MERCOR SA Raport półroczny za 2025

Podsumowanie sytuacji finansowej i operacyjnej mcr S.A. (dawniej MERCOR S.A.) za I półrocze roku obrotowego zakończone 30 września 2025 r.

Spółka mcr S.A. przeszła w ostatnim półroczu istotne zmiany, zarówno w strukturze działalności, jak i w wynikach finansowych. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje z raportu półrocznego oraz ich potencjalny wpływ na inwestorów.

1. Wyniki finansowe – kluczowe liczby i zmiany

Wyjaśnienie: Wzrost zysku netto wynika głównie z jednorazowego zdarzenia podatkowego (rozpoznanie aktywa na podatek odroczony), a nie z poprawy działalności operacyjnej. Zysk operacyjny i brutto spadły, co oznacza, że podstawowa działalność firmy była mniej rentowna niż rok wcześniej.

2. Kluczowe zmiany w działalności i strukturze Grupy

• Sprzedaż części działalności – 1 października 2025 r. zamknięto sprzedaż spółek zależnych zajmujących się systemami oddymiania i wentylacji pożarowej (m.in. Mercor Light&Vent, Tecresa Protección Pasiva, Mercor Hungary Kft). To istotnie zmienia profil działalności Grupy – obecnie skupia się na innych rozwiązaniach przeciwpożarowych i nowych technologiach (np. IoT, magazyny energii).
• Zmiana nazwy i adresu – od 20 listopada 2025 r. spółka działa pod nazwą mcr S.A., z nową siedzibą przy ul. Juliusza Słowackiego 224 w Gdańsku.
• Zmiany w zarządzie – 24 listopada 2025 r. rezygnację złożył członek zarządu Tomasz Kamiński. W radzie nadzorczej pojawił się nowy członek – Tomasz Klaczyński (30 września 2025 r.).

3. Dywidenda

• Za rok obrotowy 2024/2025 wypłacono 1,78 PLN na akcję (łącznie 27,23 mln PLN), z wyłączeniem akcji własnych.

4. Struktura akcjonariatu

• Najwięksi akcjonariusze to: PERMAG sp. z o.o. (26,78%), Bangtino Limited (21,68%), Nationale Nederlanden PTE (9,49%), OFE PZU „Złota Jesień” (9,48%), N50 Cyprus Limited (8,98%), PTE Allianz Polska (5,45%).
• Nie odnotowano istotnych zmian w strukturze akcjonariatu w porównaniu do poprzedniego okresu.

5. Zmiany w aktywach i zobowiązaniach

• Aktywa razem: 516,3 mln PLN (wzrost o 27% r/r)
• Zobowiązania krótkoterminowe: 270,9 mln PLN (wzrost ponad 190% r/r, głównie przez przeklasyfikowanie zobowiązań związanych z działalnością sprzedaną)
• Zobowiązania długoterminowe: 26,6 mln PLN (spadek o 71% r/r)
• Kapitał własny: stabilny, 218,9 mln PLN

6. Segmenty geograficzne – sprzedaż

• Największy wzrost sprzedaży: Ukraina (+197%), Polska (+30%), Hiszpania (+8%), Czechy i Słowacja (+2%).
• Spadki sprzedaży: Wielka Brytania (-13%), Rumunia (-15%), Węgry (-25%).

7. Ryzyka i czynniki wpływające na przyszłość

• Sprzedaż części działalności oznacza, że wyniki w kolejnych okresach będą trudne do porównania z poprzednimi latami.
• Na wyniki wpływać będą: ogólna sytuacja gospodarcza, ceny materiałów, inflacja, stopy procentowe, dostępność pracowników, sytuacja kontrahentów, czynniki geopolityczne.
• Brak nietypowych zdarzeń lub postępowań sądowych w okresie sprawozdawczym.

8. Opinia biegłego rewidenta

• Przegląd sprawozdania finansowego nie wykazał nieprawidłowości – sprawozdanie zostało sporządzone prawidłowo.

Podsumowanie i wpływ na inwestorów

• Wyniki finansowe odbiegają od oczekiwań – mimo wzrostu przychodów, zysk operacyjny i brutto spadły. Wysoki zysk netto to efekt jednorazowego zdarzenia podatkowego, nie poprawy działalności.
• Zmiana profilu działalności – sprzedaż części biznesu oznacza, że spółka będzie działać w nowych segmentach, co wiąże się z nowymi szansami, ale i ryzykiem.
• Stabilna sytuacja płynnościowa – wzrost przepływów operacyjnych i brak problemów z płatnościami.
• Wysoka dywidenda – spółka dzieli się zyskiem z akcjonariuszami, co jest pozytywne dla inwestorów.
• Brak istotnych zagrożeń prawnych – nie toczą się ważne postępowania sądowe.

Wyjaśnienia pojęć giełdowych:

• Zysk operacyjny – to zysk wypracowany na podstawowej działalności firmy, bez uwzględnienia podatków i kosztów finansowych.
• Zysk netto – to ostateczny zysk po wszystkich kosztach, podatkach i zdarzeniach jednorazowych.
• Przepływy pieniężne – pokazują, ile realnej gotówki wpłynęło i wypłynęło z firmy.
• Aktywo na podatek odroczony – to rodzaj rozliczenia podatkowego, który może jednorazowo zwiększyć zysk netto, ale nie oznacza realnego przypływu gotówki.
• Działalność zaniechana – część biznesu, którą firma sprzedała lub zamknęła; jej wyniki są prezentowane oddzielnie.

Wnioski: Spółka jest w trakcie dużych zmian. Wyniki za półrocze są trudne do porównania z poprzednimi latami przez sprzedaż części działalności. Wysoki zysk netto to efekt księgowy, nie poprawy działalności. Dla inwestorów ważne będzie obserwowanie, jak spółka poradzi sobie w nowym układzie biznesowym i czy utrzyma stabilność finansową oraz politykę dywidendową.