Grupa Kęty: raport kwartalny za Q1 2026

Grupa Kęty pokazała solidny wzrost wyników w I kwartale 2026. Skonsolidowane przychody wzrosły do 1 374 mln PLN z 1 354 mln PLN rok wcześniej, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej zwiększył się do 145 mln PLN z 121 mln PLN. To oznacza, że spółka poprawiła nie tylko skalę sprzedaży, ale też rentowność działalności.

W praktyce oznacza to, że firma zarobiła wyraźnie więcej niż rok temu, a poprawa nie wynika tylko z księgowości, ale także z mocnych przepływów gotówki z działalności operacyjnej. To zwykle jest dobry sygnał dla inwestorów, bo pokazuje, że biznes generuje realną gotówkę.

Spółka wyjaśnia, że wzrost sprzedaży o 20 mln PLN wynikał głównie z większego wolumenu sprzedaży, zmian cen surowców i poprawy marż. Jednocześnie łączne koszty działalności spadły o 11 mln PLN, mimo wzrostu kosztów wynagrodzeń i amortyzacji. To sugeruje, że firma dobrze kontrolowała koszty materiałów i energii oraz korzystała z efektu skali.

Na poziomie segmentów najlepiej wyglądały Systemy Architektoniczne i Wyroby Wyciskane. Segment Systemów Architektonicznych zwiększył EBIT do 102 mln PLN z 83 mln PLN, a Segment Wyrobów Wyciskanych do 26 mln PLN z 21 mln PLN. Słabiej wypadł Segment Opakowań Giętkich, gdzie EBIT spadł do 59 mln PLN z 60 mln PLN, oraz Segment Osłon Przeciwsłonecznych, gdzie wpływ miała sezonowość i pogoda.

To pokazuje, że głównym motorem poprawy były segmenty związane z aluminium i systemami dla budownictwa. Jednocześnie wyniki nie są równomierne we wszystkich częściach grupy, więc inwestorzy powinni śledzić, czy słabsze obszary odbiją w kolejnych kwartałach.

Bilans także wygląda korzystnie. Kapitał własny wzrósł do 2 160 mln PLN z 2 000 mln PLN na koniec 2025 roku. Jednocześnie spółka zmniejszyła zadłużenie kredytowe, a wskaźnik długu netto do EBITDA poprawił się do 1,2 z 1,3. Grupa podaje też, że spełnia wszystkie warunki umów kredytowych i ma 674 mln PLN niewykorzystanych limitów kredytowych. To daje jej bezpieczną pozycję płynnościową.

Ważna dla akcjonariuszy jest informacja o dywidendzie. Zarząd 20 kwietnia 2026 zarekomendował wypłatę za 2025 rok w wysokości 49,05 PLN na akcję, czyli łącznie 482,8 mln PLN. Proponowany dzień dywidendy to 19 sierpnia 2026, a wypłata ma być podzielona na dwie transze: 3 września 2026 i 4 listopada 2026. To bardzo istotna informacja dla inwestorów nastawionych na regularne wypłaty gotówki, choć trzeba pamiętać, że w raporcie mowa o rekomendacji zarządu, a nie o ostatecznie podjętej uchwale akcjonariuszy.

Po stronie rozwoju spółka rozpoczęła budowę hali pod nową inwestycję w Segmencie Opakowań Giętkich, czyli linię do produkcji folii BOPP w Oświęcimiu. Uruchomienie planowane jest w I połowie 2028 roku. To sygnał, że grupa dalej inwestuje w zwiększanie mocy i rozwój produktów, mimo niepewnego otoczenia rynkowego.

Wśród ryzyk spółka wskazuje przede wszystkim sytuację geopolityczną. Konflikt na Bliskim Wschodzie może wpływać na ceny aluminium i granulatów tworzyw sztucznych oraz na logistykę dostaw. Grupa ocenia jednak, że ma zabezpieczenie surowcowe na około 3 miesiące i obecnie nie widzi zagrożenia dla kontynuacji działalności. Dodatkowo trwa spór celny dotyczący importu folii aluminiowej z Tajlandii w spółkach z segmentu opakowań. Na grupę nałożono wcześniej zobowiązania celne 37,2 mln PLN oraz odsetki 11,5 mln PLN, a sprawa jest obecnie kierowana do Naczelnego Sądu Administracyjnego. To pozostaje istotnym czynnikiem ryzyka prawnego.

Z perspektywy kolejnego kwartału zarząd podtrzymuje prognozę na 2026 rok opublikowaną wcześniej. Spółka oczekuje utrzymania lub lekkiego wzrostu zamówień w segmentach SSA i SWW, sezonowego odbicia w SOP oraz spadku zadłużenia netto w II kwartale o około 0,12 mld PLN. To wspiera pozytywny obraz raportu, choć wpływ cen surowców, kursów walut i sytuacji w budownictwie nadal będzie bardzo ważny.

Wyjaśnienie pojęć: EBIT to zysk z podstawowej działalności firmy przed kosztami odsetek i podatku. EBITDA to EBIT powiększony o amortyzację, czyli wskaźnik pokazujący, ile biznes zarabia operacyjnie przed kosztami księgowymi związanymi ze zużyciem majątku. Przepływy operacyjne to gotówka wygenerowana przez podstawową działalność firmy. Dług netto/EBITDA pokazuje, jak duże jest zadłużenie w relacji do zdolności firmy do generowania zysku operacyjnego.