Podsumowanie działalności operacyjnej Grupy JSW za II kwartał 2025 roku
W II kwartale 2025 roku Grupa JSW odnotowała wzrost produkcji węgla ogółem do 3,34 mln ton (wzrost o 16,7% względem I kwartału 2025 i o 16,4% względem II kwartału 2024). Produkcja koksu wyniosła 0,71 mln ton (wzrost o 0,5% kw/kw, spadek o 2,9% r/r).
| 2Q 2024 | 1Q 2025 | 2Q 2025 | Zmiana kw/kw | Zmiana r/r | |
| Produkcja węgla ogółem (mln ton) | 2,87 | 2,86 | 3,34 | +16,7% | +16,4% |
| Produkcja koksu (mln ton) | 0,73 | 0,70 | 0,71 | +0,5% | -2,9% |
| Sprzedaż węgla ogółem (mln ton) | 2,61 | 3,01 | 3,00 | -0,2% | +15,0% |
| Sprzedaż koksu (mln ton) | 0,76 | 0,74 | 0,74 | -0,5% | -3,1% |
Ceny i przychody
| 2Q 2024 | 1Q 2025 | 2Q 2025 | Zmiana kw/kw | Zmiana r/r | |
| Śr. cena kontraktowa węgla koksowego (PLN/t) | 944,77 | 746,53 | 682,98 | -8,5% | -27,7% |
| Śr. cena kontraktowa koksu (PLN/t) | 1 377,17 | 1 053,36 | 1 038,48 | -1,4% | -24,6% |
| Przychody ze sprzedaży węgla (mld PLN) | 2,561 | 1,972 | 1,848 | -6,3% | -27,8% |
| Przychody ze sprzedaży koksu (mln PLN) | 1 016 | 781 | 766 | -1,9% | -24,6% |
| Razem przychody JSW S.A. (mld PLN) | 3,578 | 2,901 | 2,760 | -4,8% | -22,9% |
Najważniejsze informacje i potencjalny wpływ na inwestorów
- Produkcja węgla i koksu wzrosła w porównaniu do poprzedniego kwartału i roku, co jest pozytywnym sygnałem, zwłaszcza po wcześniejszych problemach operacyjnych.
- Przychody i ceny sprzedaży spadają – mimo wzrostu produkcji, spółka uzyskuje niższe ceny za swoje produkty, co przekłada się na niższe przychody.
- Wyniki finansowe są słabsze od oczekiwań rynkowych – spadki przychodów i cen są większe niż oczekiwano, co może negatywnie wpłynąć na wycenę spółki.
- Rynek węgla i koksu jest pod presją – globalnie obserwuje się spadek cen, mniejszy popyt, a także niepewność związaną z polityką handlową USA i Indiami.
- Wydarzenia losowe (siła wyższa) – pożar w kopalni Budryk i wcześniejsze zdarzenia miały negatywny wpływ na wydobycie, ale spółka wdrożyła działania naprawcze (optymalizacja, motywacje dla pracowników, nowe ściany wydobywcze).
- Brak informacji o nowych umowach, zmianach w zarządzie, dywidendach czy strukturze akcjonariatu w tym raporcie.
Ryzyka i szanse
- Ryzyko dalszego spadku cen – jeśli sytuacja na rynku się nie poprawi, przychody mogą dalej spadać.
- Szansa na dalszą poprawę wydobycia – jeśli działania optymalizacyjne będą kontynuowane, spółka może utrzymać wysoki poziom produkcji.
- Niepewność regulacyjna i geopolityczna – decyzje USA i Indii mogą wpłynąć na popyt i ceny.
Publikacja raportu za II kwartał 2025: 9 lipca 2025
Siła wyższa (pożar w kopalni Budryk): 7 maja 2025
Ogłoszenie siły wyższej: 16 maja 2025
Wyjaśnienia pojęć:
- Siła wyższa – nieprzewidziane zdarzenie, np. pożar, które uniemożliwia normalną działalność spółki.
- FOB Australia – cena towaru (tu: węgla) na statku w porcie w Australii, bez kosztów transportu do odbiorcy.
- CSR – wskaźnik jakości koksu, im wyższy, tym lepszy koks.
- Benchmark – cena referencyjna, punkt odniesienia dla kontraktów.
- kw/kw – zmiana kwartał do kwartału.
- r/r – zmiana rok do roku.
Podsumowanie: JSW zwiększyła produkcję, ale spadające ceny i przychody są powodem do niepokoju dla inwestorów. Sytuacja na rynku jest trudna, a wyniki finansowe są słabsze od oczekiwań. Spółka podejmuje działania naprawcze, ale dalszy rozwój sytuacji zależy od globalnych warunków rynkowych.