Spółka poinformowała o podpisaniu 27 kwietnia 2026 aneksu do umowy pożyczki z akcjonariuszem BioFund Capital Management LLC. Najważniejsza zmiana jest korzystna dla spółki: oprocentowanie pożyczki spada z 18,5% do 14% rocznie, a dodatkowo usunięto prawo BioFund do prowizji od przychodów od nowych klientów. To oznacza niższy koszt finansowania i mniejsze przyszłe obciążenie dla działalności operacyjnej.
| Element | Przed aneksem | Po aneksie |
|---|---|---|
| Oprocentowanie pożyczki | 18,5% | 14% |
| Prowizja od przychodów od nowych klientów | Obowiązywała | Uchylona |
| Możliwa konwersja długu na akcje | Nieuzgodniona w tej formie | Do 16 520 460,47 zł |
W praktyce oznacza to poprawę warunków finansowania, ale jednocześnie pojawia się ważny element dla akcjonariuszy: część zadłużenia może zostać zamieniona na nowe akcje. To może zmniejszyć presję gotówkową na spółkę, lecz równocześnie oznacza ryzyko rozwodnienia udziałów obecnych akcjonariuszy.
Aneks przewiduje zobowiązanie do konwersji pożyczki na akcje spółki do kwoty 16 520 460,47 zł, obejmującej kapitał, odsetki i inne należności związane z pożyczką. Konwersja ma nastąpić tylko wtedy, gdy walne zgromadzenie podejmie odpowiednią uchwałę o podwyższeniu kapitału i zostaną spełnione pozostałe warunki formalne. Plan zakłada emisję 500 620 nowych akcji po cenie emisyjnej 33,00 zł za akcję, co odpowiada podanej w dokumencie wartości konwersji.
Dla inwestorów to informacja mieszana. Z jednej strony spółka poprawia warunki zadłużenia i może ograniczyć przyszłe wypływy gotówki. Z drugiej strony, jeśli dojdzie do emisji akcji bez prawa poboru dla obecnych akcjonariuszy, ich udział procentowy w spółce może się zmniejszyć. To szczególnie ważne, bo dokument wprost mówi o planowanym pozbawieniu dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru.
Pozytywnym sygnałem może być też deklaracja BioFund, że nie będzie sprzedawać posiadanych akcji do 20 stycznia 2027. Taki lock-up ogranicza ryzyko szybkiej podaży akcji na rynku i może być odczytywany jako sygnał dalszego wsparcia dla spółki przez głównego inwestora. Wyjątkiem ma być sprzedaż całego pakietu inwestorowi strategicznemu lub finansowemu, jeśli taka transakcja miałaby tworzyć wartość dla wszystkich akcjonariuszy.
Termin podjęcia uchwały o podwyższeniu kapitału: 30 czerwca 2026.
Koniec zobowiązania lock-up BioFund: 20 stycznia 2027.
Najważniejsze ryzyko polega na tym, że aneks został zawarty pod warunkiem rozwiązującym. Jeśli walne zgromadzenie do 30 czerwca 2026 nie podejmie uchwały o podwyższeniu kapitału, wyłączeniu prawa poboru i zmianie statutu, uzgodniony mechanizm może nie dojść do skutku. Wtedy spółka nie uzyska planowanego efektu w postaci zamiany długu na kapitał.
Wyjaśnienie prostym językiem: konwersja długu na akcje oznacza zamianę zobowiązania spółki wobec pożyczkodawcy na udziały w spółce, zamiast spłaty gotówką. Prawo poboru to prawo obecnych akcjonariuszy do objęcia nowych akcji, aby utrzymać swój udział. Lock-up oznacza zobowiązanie inwestora, że przez określony czas nie będzie sprzedawał swoich akcji.