Miraculum opublikowało raport kwartalny za I kwartał 2026, obejmujący okres od 1 stycznia 2026 do 31 marca 2026. Spółka wskazuje, że miała podobny poziom sprzedaży jak rok wcześniej, przy jednoczesnym spadku kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu o 1%. Jednocześnie zysk netto obniżył się o 110 tys. zł, co oznacza lekkie pogorszenie wyniku mimo utrzymania sprzedaży.
| Obszar | Q1 2026 vs Q1 2025 |
|---|---|
| Sprzedaż | zbliżona do ubiegłego roku |
| Koszty sprzedaży i zarządu | -1% |
| Zysk netto | -110 tys. zł |
W praktyce oznacza to, że spółka utrzymała przychody, ale nie przełożyło się to na poprawę końcowego wyniku. Dla inwestora to sygnał mieszany: działalność operacyjna jest stabilna, ale rentowność nadal pozostaje pod presją.
Po stronie biznesowej spółka kontynuowała rozwój oferty. W kwartale wprowadzono nową linię MIRACULUM Exosome Regenesis, rozszerzono ofertę perfum o 8 nowych kompozycji zapachowych, rozwijano markę JOKO oraz dodano nową kolekcję perfum Pani Walewska 30 ml w 6 wariantach. To pokazuje, że firma stawia na odświeżanie portfolio i dopasowanie produktów do aktualnych trendów konsumenckich.
Ważnym elementem raportu jest poprawa struktury finansowania. Spółka informuje, że kredyt obrotowy w PKO BP w wysokości 3 mln zł, którego termin przypadał na 5 lutego 2026, został ostatecznie spłacony środkami z większej pożyczki od głównego akcjonariusza, Marka Kamoli. Łączna wartość tej pożyczki wzrosła do 11,5 mln zł. Według zarządu taka zmiana ma znacząco obniżyć koszty finansowe, bo finansowanie od akcjonariusza jest tańsze i dłuższe niż kredyt bankowy.
Z jednej strony to pozytywne, bo spółka uprościła finansowanie i ograniczyła koszty odsetkowe. Z drugiej strony nadal widać zależność od finansowania zewnętrznego i od wsparcia głównego akcjonariusza, co inwestor powinien brać pod uwagę przy ocenie ryzyka.
Raport zwraca też uwagę na płynność. Wskaźnik bieżącej płynności wyniósł 1,65, natomiast wskaźnik płynności przyspieszonej tylko 0,41. Spółka sama przyznaje, że bez upłynnienia zapasów nie byłaby w stanie od razu uregulować wszystkich zobowiązań krótkoterminowych. Jednocześnie zarząd podkreśla, że analiza przepływów pieniężnych wskazuje możliwość kontynuowania działalności przez co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego.
To oznacza, że sytuacja nie wygląda na krytyczną, ale pozostaje wrażliwa. Dla inwestora jest to jeden z ważniejszych punktów raportu: firma działa dalej bez zagrożenia natychmiastowego zatrzymania działalności, ale ma ograniczony margines bezpieczeństwa płynnościowego.
Spółka wskazuje też na szereg ryzyk: silną konkurencję na rynku kosmetycznym, presję kosztową, wzrost cen energii i surowców, ryzyko kursowe, presję płacową oraz niepewność geopolityczną związaną z wojną w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie. Jednocześnie sprzedaż na te rynki odpowiadała za poniżej 4% przychodów za 2025 rok, a należności z tych kierunków na 31 marca 2026 zostały prawie w całości spłacone, więc bezpośredni wpływ tego ryzyka na dziś wydaje się ograniczony.
W akcjonariacie odnotowano zmianę: 12 stycznia 2026 spółka otrzymała zawiadomienia o darowiźnie 2.907.500 akcji dokonanej przez Jana Załubskiego na rzecz Fundacji Rodzinnej IJP Invest. Po tej zmianie podmioty powiązane z Janem Załubskim posiadają łącznie 3.867.240 akcji. To nie zmienia działalności operacyjnej spółki, ale jest istotne z punktu widzenia układu sił w akcjonariacie.
W raporcie nie ma informacji o dywidendzie – spółka wprost wskazała, że nie deklarowała wypłaty dywidendy. Nie było też zmian w składzie zarządu ani rady nadzorczej. Zarząd nie publikował prognoz na 2026 rok.
Ogólny obraz raportu jest neutralny z lekkim negatywnym odcieniem: sprzedaż jest stabilna, oferta produktowa rozwijana, a koszty finansowania mogą spaść, ale jednocześnie zysk netto się obniżył, wskaźniki rentowności pogorszyły się, a płynność pozostaje obszarem wymagającym uwagi.
Wyjaśnienie prostym językiem: płynność to zdolność firmy do terminowego płacenia rachunków i zobowiązań. Rentowność pokazuje, ile realnie zarabia firma na swojej sprzedaży. Wskaźnik płynności przyspieszonej sprawdza, czy spółka poradziłaby sobie ze spłatą krótkoterminowych zobowiązań bez sprzedawania zapasów. Kontynuacja działalności oznacza, że zarząd zakłada dalsze normalne funkcjonowanie firmy, a nie jej likwidację czy przymusowe ograniczenie skali działania.