Raport półroczny Izostal SA za 2025

Podsumowanie półrocznego raportu finansowego Izostal S.A. za I półrocze 2025 roku

Wyniki finansowe – bardzo mocny wzrost sprzedaży

Głównym powodem tak dużego wzrostu przychodów była realizacja dużych kontraktów dla Gaz-System S.A. (dostawy rur do terminala FSRU w Zatoce Gdańskiej). Sprzedaż dla tego klienta wzrosła z 5 mln zł do 173 mln zł rok do roku. Wzrosła też sprzedaż dla innych odbiorców infrastruktury (+61%).

Warto podkreślić, że 87% przychodów pochodziło z segmentu infrastruktury (głównie rury dla gazociągów), a tylko 13% z segmentu stalowego.

Portfel zamówień na najbliższe 6 miesięcy wynosi ok. 370 mln zł, z czego ok. 30% to zamówienia dla Gaz-System S.A.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne (-46,99 mln zł), co wynika z dużych zakupów materiałów pod realizację kontraktów i opóźnienia w płatnościach od klientów (większość faktur zostanie zapłacona w II półroczu).

Struktura akcjonariatu i dywidenda

• Największy akcjonariusz: Stalprofil S.A. (60,28% akcji)
• Dywidenda za 2024 rok: 0,09 zł na akcję (łącznie 2 947 tys. zł)

Wskaźniki zadłużenia i płynności

• Wskaźnik ogólnego zadłużenia: 61,5% (poprzednio 63,7%)
• Wskaźnik płynności bieżącej: 1,22 (poprzednio 1,19)
• Wskaźnik płynności szybkiej: 0,73 (poprzednio 0,54)

Wskaźniki te pokazują, że spółka utrzymuje bezpieczny poziom zadłużenia i płynności.

Najważniejsze kontrakty i inwestycje

• Realizacja dużych kontraktów dla Gaz-System S.A. (dostawy rur na gazociągi Kolnik-Gdańsk, Gustorzyn-Wicko, FSRU)
• Inne duże dostawy rur i taśm stalowych dla krajowych i zagranicznych klientów
• Plan inwestycyjny na 2025 rok: 6,86 mln zł (głównie instalacja fotowoltaiczna i modernizacje produkcji)

Ryzyka i zagrożenia

• Uzależnienie od dużych klientów (Gaz-System, Ferrum) – spółka stara się dywersyfikować odbiorców
• Wahania cen rur stalowych i surowców – spółka zabezpiecza się kontraktami i zakupami na zapas
• Ryzyko kursowe – zabezpieczane instrumentami finansowymi (kontrakty forward)
• Ryzyko makroekonomiczne – wyniki zależne od inwestycji w infrastrukturę gazową w Polsce i UE
• Ryzyko geopolityczne (wojna Rosja-Ukraina) – na razie brak bezpośredniego wpływu, ale niepewność pozostaje

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej

• W dniu 25 kwietnia 2025 powołano nową Radę Nadzorczą na 5-letnią kadencję (2025-2029)
• W dniu 27 marca 2025 powołano Zarząd na kolejną 3-letnią kadencję (bez zmian personalnych)

Plany rozwojowe i perspektywy

• Spółka spodziewa się utrzymania wysokiego popytu na rury przesyłowe w związku z inwestycjami w infrastrukturę gazową w Polsce i UE
• W dłuższej perspektywie spodziewany jest wzrost zapotrzebowania na produkty spółki, m.in. dzięki polityce uniezależniania się od rosyjskiego gazu
• Spółka aktywnie rozwija eksport (głównie do Niemiec, Francji, Hiszpanii, Australii, Izraela, Czech)

Opinia biegłego rewidenta

Przegląd sprawozdania finansowego nie wykazał żadnych nieprawidłowości – sprawozdanie zostało sporządzone zgodnie z obowiązującymi standardami.

Wyjaśnienia pojęć:

• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej – pokazują, ile gotówki spółka generuje lub wydaje w ramach swojej podstawowej działalności (tu: ujemne, bo spółka dużo zainwestowała w zapasy pod duże kontrakty, a płatności od klientów wpłyną w II półroczu).
• Portfel zamówień – suma wartości podpisanych kontraktów, które będą realizowane w przyszłości.
• Segment infrastruktury – działalność związana z dostawami rur i usługami dla gazociągów i innych sieci przesyłowych.
• Segment stalowy – produkcja i sprzedaż konstrukcji stalowych oraz handel wyrobami hutniczymi.
• Wskaźnik płynności – pokazuje, czy spółka ma wystarczająco dużo środków, by spłacić bieżące zobowiązania.
• Wskaźnik zadłużenia – pokazuje, jaki procent majątku spółki jest finansowany długiem.

Podsumowanie dla inwestorów:

Izostal S.A. pokazał bardzo silny wzrost sprzedaży i zysków dzięki dużym kontraktom infrastrukturalnym. Spółka jest dobrze przygotowana na kolejne miesiące – ma duży portfel zamówień, stabilną sytuację finansową i bezpieczną strukturę zadłużenia. Główne ryzyka to uzależnienie od dużych klientów i wahania cen surowców, ale spółka aktywnie nimi zarządza. Perspektywy na kolejne kwartały są dobre, zwłaszcza jeśli inwestycje w infrastrukturę gazową w Polsce i UE będą kontynuowane.