Raport kwartalny MEX Polska Q3 2025

MEX POLSKA S.A. – Podsumowanie wyników za 3 kwartały 2025 roku

Grupa Mex Polska S.A. (sieć restauracji i barów) opublikowała wyniki finansowe za trzy kwartały 2025 roku. Oto najważniejsze informacje z raportu, które mogą być istotne dla inwestorów:

Kluczowe informacje i czynniki wpływające na wyniki:

• Wzrost przychodów o 17,3% rok do roku – głównie dzięki otwarciu nowych lokali i wzrostowi sprzedaży w istniejących restauracjach.
• Spadek zysków – mimo większych przychodów, zysk operacyjny i zysk netto spadły odpowiednio o 42,8% i 86%. Główne powody to:
  • Wysokie koszty otwarcia nowych lokali (tzw. „ścieżka dojścia do rentowności” – łączne straty z tego tytułu: 2,69 mln zł).
  • Nieprzychylna pogoda wiosną i latem (szczególnie dla lokali z ogródkami), co według szacunków obniżyło wyniki o ok. 1,2 mln zł.
  • Wzrost kosztów pracy (presja na wynagrodzenia, wzrost płacy minimalnej).
• Pozytywne efekty – na wyniki wpłynęły korzystnie m.in. przeszacowania związane z najmem (MSSF 16) oraz przychody z likwidacji spółki zależnej.
• Nowe otwarcia – od początku 2024 do czerwca 2025 uruchomiono 14 nowych lokali (11 własnych), co zwiększa potencjał przychodowy na kolejne okresy.
• Sezonowość – największe przychody generowane są wiosną i latem.

Struktura akcjonariatu (stan na 20 maja 2025):

• Porozumienie Akcjonariuszy (Paweł Kowalewski, Andrzej Domżał, Milduks Limited, Raimita Sp. z o.o.): 49,99%
• Quercus TFI S.A.: 5,98%
• Mezzo Capital Sp. z o.o.: 6,26%
• Familiar S.A., SICAV-SIF: 9,96%
• Pozostali: 27,8%

Dywidenda:

• Za 2024 rok wypłacono 0,11 zł na akcję (843 197,96 zł łącznie).
• Dzień dywidendy: 27 maja 2025
• Wypłata dywidendy: 3 czerwca 2025

Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej:

• Brak istotnych zmian personalnych w raportowanym okresie.

Plany rozwojowe i inwestycyjne:

• Kontynuacja strategii na lata 2024-2028: rozwój sieci w dużych miastach i miejscowościach turystycznych, otwarcia nowych lokali, rozwój franczyzy, wprowadzanie nowych marek (np. Barrio Latino – otwarcie w Krakowie 6 października 2025).
• Modernizacja i odświeżanie istniejących lokali.
• Współpraca z Glovo (dostawy Spoko Taco we Wrocławiu).

Zagrożenia i ryzyka:

• Wysoka inflacja i wzrost kosztów pracy.
• Wzrost cen energii i produktów spożywczych.
• Możliwe pogorszenie nastrojów konsumenckich z powodu wojny w Ukrainie.
• Ryzyko konkurencji i presji na marże.
• Sezonowość i wpływ pogody na wyniki.
• Ryzyko zmian podatkowych i prawnych.

Szanse:

• Wzrost liczby lokali i przychodów w kolejnych okresach.
• Osiąganie rentowności przez nowe lokale.
• Rozwój franczyzy i nowych konceptów gastronomicznych.

Wybrane wskaźniki finansowe (stan na 30.09.2025):

• Aktywa razem: 85,8 mln zł
• Zobowiązania razem: 69,6 mln zł
• Kapitał własny: 16,2 mln zł
• Liczba akcji: 7 665 436
• Wartość księgowa na akcję: 2,12 zł

Przepływy pieniężne (3 kwartały 2025):

• Operacyjne: +10,7 mln zł
• Inwestycyjne: -4,1 mln zł
• Finansowe: -7,1 mln zł

Wyjaśnienia pojęć:

• EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje ile firma zarabia na swojej podstawowej działalności przed kosztami finansowymi i podatkami.
• Ścieżka dojścia do rentowności – okres po otwarciu nowego lokalu, kiedy ponoszone są wyższe koszty, a przychody dopiero rosną do poziomu pozwalającego na zysk.
• Franczyza – model biznesowy, w którym niezależni przedsiębiorcy prowadzą lokale pod marką i według standardów Mex Polska, płacąc za to opłaty.
• Wartość księgowa na akcję – ile przypada majątku netto spółki na jedną akcję.

Podsumowanie dla inwestorów:

Mex Polska S.A. dynamicznie zwiększa przychody, ale obecnie ponosi wysokie koszty rozwoju, co mocno obniżyło zyski. Spółka inwestuje w nowe lokale i rozwija nowe marki, co może przynieść korzyści w przyszłości, ale obecnie wiąże się z ryzykiem niższej rentowności. Wysoka inflacja, wzrost kosztów pracy i niepewność gospodarcza to główne zagrożenia. Warto obserwować, czy nowe lokale szybko osiągną rentowność i jak spółka poradzi sobie z presją kosztową.