaży, która zostaje firmie po odjęciu podstawowych kosztów towaru; EBITDA pokazuje wynik firmy przed kosztami finansowania, podatkami i amortyzacją, więc pomaga ocenić siłę podstawowego biznesu; dług netto/EBITDA mówi, jak duże jest zadłużenie w relacji do zdolności firmy do generowania gotówki — im niższy wskaźnik, tym zwykle bezpieczniej.