Raport okresowy półroczny za 2025

Podsumowanie półrocznego raportu IPOPEMA Securities S.A. za I półrocze 2025 roku

IPOPEMA Securities S.A. oraz jej Grupa Kapitałowa opublikowały wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Wyniki te pokazują stabilność działalności, niewielki wzrost przychodów oraz utrzymanie zyskowności, choć z lekkim spadkiem zysku netto w porównaniu do roku poprzedniego. Spółka wypłaciła dywidendę i nie odnotowała istotnych zmian w strukturze akcjonariatu czy zarządzie. Wskazano jednak na kilka czynników ryzyka, które mogą mieć wpływ na przyszłe wyniki.

Segmenty działalności – kluczowe informacje:

• Usługi maklerskie: Przychody wzrosły o 18,2% (do 38 875 tys. zł), głównie dzięki wzrostowi przychodów z bankowości inwestycyjnej (+39,1%). Zysk netto segmentu: 3 528 tys. zł (vs. 2 568 tys. zł rok wcześniej).
• Zarządzanie funduszami: Przychody spadły o 2,2% (do 80 350 tys. zł), zysk netto segmentu: 1 671 tys. zł (vs. 3 706 tys. zł rok wcześniej). Spadek wynika z zakończenia zarządzania kilkoma funduszami wierzytelności.
• Usługi doradcze: Przychody spadły o 8,4% (do 14 836 tys. zł), ale zysk netto segmentu wzrósł do 590 tys. zł (vs. 94 tys. zł rok wcześniej) dzięki niższym kosztom.

Kluczowe wydarzenia i zmiany:

• Wypłata dywidendy z zysku za 2024 rok: 0,21 zł na akcję (łącznie 6 287 tys. zł).
• Brak istotnych zmian w strukturze akcjonariatu i zarządzie.
• Brak emisji nowych akcji lub obligacji.
• Wzrost aktywów i zobowiązań, co wynika m.in. z większej aktywności klientów i większych wolumenów transakcji.
• W marcu 2025 r. podpisano umowę sprzedaży udziałów w IFDS przez partnera IPOPEMA, co nie wpływa na pozycję IPOPEMA w tej spółce.

Struktura akcjonariatu (powyżej 5%):

• OFE PZU „Złota Jesień” – 9,99%
• Value FIZ – 9,99%
• Fundusz IPOPEMA PRE-IPO FIZAN – 9,98%
• Fundusze Quercus – 9,87%
• Fundusz IPOPEMA 10 FIZAN – 9,52%
• Katarzyna Lewandowska – 7,13%
• Panarea Fundacja Rodzinna – 5,01%

Najważniejsze ryzyka i zagrożenia:

• Duża zależność od koniunktury na rynkach kapitałowych – spadek aktywności inwestorów może ograniczyć przychody.
• Ryzyko konkurencji – presja na marże i udział w rynku.
• Ryzyko prawne – toczące się postępowania sądowe przeciwko IPOPEMA TFI na łączną kwotę ponad 48 mln zł (w tym pozew grupowy na 25,3 mln zł).
• Ryzyko związane z rozliczaniem transakcji giełdowych – ewentualne opóźnienia klientów mogą wymagać angażowania własnych środków.
• Ryzyko związane z działalnością IFDS – spółka ta generuje straty i może wymagać dalszego dokapitalizowania.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Utrzymanie wysokiej aktywności na rynku akcji i obligacji, także na rynkach zagranicznych.
• Rozwijanie segmentu funduszy zamkniętych, w tym private debt i sektora obronnego.
• Kontynuacja programu motywacyjnego dla kluczowych pracowników.

Odbiegające od oczekiwań wyniki:

• Wyniki finansowe są stabilne, ale zysk netto spadł o 9,1% rok do roku, co może być rozczarowujące dla części inwestorów.
• Segment zarządzania funduszami zanotował wyraźny spadek zysku netto.

Wyjaśnienia pojęć:

• Skonsolidowane wyniki – obejmują wyniki całej grupy kapitałowej, czyli spółki matki i jej spółek zależnych.
• Segmenty działalności – różne obszary biznesowe, np. maklerstwo, zarządzanie funduszami, doradztwo.
• Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.
• Kapitał własny – majątek spółki należący do akcjonariuszy.
• IFDS – spółka depozytariuszowa, w której IPOPEMA ma 50% udziałów, obecnie generuje straty.

Podsumowanie dla inwestorów:

IPOPEMA Securities S.A. utrzymuje stabilną sytuację finansową i wypłaca regularnie dywidendy. Wyniki za I półrocze 2025 roku są zbliżone do ubiegłorocznych, choć zysk netto nieco spadł. Spółka jest dobrze dokapitalizowana, ale warto obserwować rozwój sytuacji w IFDS oraz przebieg postępowań sądowych przeciwko IPOPEMA TFI. Rynek kapitałowy pozostaje kluczowym czynnikiem wpływającym na wyniki spółki.