Movie Games opublikował raport za I kwartał 2026. Dokument obejmuje zarówno dane skonsolidowane dla grupy, jak i jednostkowe dla samej spółki. Najważniejszy wniosek jest taki, że firma nadal jest na stracie, ale skala tej straty była wyraźnie mniejsza niż rok wcześniej. Jednocześnie przychody mocno spadły, co pokazuje, że poprawa wyniku wynikała głównie z niższych kosztów i mniejszych obciążeń niż z mocnej sprzedaży.
| Pozycja | Q1 2026 | Q1 2025 | Zmiana r/r |
| Przychody | 1,25 mln zł | 3,70 mln zł | -66,2% |
| Wynik operacyjny | -0,42 mln zł | 0,57 mln zł | pogorszenie |
| EBITDA | 0,41 mln zł | 2,39 mln zł | -82,8% |
| Wynik netto | -0,41 mln zł | -2,99 mln zł | poprawa o 2,58 mln zł |
| Gotówka na koniec okresu | 1,36 mln zł | 3,43 mln zł | -60,4% |
W praktyce oznacza to, że biznes wygenerował dużo mniejszą sprzedaż niż rok temu, a rentowność operacyjna osłabła. Z drugiej strony końcowa strata netto była znacznie niższa niż przed rokiem, co częściowo łagodzi negatywny obraz, ale nie zmienia faktu, że spółka nadal nie pokazuje stabilnej poprawy podstawowej działalności.
Wykres pokazuje bardzo mocny spadek sprzedaży rok do roku. Dla inwestora to sygnał, że obecne wyniki są w dużym stopniu zależne od pojedynczych premier i cyklu życia gier, a nie od równego, powtarzalnego strumienia przychodów.
Sprzedaż w I kwartale była oparta głównie na kilku tytułach. Drug Dealer Simulator odpowiadał za 38,0% przychodów, Drug Dealer Simulator 2 za 18,6%, a Alaskan Road Truckers PC Steam za 24,8%. To pokazuje dość duże uzależnienie od ograniczonej liczby gier. Jeśli któryś tytuł sprzedaje się słabiej lub jego rozwój się opóźnia, wpływ na wyniki może być istotny.
Po stronie bilansu sytuacja wygląda dość stabilnie, ale z ograniczoną poduszką gotówkową. Aktywa grupy wyniosły 20,58 mln zł, a zobowiązania 4,88 mln zł. Kapitał własny spadł do 15,70 mln zł z 16,11 mln zł na koniec 2025 roku. Gotówka zmniejszyła się do 1,36 mln zł z 1,74 mln zł na koniec poprzedniego kwartału porównawczego rocznego, choć przepływy operacyjne były dodatnie i wyniosły 0,80 mln zł.
To oznacza, że spółka nadal finansuje rozwój i działalność przy relatywnie niewielkim poziomie gotówki. Dodatnie przepływy z działalności operacyjnej są plusem, ale jednocześnie wydatki inwestycyjne i niski stan środków pieniężnych zwiększają znaczenie powodzenia najbliższych premier.
W raporcie nie podano dywidendy za bieżący okres. Spółka wprost wskazała, że w prezentowanym kwartale nie dokonano ani nie zadeklarowano wypłaty dywidendy.
Najważniejszym elementem rozwojowym jest obecnie premiera Drug Dealer Simulator 2 na konsole. Spółka poinformowała, że po rozwiązaniu umowy z dotychczasowym wykonawcą prac portujących dokończy projekt wewnątrz grupy, aby ograniczyć ryzyko dalszych opóźnień i poprawić kontrolę nad jakością. Jednocześnie zarząd wskazał, że na dzień publikacji raportu nie widzi zagrożenia dla planowanej premiery.
Planowana premiera Drug Dealer Simulator 2 na PlayStation 5 i Xbox: 17 czerwca 2026.
Dla inwestorów to ważna informacja, bo sukces tej premiery może istotnie wpłynąć na kolejne kwartały. Z drugiej strony sam fakt wcześniejszych opóźnień i zmiany wykonawcy pokazuje, że realizacja projektów nadal wiąże się z ryzykiem operacyjnym.
Spółka podała też informacje o dalszych projektach. Road Truckers: New Beginning ma zrealizowane 21 z 22 kamieni milowych, ale końcowa faza produkcji została opisana jako najbardziej wymagająca jakościowo. Trwają też prace nad Drug Dealer Simulator 3, który jest budowany od podstaw z myślą o łatwiejszym portowaniu i dłuższym wsparciu po premierze, w tym z uwzględnieniem trybu multiplayer. To może być szansa na odbudowę skali biznesu w przyszłości, ale na razie projekty są jeszcze na etapie rozwoju.
Istotnym ryzykiem jest nowy spór prawny. 6 maja 2026 spółka otrzymała odpis pozwu dotyczącego zapłaty i ochrony autorskich praw majątkowych. Wartość przedmiotu sporu została wskazana na 6,50 mln zł. Powód wniósł też o zabezpieczenie części roszczenia do kwoty 5,25 mln zł, m.in. na rachunkach bankowych i prawach majątkowych. Zarząd ocenia te roszczenia jako bezzasadne, ale sam rozmiar sporu jest istotny.
Z punktu widzenia inwestora to obecnie jeden z najważniejszych czynników ryzyka. Nawet jeśli spółka uważa pozew za nieuzasadniony, postępowanie może generować koszty, niepewność i wpływać na postrzeganie spółki przez rynek.
W strukturze akcjonariatu nie pokazano zmian względem poprzedniego raportu okresowego. Największym ujawnionym akcjonariuszem pozostaje Mateusz Wcześniak z udziałem 10,02% głosów. Zarząd i rada nadzorcza na dzień publikacji raportu pozostały bez zmian.
Spółka wskazała też dwa główne ryzyka dla kolejnych kwartałów: ryzyko walutowe, ponieważ koszty ponosi głównie w złotych, a przychody uzyskuje głównie w walutach obcych, oraz ryzyko zmian zasad działania platformy Steam, która jest kluczowym kanałem sprzedaży.
Wyjaśnienie prostym językiem: EBITDA to przybliżony wynik firmy z podstawowej działalności przed amortyzacją i częścią kosztów finansowych; pomaga ocenić, czy biznes operacyjnie zarabia. Kapitał własny to wartość, która zostaje dla właścicieli po odjęciu zobowiązań od majątku. Przepływy operacyjne pokazują, czy firma generuje gotówkę z codziennej działalności. Milestone to ważny etap projektu. Portowanie oznacza dostosowanie gry do innej platformy, np. z PC na konsole.