KGL S.A. – Podsumowanie raportu za 3 kwartały 2025 r.

Spółka KGL S.A. (producent opakowań z tworzyw sztucznych) opublikowała wyniki finansowe za pierwsze trzy kwartały 2025 roku. Był to okres trudny, z wyraźną presją cenową, spadkiem popytu i rosnącymi kosztami. Spółka podkreśla, że jest w fazie transformacji i wdraża działania mające poprawić rentowność w kolejnych okresach.

3Q 2025 3Q 2024 Zmiana r/r
Przychody ze sprzedaży 391 135 tys. PLN 396 791 tys. PLN -1,4%
Zysk brutto na sprzedaży 56 955 tys. PLN 59 273 tys. PLN -4%
EBITDA 22 619 tys. PLN 29 700 tys. PLN -24%
Zysk (strata) netto -9 206 tys. PLN -315 tys. PLN spadek
Zysk na akcję -1,31 PLN -0,04 PLN spadek
Kapitał własny 111 587 tys. PLN 131 391 tys. PLN -15%
Zobowiązania krótkoterminowe 175 862 tys. PLN 157 921 tys. PLN +11%

Segmenty działalności

  • Produkcja: Przychody wzrosły o 4% r/r do ponad 317 mln PLN. Jednak marża segmentu spadła do 15% (z powodu presji cenowej i wyższych kosztów produkcji).
  • Dystrybucja: Przychody spadły o 18% r/r do 75 mln PLN, głównie przez niższe ceny i wolumeny sprzedaży granulatów.

Kluczowe wydarzenia i zmiany

  • Nowe umowy: Przedłużenie umowy ramowej z Danish Crown A/S (do 31.12.2025), potencjalne przychody ok. 13 mln PLN.
  • Sprzedaż nieruchomości: Sprzedaż nieruchomości w Mościskach za 11,2 mln PLN (24.04.2025), co poprawiło płynność.
  • Zmiany w zarządzie: W 2025 r. doszło do kilku zmian personalnych w zarządzie i radzie nadzorczej. Od 1 stycznia 2026 nowym wiceprezesem zostanie Rafał Cybulski.
  • Dywidenda: Wypłata dywidendy specjalnej 1 PLN na akcję (łącznie 7 053 308 PLN) z kapitału rezerwowego. Dzień dywidendy: 8 lipca 2025, wypłata: 15 lipca 2025.
  • Finansowanie: Aneksy do umów kredytowych z ING Bank Śląski (wydłużenie do 31.05.2027) i Santander Bank Polska (do 11.08.2026).
  • Wdrożenie systemu ERP: Początek roku przyniósł przejściowe trudności operacyjne, które zostały szybko opanowane.

Ryzyka i wyzwania

  • Presja cenowa ze strony odbiorców i konkurencji, szczególnie w segmencie opakowań spożywczych.
  • Wysokie koszty pracy i trudności w pozyskaniu wykwalifikowanych pracowników.
  • Wzrost zadłużenia (wskaźnik ogólnego zadłużenia wzrósł do 69%).
  • Wahania cen surowców i energii.
  • Ryzyko regulacyjne – zmiany w przepisach dotyczących opakowań z tworzyw sztucznych.
  • Postępowanie podatkowe dotyczące rozliczeń VAT za 2016 r. (sporna kwota: 305 tys. PLN) – sprawa w toku.

Szanse i plany rozwojowe

  • Inwestycje w innowacje – rozwój produktów z recyklatów, wdrażanie nowych technologii.
  • Optymalizacja kosztów i procesów produkcyjnych.
  • Rozwój eksportu – rosnący udział sprzedaży zagranicznej (obecnie ok. 14%).
  • Transformacja cyfrowa i procesowa.

Wskaźniki finansowe (wybrane)

3Q 2025 3Q 2024
Rentowność sprzedaży 14,1% 15,7%
Rentowność operacyjna 0,4% 3,3%
Rentowność EBITDA 5,9% 8,6%
Rentowność netto -2,4% 1,5%
Wskaźnik ogólnego zadłużenia 0,69 0,64

Najważniejsze daty

Publikacja raportu kwartalnego: 27 listopada 2025

Dzień dywidendy: 8 lipca 2025

Dzień wypłaty dywidendy: 15 lipca 2025

Przedłużenie umowy z Danish Crown A/S: do 31 grudnia 2025

Sprzedaż nieruchomości Mościska: 24 kwietnia 2025

Zmiana w zarządzie (odwołanie Ireneusza Strzelczaka): 31 grudnia 2025

Powołanie Rafała Cybulskiego do zarządu: 1 stycznia 2026

Przedłużenie umowy kredytowej z ING Bank Śląski: do 31 maja 2027

Przedłużenie umowy z Santander Bank Polska: do 11 sierpnia 2026

Wyjaśnienia pojęć:

  • EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile spółka zarabia na podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
  • EBIT – zysk operacyjny przed odsetkami i podatkami.
  • Rentowność – procentowy udział zysku w przychodach, im wyższy wskaźnik tym lepiej.
  • Wskaźnik zadłużenia – pokazuje, jaka część majątku spółki jest finansowana długiem. Im wyższy wskaźnik, tym większe ryzyko.
  • Dywidenda – część zysku wypłacana akcjonariuszom.

Podsumowanie dla inwestorów:

Wyniki KGL S.A. za 3 kwartały 2025 r. są słabsze od oczekiwań – spółka zanotowała stratę netto i spadek rentowności. Główne przyczyny to presja cenowa, rosnące koszty i trudna sytuacja rynkowa. Spółka wdraża działania naprawcze i inwestuje w rozwój, ale w krótkim terminie sytuacja finansowa pozostaje napięta. Wypłata dywidendy specjalnej jest pozytywnym sygnałem, ale należy zwrócić uwagę na rosnące zadłużenie i pogorszenie wskaźników finansowych. Kluczowe będą kolejne kwartały i efekty wdrażanych zmian.