MFO S.A. zakończyło rok 2025 z wyraźną poprawą wyników finansowych oraz realizacją kluczowych inwestycji. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 11% r/r do 685,5 mln zł, a zysk netto wyniósł 10,1 mln zł (wzrost o 40% r/r). Spółka odnotowała także wzrost rentowności na wszystkich poziomach, w tym marży operacyjnej i netto.
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Przychody (mln zł) | 685,5 | 616,7 | +11% |
| Zysk operacyjny (mln zł) | 19,3 | 13,8 | +41% |
| Zysk netto (mln zł) | 10,1 | 7,2 | +40% |
| Rentowność netto | 1,46% | 1,16% | +0,3 p.p. |
| EBITDA (mln zł) | ok. 29,7 | ok. 22,6 | +31% |
Wzrosty wyników są efektem zwiększenia wolumenów sprzedaży (szczególnie w segmencie profili spawanych – +44% r/r), uruchomienia nowego zakładu w Boryszewie oraz poprawy efektywności operacyjnej. Eksport stanowił 47% sprzedaży, a głównymi rynkami zagranicznymi były Niemcy, Włochy i Hiszpania.
W 2025 r. zakończono budowę nowego zakładu produkcyjnego, co istotnie zwiększyło moce produkcyjne i dywersyfikację oferty. Inwestycja była wsparta ulgą podatkową (do 38,8 mln zł) w ramach Specjalnej Strefy Ekonomicznej. Wydatki inwestycyjne wyniosły ponad 31 mln zł w 2025 r.
Wskaźniki płynności i zadłużenia pozostają na bezpiecznym poziomie, choć przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne (-20,9 mln zł) z powodu wzrostu zapasów i należności. Zadłużenie netto wzrosło, ale wskaźnik długu netto do EBITDA wynosi 3,55 (przy limicie bankowym 4,5), co nie stanowi zagrożenia dla płynności.
| Wskaźnik | 2025 | 2024 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Aktywa (mln zł) | 590,3 | 528,8 | +12% |
| Kapitał własny (mln zł) | 322,5 | 308,2 | +4,6% |
| Wskaźnik zadłużenia | 0,45 | 0,42 | +0,03 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,69 | 1,82 | -0,13 |
W strukturze akcjonariatu nie zaszły istotne zmiany – główni akcjonariusze (rodzina Mirski) kontrolują ponad 62% akcji i 67% głosów. W 2025 r. nie wypłacono dywidendy.
Spółka wskazuje na ryzyka związane z wahaniami cen stali, kursów walut, sezonowością budownictwa oraz sytuacją geopolityczną (Ukraina, Bliski Wschód). MFO aktywnie zarządza ryzykiem, dywersyfikuje rynki zbytu i źródła zaopatrzenia oraz korzysta z ubezpieczeń należności i usług faktoringowych.
Na 2026 r. zarząd oczekuje stopniowego ożywienia w budownictwie i dalszego wzrostu eksportu, ale podkreśla utrzymującą się presję kosztową i niepewność makroekonomiczną. Spółka nie publikuje prognoz finansowych.
Zatwierdzenie raportu rocznego przez zarząd: 25 marca 2026
Ostatnie Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy: 29 maja 2025
Wyjaśnienia:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki z działalności.
Wskaźnik płynności – określa, czy firma ma wystarczająco środków na bieżące zobowiązania.
Wskaźnik zadłużenia – pokazuje udział zobowiązań w finansowaniu firmy.
Faktoring – usługa finansowa polegająca na wcześniejszym uzyskaniu środków z wystawionych faktur.
CBAM, safeguard – unijne regulacje ograniczające import stali spoza UE, mogące wpływać na ceny surowców.
Podsumowanie: Wyniki MFO za 2025 r. są wyraźnie lepsze od poprzedniego roku, co pozytywnie wyróżnia spółkę na tle branży. Kluczowe inwestycje zostały zakończone, a spółka jest dobrze przygotowana na ewentualne ożywienie w budownictwie i dalszy wzrost eksportu. Główne ryzyka to presja kosztowa i niepewność makroekonomiczna, ale obecna sytuacja finansowa jest stabilna.