Podsumowanie najważniejszych informacji z komunikatu JSW S.A. (07.07.2025):

Zarząd Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. (JSW) wyraził zgodę na umorzenie Certyfikatów Inwestycyjnych JSW Stabilizacyjnego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (FIZ) serii C i G o łącznej szacowanej wartości 150 mln PLN. Łączna wartość umorzeń FIZ w 2025 roku wynosi już 3,0 mld PLN. Po tej operacji wartość aktywów FIZ szacowana jest na 0,97 mld PLN (wg wyceny na 30.06.2025).

Decyzja o umorzeniu wymaga jeszcze zgody Rady Nadzorczej JSW. Środki uzyskane z umorzenia zostaną przeznaczone na bieżącą działalność oraz inwestycje spółki.

Ważna informacja dla inwestorów: zgodnie z warunkami umowy kredytowej (tzw. Sustainability-linked loan), po umorzeniu certyfikatów JSW przez 12 miesięcy nie będzie mogła rekomendować wypłaty dywidendy ani podziału zysku. Naruszenie tego warunku grozi konsekwencjami umownymi.

Przed umorzeniem Po umorzeniu
Wartość aktywów FIZ ok. 1,12 mld PLN ok. 0,97 mld PLN
Łączna wartość umorzeń FIZ w 2025 2,85 mld PLN 3,0 mld PLN

Potencjalny wpływ na inwestorów:

  • Brak rekomendacji dywidendy przez co najmniej 12 miesięcy po umorzeniu certyfikatów – istotne dla inwestorów oczekujących wypłat z zysku.
  • Wykorzystanie środków z FIZ na bieżące potrzeby i inwestycje może poprawić płynność finansową spółki.
  • Zmniejszenie wartości aktywów FIZ oznacza mniejsze zabezpieczenie na przyszłość, ale może być uzasadnione potrzebami operacyjnymi.

Ryzyka i szanse:

  • Ryzyko związane z brakiem dywidendy przez rok – może wpłynąć na wycenę akcji.
  • Szansa na poprawę płynności i realizację inwestycji dzięki uwolnieniu środków z FIZ.
  • Potencjalne ryzyko dalszych umorzeń i zmniejszenia rezerw finansowych.

Data publikacji komunikatu: 07 lipca 2025

Data wyceny aktywów FIZ: 30 czerwca 2025

Oczekiwana data zgody Rady Nadzorczej: do potwierdzenia w osobnym raporcie

Okres bez rekomendacji dywidendy: 12 miesięcy od dnia umorzenia certyfikatów

Wyjaśnienie trudnych pojęć:

  • Umorzenie certyfikatów inwestycyjnych – oznacza zamianę certyfikatów na gotówkę, którą spółka może wykorzystać na swoje potrzeby.
  • FIZ (Fundusz Inwestycyjny Zamknięty) – specjalny fundusz utworzony przez JSW jako rezerwa finansowa na trudniejsze czasy.
  • Sustainability-linked loan – kredyt powiązany z realizacją określonych celów zrównoważonego rozwoju, z dodatkowymi warunkami dotyczącymi np. wypłaty dywidendy.
  • Brak rekomendacji dywidendy – spółka nie będzie mogła wypłacić zysku akcjonariuszom przez rok od umorzenia certyfikatów.