Raport kwartalny LIBET S.A. za Q1 2026

Raport pokazuje wyraźne pogorszenie wyników LIBET S.A. w I kwartale 2026. Spółka odczuła słabszy popyt, co zarząd wiąże głównie z wyjątkowo mroźną zimą, sezonowością sprzedaży oraz wolniejszym tempem inwestycji budowlanych. Efekt to dużo niższa sprzedaż i większa strata niż rok wcześniej.

W praktyce oznacza to, że spółka sprzedała dużo mniej produktów, a koszty nie spadły na tyle, by to zrównoważyć. Strata jest ponad dwa razy większa niż rok wcześniej, co dla inwestorów jest sygnałem słabego początku roku.

Bilans pozostaje relatywnie stabilny, ale widać pogorszenie płynności gotówkowej. Aktywa razem spadły do 118,7 mln zł z 122,5 mln zł na koniec 2025 roku, a kapitał własny obniżył się do 96,4 mln zł z 102,0 mln zł, głównie przez stratę netto. Jednocześnie środki pieniężne spadły do 1,5 mln zł z 13,3 mln zł na koniec 2025 roku.

To oznacza, że spółka ma dziś mniej gotówki i nieco wyższe zobowiązania krótkoterminowe niż na koniec poprzedniego roku. Zarząd zaznacza, że widzi ryzyko związane z utrzymaniem odpowiedniej płynności, ale jednocześnie nie identyfikuje zagrożenia dla kontynuacji działalności.

Wykres pokazuje skalę pogorszenia: przychody niemal się o połowę skurczyły, a strata netto wyraźnie się pogłębiła. To sugeruje, że poprawa wyników w kolejnych kwartałach będzie mocno zależeć od odbicia popytu i lepszych warunków pogodowych.

W przepływach pieniężnych widać dodatkowo duży odpływ gotówki z finansowania. Łączny spadek środków pieniężnych wyniósł 11,8 mln zł, z czego 9,1 mln zł wynikało z działalności finansowej. Kluczowym powodem był skup akcji własnych za 8,85 mln zł, przeprowadzony w styczniu 2026 roku.

To ważne, bo skup akcji własnych może być pozytywny dla akcjonariuszy w dłuższym terminie, ale krótkoterminowo obniżył poziom gotówki. Przy słabych wynikach operacyjnych taki ruch zwiększa znaczenie kontroli płynności i sprzedaży w kolejnych miesiącach.

Spółka potwierdziła też brak dywidendy. Do dnia publikacji raportu nie wypłacono i nie zaproponowano dywidendy. Zarząd złożył wniosek, aby stratę za 2025 rok w wysokości 8,14 mln zł pokryć z kapitału zapasowego. To oznacza, że inwestorzy nastawieni na wypłatę gotówki nie dostali w tym raporcie pozytywnego sygnału.

W akcjonariacie widać skutki skupu akcji własnych. Spółka posiada obecnie 8 302 461 akcji własnych, czyli 18,33% kapitału. Udział Szymona Mioduchowskiego spadł do 24,45%, a udział porozumienia Krzysztof Moska i GAMRAT S.A. do 38,68%. To nie zmienia kontroli nad spółką, ale pokazuje przesunięcia po przeprowadzonej transakcji skupu.

Po stronie operacyjnej zarząd wskazuje działania naprawcze: większy nacisk na produkty Premium, rozwój rozwiązań takich jak kraty TTE, pozyskiwanie nowych odbiorców oraz ograniczanie kosztów produkcji i kosztów ogólnych. To może pomóc marżom, ale na razie raport nie pokazuje jeszcze efektów tych działań w liczbach.

Wśród ryzyk na kolejne kwartały spółka wymienia przede wszystkim: słaby popyt w budownictwie, sezonowość, presję cen surowców i energii, ryzyka geopolityczne oraz możliwe osłabienie złotego wobec euro. Z drugiej strony zarząd widzi też szanse w obniżkach stóp procentowych, poprawie zdolności kredytowej klientów i możliwym ożywieniu inwestycji mieszkaniowych oraz infrastrukturalnych.

Podsumowując: raport jest dla inwestorów negatywny, bo pokazuje mocny spadek sprzedaży, większą stratę i wyraźne uszczuplenie gotówki. Najważniejsze dla oceny kolejnych miesięcy będzie to, czy wraz z sezonowym odbiciem sprzedaży spółka poprawi marże i odbuduje płynność.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to wynik firmy przed kosztami odsetek, podatku i amortyzacji — pomaga ocenić, jak działa sam podstawowy biznes. Marża pokazuje, jaka część sprzedaży zostaje firmie po kosztach. Płynność oznacza, czy spółka ma wystarczająco dużo gotówki, by na bieżąco płacić swoje zobowiązania. Skup akcji własnych to odkupowanie akcji przez spółkę z rynku — może wspierać wartość akcji, ale jednocześnie zmniejsza gotówkę w firmie.