MIRBUD S.A. – Podsumowanie raportu kwartalnego za 3 kwartały 2025 roku
Grupa MIRBUD S.A. opublikowała wyniki finansowe za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku. Poniżej przedstawiamy najważniejsze informacje, które mogą być istotne dla inwestorów i osób zainteresowanych sytuacją spółki.
| 3 kwartały 2025 | 3 kwartały 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży (tys. PLN) | 1 948 872 | 2 355 962 | -17,3% |
| Zysk operacyjny (tys. PLN) | 77 563 | 102 291 | -24,1% |
| Zysk netto (tys. PLN) | 50 232 | 64 519 | -22,1% |
| Zysk na akcję (PLN) | 0,46 | 0,59 | -22,0% |
| Przepływy operacyjne (tys. PLN) | -307 455 | -159 314 | -93,0% |
| Kapitał własny (tys. PLN) | 1 134 243 | 1 095 020 | +3,6% |
| Wartość księgowa na akcję (PLN) | 10,30 | 9,95 | +3,5% |
Najważniejsze wydarzenia i zmiany w grupie:
- Spadek przychodów i zysków – zarówno przychody, jak i zyski spadły o ponad 17% w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku. To efekt m.in. trudniejszej sytuacji rynkowej i mniejszej liczby dużych kontraktów.
- Znaczący spadek przepływów operacyjnych – przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są mocno ujemne, co oznacza, że spółka musiała korzystać z innych źródeł finansowania (np. kredyty, emisja obligacji).
- Nowe kontrakty – w raportowanym okresie zawarto 18 umów na łączną kwotę 2 328 mln zł netto. Po 30 września 2025 podpisano kolejne duże umowy, w tym kontrakt kolejowy Rail Baltica o wartości ponad 4,5 mld zł brutto (udział MIRBUD 50%).
- Zmiany w strukturze grupy – MIRBUD przejął pełną kontrolę nad spółkami PDC Industrial Center 217 oraz TRANSKOL, a także nabył 100% udziałów w Interasphalt Sp. z o.o.
- Pożar Centrum Handlowego Marywilska 44 – w maju 2024 doszło do pożaru kluczowego aktywa grupy. Trwa proces likwidacji szkody i wypłaty odszkodowania (do tej pory wypłacono 97,1 mln zł zaliczki, oczekiwane pełne odszkodowanie to 110 mln zł). Podjęto decyzję o odbudowie centrum oraz organizacji tymczasowego miasteczka handlowego.
- Nowe inwestycje – zakupiono nowe nieruchomości inwestycyjne (m.in. hale magazynowe w Ostródzie), a spółka zależna Kobylarnia zainwestowała w nowe wytwórnie asfaltu (koszt ok. 50 mln zł).
- Emisja akcji i obligacji – w czerwcu 2024 podwyższono kapitał zakładowy poprzez emisję akcji serii L, a w czerwcu 2025 spółka JHM Development wyemitowała obligacje serii F o wartości 60 mln zł.
- Wypłata dywidendy – w czerwcu 2025 wypłacono dywidendę w wysokości 0,10 zł na akcję.
Wybrane wskaźniki finansowe (na 30.09.2025):
- Wskaźnik zadłużenia: 24% (wzrost w stosunku do końca 2024 r.)
- Wskaźnik dług netto/EBITDA: 2,0 (wzrost zadłużenia netto względem wypracowanych zysków operacyjnych)
- Płynność finansowa: spadek środków pieniężnych z 396,8 mln zł do 129,9 mln zł
Ryzyka i zagrożenia:
- Ryzyko płynności – wysokie ujemne przepływy operacyjne mogą wymagać dalszego finansowania zewnętrznego.
- Ryzyko rynkowe – spadek liczby przetargów, rosnąca konkurencja, zmienność cen materiałów i kosztów pracy.
- Ryzyko związane z pożarem Marywilska 44 – odbudowa centrum handlowego i utrzymanie najemców to kluczowe wyzwania.
- Ryzyko kursowe i stóp procentowych – spółka korzysta z kredytów i leasingów o zmiennym oprocentowaniu, co przy wzroście stóp procentowych może zwiększyć koszty finansowe.
- Ryzyko sądowe – toczą się spory sądowe na łączną kwotę ponad 79 mln zł (głównie spółka zależna Kobylarnia vs. GDDKiA).
Plany rozwojowe:
- Rozwój w segmencie budownictwa kolejowego i infrastrukturalnego (m.in. Rail Baltica, nowe kontrakty drogowe).
- Odbudowa i komercjalizacja Marywilska 44.
- Inwestycje w park maszynowy i nowe technologie.
- Rozwój działalności deweloperskiej w dużych miastach.
Publikacja raportu kwartalnego: 27 listopada 2025
Wypłata dywidendy: czerwiec 2025 (0,10 zł na akcję)
Rejestracja akcji serii L: 12 lipca 2024
Pożar Marywilska 44: 12 maja 2024
Podjęcie decyzji o odbudowie Marywilska 44: po maju 2024
Zakup udziałów Interasphalt: 9 października 2025
Zakup udziałów PDC Industrial Center 217: 3 listopada 2025
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (powołanie do Rady Nadzorczej): 13 czerwca 2025
Planowany termin zakończenia inwestycji wytwórni asfaltu: 2026
Wyjaśnienia pojęć:
- EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje zdolność firmy do generowania gotówki z działalności operacyjnej.
- Przepływy operacyjne – różnica między wpływami a wydatkami gotówkowymi z podstawowej działalności firmy. Ujemne przepływy oznaczają, że firma wydaje więcej niż zarabia na bieżącej działalności.
- Wskaźnik zadłużenia – pokazuje, jaka część majątku firmy jest finansowana długiem. Im wyższy wskaźnik, tym większe ryzyko finansowe.
- Wartość księgowa na akcję – ile przypada majątku netto firmy na jedną akcję.
Podsumowanie: Wyniki finansowe MIRBUD S.A. za 3 kwartały 2025 roku są słabsze niż rok wcześniej, głównie z powodu trudniejszej sytuacji rynkowej i dużych jednorazowych zdarzeń (pożar Marywilska 44). Spółka jednak aktywnie zdobywa nowe kontrakty i inwestuje w rozwój. Kluczowe dla przyszłości będą: skuteczność odbudowy Marywilska 44, utrzymanie płynności finansowej oraz realizacja dużych kontraktów infrastrukturalnych.