MOL poinformował o podpisaniu umowy z Shell na przejęcie spółki BG Cyprus Ltd., która posiada 35% udziału w morskim bloku wydobywczym Cyprus Offshore Block 12 z polem gazowym Aphrodite. To istotna transakcja rozwojowa, bo daje MOL dostęp do dużego projektu gazowego w UE i może wzmocnić przyszłą bazę wydobycia spółki.
Łączna cena transakcji wynosi do 720 mln USD i obejmuje także płatności zależne od osiągnięcia kluczowych etapów projektu. To oznacza, że ostateczny koszt może zależeć od postępu inwestycji i warunków zamknięcia transakcji. Dla inwestorów ważne jest, że skala projektu jest duża, ale jednocześnie część płatności jest powiązana z realizacją kolejnych kamieni milowych, co częściowo ogranicza ryzyko natychmiastowego pełnego wydatku.
Projekt Aphrodite jest opisywany jako duży i relatywnie mniej ryzykowny rozwojowo. Złoże ma szacowane zasoby około 104 mld m3 gazu oraz 8 mln baryłek kondensatu. Operatorem projektu jest Chevron (35%), a drugim partnerem NewMed (30%). Obecność doświadczonych partnerów może być pozytywna dla realizacji projektu, bo zmniejsza ryzyko operacyjne po stronie MOL, który będzie udziałowcem nieoperacyjnym.
| Parametr | Wartość |
|---|---|
| Udział nabywany pośrednio przez MOL | 35% |
| Maksymalna wartość transakcji | 720 mln USD |
| Szacowane zasoby gazu | 104 bcm |
| Szacowane zasoby kondensatu | 8 MMbbl |
| Pierwszy gaz oczekiwany | 2031 |
W praktyce oznacza to, że MOL kupuje dostęp do dużego projektu o długim horyzoncie. Potencjalna korzyść dla akcjonariuszy nie powinna być oceniana przez pryzmat szybkiego wpływu na wyniki, lecz raczej jako szansa na wzrost skali działalności wydobywczej w kolejnych latach.
Spółka podała, że ostateczna decyzja inwestycyjna planowana jest w 2027 r., a pierwsze wydobycie gazu oczekiwane jest w 2031 r.. Projekt obejmuje wykonanie czterech odwiertów, budowę pływającej instalacji produkcyjnej oraz 250-kilometrowego podmorskiego gazociągu do Egiptu. To pokazuje, że jest to inwestycja kapitałochłonna i wieloletnia, więc poza szansą wzrostu niesie też ryzyka typowe dla dużych projektów infrastrukturalnych: opóźnienia, wzrost kosztów i zależność od zgód regulacyjnych.
Z perspektywy inwestora komunikat ma wydźwięk pozytywny, bo dotyczy dużej transakcji wzrostowej i wejścia do nowego obszaru działalności w UE. Jednocześnie trzeba pamiętać, że zamknięcie transakcji jest oczekiwane dopiero na początku 2027 r. i zależy od uzyskania zgód regulacyjnych oraz spełnienia warunków finalizacji. To oznacza, że korzyści strategiczne są widoczne już dziś, ale finansowe efekty będą rozłożone w czasie.
Oczekiwane zamknięcie transakcji: początek 2027.
Planowana ostateczna decyzja inwestycyjna: 2027.
Oczekiwany start wydobycia gazu: 2031.
Wyjaśnienie prostym językiem: „non-operated interest” oznacza, że MOL będzie miał udział w projekcie i prawo do części korzyści, ale nie będzie nim bezpośrednio zarządzał. „Final investment decision” to formalna decyzja partnerów, czy przejść do pełnej realizacji inwestycji. „Contingent payments” to dodatkowe płatności uzależnione od spełnienia określonych warunków lub etapów projektu.