Skonsolidowany raport kwartalny Q1 2026

LSI Software pokazało bardzo mocny I kwartał 2026. Skonsolidowane przychody wzrosły do 25,0 mln zł z 16,5 mln zł rok wcześniej, a zysk netto zwiększył się do 6,16 mln zł z 2,59 mln zł. Spółka sama wskazuje, że był to rekordowy zysk netto. Wzrost napędzała głównie sprzedaż sprzętu i towarów, wsparta większymi inwestycjami klientów oraz popytem związanym z wdrożeniem Krajowego Systemu e-Faktur.

W praktyce oznacza to wyraźną poprawę skali biznesu i rentowności. Spółka nie tylko sprzedała więcej, ale też lepiej zarabiała na każdej złotówce sprzedaży, co jest korzystne dla akcjonariuszy.

Na plus działa też poprawa marż. Marża brutto na sprzedaży wzrosła do 40,9% z 39,0%, marża operacyjna do 24,1% z 16,5%, a marża netto do 24,6% z 15,7%. Jednocześnie koszty ogólnego zarządu spadły o 18% rok do roku, co pokazuje lepszą kontrolę kosztów.

To sugeruje, że poprawa wyników nie wynikała wyłącznie z jednorazowego wzrostu sprzedaży, ale także z lepszej efektywności działania. Dla inwestora to sygnał jakościowy, bo spółka poprawiła zarówno skalę, jak i opłacalność biznesu.

Jednocześnie widać słabszy punkt w gotówce. Stan środków pieniężnych spadł do 3,66 mln zł z 10,78 mln zł na koniec 2025 roku, a przepływy z działalności finansowej wyniosły -7,32 mln zł. Główną przyczyną był skup akcji własnych. Spółka podkreśla jednak, że wraz z dostępnymi limitami kredytowymi ma wystarczające zasoby finansowe, a ryzyko utraty płynności ocenia jako niskie.

W praktyce spółka zamieniła część gotówki na skup własnych akcji i zwiększyła finansowanie długiem. To może wspierać wartość przypadającą na akcję, ale krótkoterminowo osłabia poduszkę gotówkową i podnosi zadłużenie.

W akcjonariacie zaszły istotne zmiany. Spółka kupiła w I kwartale 504 812 akcji własnych po 35,00 zł za akcję, zwiększając stan akcji własnych do 596 125 sztuk, czyli 18,28% kapitału. Równocześnie udział DS Fundacja Rodzinna w organizacji wzrósł do 29,77% kapitału i 46,30% głosów, a Franasik Fundacja Rodzinna zmniejszyła stan posiadania do 1 094 212 akcji. Po dniu bilansowym Apostolidis Fundacja Rodzinna w organizacji przestała posiadać znaczny pakiet akcji.

Dla inwestorów ważne są też działania dotyczące kapitału i wypłat dla akcjonariuszy. Zarząd zaproponował dywidendę za 2025 rok w wysokości 2,00 zł na akcję, w dwóch transzach po 1,00 zł. W raporcie podano proponowane daty wypłat: 17 sierpnia 2026 i 15 października 2026. To jednak nadal jest propozycja zarządu, a nie ostateczna decyzja akcjonariuszy. Spółka planuje też umorzenie 596 125 akcji własnych, co może zmniejszyć liczbę akcji w obrocie i wspierać wskaźniki na akcję w przyszłości.

W obszarze rozwoju spółka wskazuje kilka kierunków wzrostu: rozwiązania samoobsługowe, roboty usługowe i logistyczne, funkcje oparte na sztucznej inteligencji, sprzedaż w modelu abonamentowym oraz ekspansję zagraniczną. Dodatkowo po dniu bilansowym zarząd rozpoczął przegląd opcji strategicznych, czyli analizę możliwych scenariuszy dalszego rozwoju i budowania wartości dla akcjonariuszy. To może oznaczać ważne decyzje w kolejnych miesiącach, choć na tym etapie nie podano konkretnego rozstrzygnięcia.

Po stronie ryzyk spółka wymienia głównie sytuację geopolityczną, możliwe zaburzenia dostaw, wzrost kosztów energii i usług oraz ogólną niepewność gospodarczą. Zarząd zaznacza jednak, że na dzień raportu nie widzi istotnego bezpośredniego wpływu konfliktu w Ukrainie ani napięć na Bliskim Wschodzie na bieżącą działalność i nie widzi zagrożenia dla kontynuacji działalności.

Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to zysk z podstawowej działalności przed kosztami odsetek, podatku i amortyzacji — pomaga ocenić, ile biznes zarabia operacyjnie. Skup akcji własnych oznacza, że spółka odkupuje swoje akcje z rynku. Umorzenie akcji to ich formalne wycofanie, przez co zostaje mniej akcji i zysk może przypadać na mniejszą liczbę papierów. Przegląd opcji strategicznych oznacza, że zarząd analizuje różne możliwe kierunki dalszego rozwoju spółki.