Zwołanie ZWZ LARQ S.A. na 30 czerwca 2026 r.

Spółka zwołała Zwyczajne Walne Zgromadzenie na 30 czerwca 2026 r. o godz. 10:00 w Warszawie. To najważniejsza informacja z tego dokumentu, bo akcjonariusze będą głosować nie tylko nad zatwierdzeniem wyników za 2025 r., ale też nad zmianami, które mogą mieć wpływ na przyszłą liczbę akcji i sposób zarządzania kapitałem.

Załączone sprawozdanie finansowe pokazuje wyraźną poprawę wyników. W 2025 r. LARQ osiągnął 11,39 mln zł zysku netto, podczas gdy rok wcześniej miał 6,07 mln zł straty netto. Jednocześnie wartość aktywów wzrosła do 75,4 mln zł z 64,2 mln zł, a kapitał własny do 62,45 mln zł z 51,06 mln zł.

W praktyce oznacza to, że spółka wyszła ze straty i poprawiła swoją wartość bilansową. Trzeba jednak pamiętać, że głównym źródłem poprawy nie był wzrost zwykłej sprzedaży, ale wyższa wycena posiadanych aktywów finansowych.

Najważniejszym czynnikiem poprawy był wynik z wyceny i sprzedaży aktywów finansowych, który wyniósł 14,88 mln zł wobec 3,20 mln zł rok wcześniej. To pokazuje, że wyniki LARQ są mocno zależne od wartości posiadanych inwestycji, a nie od stabilnych, powtarzalnych przychodów operacyjnych.

To oznacza, że spółka poprawiła wynik głównie dzięki wzrostowi wartości inwestycji. Dla inwestora to jednocześnie szansa i ryzyko: przy dobrej koniunkturze wyniki mogą być bardzo mocne, ale przy spadku wycen mogą szybko się pogorszyć.

W dokumentach wprost wskazano też ryzyka związane z płynnością. Na koniec 2025 r. zobowiązania krótkoterminowe były wyższe niż aktywa obrotowe, a środki pieniężne wynosiły tylko 103 tys. zł wobec 437 tys. zł rok wcześniej. Zarząd podkreśla jednak, że główne zobowiązania to pożyczki od podmiotów powiązanych, których terminy można renegocjować, a dodatkowym zabezpieczeniem mają być pośrednio posiadane płynne aktywa oraz możliwość emisji akcji.

To ważny sygnał ostrzegawczy: formalnie spółka pokazuje zysk, ale gotówki ma mało. Dla inwestora oznacza to, że bezpieczeństwo finansowe zależy w dużej mierze od możliwości sprzedaży aktywów, wsparcia podmiotów powiązanych albo pozyskania nowego kapitału.

Spółka nie planuje wypłaty dywidendy za 2025 r.. Zarząd wnosi, aby cały zysk netto w wysokości 11 389 172,07 zł został przeznaczony na zyski zatrzymane. Z punktu widzenia akcjonariusza oznacza to brak bezpośredniej wypłaty gotówki, ale pozostawienie środków w spółce.

W porządku obrad WZA są też bardzo istotne uchwały dotyczące przyszłości kapitału spółki. Akcjonariusze mają głosować nad nowym programem motywacyjnym, emisją do 700 tys. akcji serii M1 w ramach warunkowego podwyższenia kapitału oraz emisją warrantów subskrypcyjnych. Dodatkowo planowane jest upoważnienie zarządu do skupu akcji własnych do 2,69 mln akcji oraz utworzenie na ten cel kapitału rezerwowego do 26,9 mln zł.

Dla inwestorów to mieszany sygnał. Z jednej strony skup akcji własnych może wspierać kurs i ograniczać liczbę akcji w obrocie. Z drugiej strony nowy program motywacyjny i emisja akcji mogą w przyszłości rozwodnić udział obecnych akcjonariuszy, czyli zmniejszyć ich procentowy udział w spółce.

W dokumentach pojawiają się też zmiany personalne. W 2025 r. z funkcji prezesa zrezygnował Wojciech Byj, a nowym prezesem został Jarosław Byj. W radzie nadzorczej zaszły również zmiany, w tym rezygnacja Konrada Miterskiego i powołanie Tomasza Łużaka. To ważne, bo zmiany we władzach mogą wpływać na sposób prowadzenia spółki i jej strategię.

W akcjonariacie nie widać zmiany głównego układu sił na dzień publikacji raportu. Wise Ventures Alternatywna Spółka Inwestycyjna posiada 49,48% kapitału i 58,67% głosów. Oznacza to, że jeden główny akcjonariusz nadal ma bardzo silny wpływ na decyzje spółki.

Na plus warto odnotować, że biegły rewident wydał opinię bez zastrzeżeń do sprawozdania finansowego. Jednocześnie zwrócił uwagę na kwestie związane z kontynuacją działalności, zabezpieczeniami na majątku spółki oraz wcześniejszymi postępowaniami. To nie jest formalny zarzut, ale sygnał, że inwestor powinien patrzeć nie tylko na zysk, lecz także na płynność i strukturę finansowania.

Wyjaśnienie prostym językiem: „warunkowe podwyższenie kapitału” oznacza możliwość emisji nowych akcji w przyszłości po spełnieniu określonych warunków. „Warranty subskrypcyjne” to prawa, które pozwalają objąć akcje w przyszłości po ustalonej cenie. „Zyski zatrzymane” oznaczają, że spółka nie wypłaca zysku akcjonariuszom, tylko zostawia go u siebie. „Rozwodnienie” oznacza, że po emisji nowych akcji dotychczasowy akcjonariusz może mieć mniejszy procent udziału w spółce.