Raport kwartalny Q3 2025 OPONEO.PL SA

Podsumowanie wyników finansowych OPONEO.PL za III kwartał 2025 roku

Grupa OPONEO.PL, lider internetowej sprzedaży opon w Polsce, opublikowała wyniki za III kwartał 2025 roku. Spółka wykazała wzrost przychodów i sprzedaży, jednak zysk netto w samym III kwartale był niższy niż rok wcześniej. Narastająco, od początku roku, zysk netto jest wyższy niż w 2024 roku. Spółka kontynuuje inwestycje w rozwój, zwiększa zapasy i korzysta z finansowania zewnętrznego.

Najważniejsze informacje i wydarzenia:

• Przychody Grupy wzrosły o 15,25% w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku.
• Zysk netto narastająco wzrósł o 5,1%, ale w samym III kwartale spadł o 20,9% rok do roku.
• Sprzedaż opon wzrosła o 13,16% (do 933 749 sztuk w III kwartale), a sprzedaż felg o 0,58%.
• Segment rowerowy (Dadelo S.A.) odnotował bardzo wysoki wzrost przychodów (+68,9% w III kwartale).
• Segment narzędzi (Rotopino.pl S.A.) zanotował spadek przychodów o 31,3%.
• Znaczący wzrost zapasów (o 67,84%) – spółka przygotowuje się na możliwe cła na opony z Azji i sezonowość sprzedaży.
• Wzrost kosztów operacyjnych (o 16,14%) – głównie przez wyższe koszty pracownicze, logistyczne i marketingowe.
• Wskaźnik zadłużenia ogólnego wzrósł do 79,93% (z 72,49% rok wcześniej) – spółka korzysta z kredytów i leasingów.
• Wskaźniki płynności pogorszyły się – głównie przez wzrost zobowiązań i zapasów.
• Dywidenda za 2024 rok została wypłacona w II kwartale 2025 (łącznie 76,4 mln zł, czyli 6,80 zł na akcję).
• Brak zmian w zarządzie i radzie nadzorczej w III kwartale 2025.
• Nowe linie kredytowe – podpisano umowy z PKO BP (50 mln zł) i mBankiem (150 mln zł) w październiku i listopadzie 2025.
• Dadelo S.A. wyemitowała obligacje serii "A" na 50 mln zł w październiku 2025.
• Otwarcie piątego sklepu stacjonarnego Dadelo S.A. w Krakowie (23 października 2025).

Plany i perspektywy:

• Kontynuacja rozwoju sprzedaży opon i felg w Polsce.
• Optymalizacja sprzedaży zagranicznej.
• Rozwój segmentu rowerowego (nowe sklepy stacjonarne, strategia omnichannel).
• Program emisji obligacji w Dadelo S.A. (do 100 mln zł).
• Wdrożenie programu motywacyjnego dla kadry menadżerskiej (emisja akcji menadżerskich).

Ryzyka i zagrożenia:

• Wysokie zapasy mogą generować dodatkowe koszty, jeśli popyt będzie niższy od oczekiwań.
• Wzrost zadłużenia i kosztów finansowych – spółka korzysta z wielu linii kredytowych i leasingów.
• Wysoka konkurencja w e-commerce i presja na marże.
• Ryzyko kursowe (zakupy i sprzedaż w walutach obcych).
• Sezonowość sprzedaży opon i rowerów.
• Możliwe zmiany prawne (np. cła na opony z Azji, nowe obowiązki fakturowania).

Szanse:

• Rosnący rynek e-commerce w Polsce i Europie.
• Wzrost rynku rowerowego, zwłaszcza segmentu e-rowerów.
• Możliwość dalszego rozwoju sprzedaży zagranicznej.
• Nowe inwestycje w logistykę i automatyzację magazynów.

Wyjaśnienia pojęć:

• Marża brutto na sprzedaży – pokazuje, ile procent przychodów zostaje po odjęciu kosztów zakupu towarów (im wyższa, tym lepiej).
• Wskaźnik zadłużenia ogólnego – pokazuje, jaki procent majątku firmy jest finansowany długiem (im wyższy, tym większe ryzyko).
• EBIT/EBITDA – miary zysku operacyjnego, pokazują zysk firmy przed odsetkami, podatkami i amortyzacją.
• Omnichannel – strategia sprzedaży przez różne kanały (np. internet i sklepy stacjonarne jednocześnie).
• Program motywacyjny oparty na akcjach – kadra menadżerska może dostać akcje firmy, jeśli osiągnie określone wyniki.

Podsumowanie dla inwestorów: OPONEO.PL rośnie szybciej niż rynek, ale rosnące koszty i zadłużenie mogą w przyszłości ograniczać zyski. Spółka inwestuje w rozwój i nowe segmenty, ale musi uważać na ryzyka związane z wysokimi zapasami, sezonowością i konkurencją. Warto śledzić kolejne raporty i informacje o sprzedaży w kluczowych sezonach.