Raport półroczny ZPC Otmuchów za 2025

W pierwszym półroczu 2025 roku Grupa Otmuchów odnotowała wzrost przychodów o 41,4% (do 178,6 mln zł) w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Wzrost ten wynika głównie z rozwoju segmentu towarów oraz dywersyfikacji sprzedaży, w tym większego udziału eksportu (54% wobec 36% rok wcześniej). Jednocześnie marża brutto spadła z 22,9% do 17,9%, co oznacza, że koszty produkcji rosły szybciej niż przychody.

Wynik netto Grupy wyniósł 5,7 mln zł (spadek o 49% r/r), a EBITDA 14,2 mln zł (spadek o 5,7%). Spadek zysku netto to efekt niższej rentowności, wyższych kosztów zarządu oraz zakończenia działalności w segmencie przekąsek (chrupek i prażynek). Warto podkreślić, że koszty sprzedaży i zarządu spadły w relacji do przychodów, co świadczy o poprawie efektywności operacyjnej.

Spadek zysku netto przy rosnących przychodach oznacza, że firma musiała mierzyć się z presją kosztową (np. surowce, energia) i niższą rentownością na nowych liniach biznesowych. Warto jednak zauważyć, że Grupa skutecznie ograniczała koszty sprzedaży i zarządu, co częściowo łagodziło negatywny wpływ wzrostu kosztów produkcji.

W strukturze sprzedaży największym klientem pozostaje Jeronimo Martins Polska (Biedronka), choć jego udział w przychodach spadł z 37% do 27% (co zmniejsza ryzyko uzależnienia od jednego odbiorcy). Udział Procter & Gamble wzrósł do 22% (z 17%).

W bilansie widoczna jest poprawa struktury finansowania: kapitały własne wzrosły do 136,5 mln zł, a zobowiązania spadły do 105,1 mln zł. Grupa utrzymuje stabilną płynność, choć w półroczu odnotowano ujemne przepływy pieniężne netto (-9,25 mln zł) głównie z powodu spłat kredytów i inwestycji.

W I półroczu 2025 r. Grupa zakończyła działalność w segmencie przekąsek (chrupek, prażynek), co jest elementem strategii koncentracji na słodyczach i żelkach. Zrealizowano sprzedaż zorganizowanej części przedsiębiorstwa w spółce zależnej PWC Odra, a środki z tej transakcji przeznaczono na rozwój kluczowych segmentów.

W zakresie inwestycji, Grupa kontynuuje rozbudowę mocy produkcyjnych w segmencie żelków i pianek, co ma pozwolić na dalszy wzrost eksportu i poprawę marż w przyszłości. Po dacie bilansowej podpisano nowe umowy kredytowe (ING i Millennium) na finansowanie bieżącej działalności, co zapewnia bezpieczeństwo płynnościowe na kolejny rok.

Ryzyka i szanse: Główne ryzyka to wahania cen surowców, kursów walut, zmiany popytu na rynku krajowym i zagranicznym oraz rosnąca konkurencja. Szansą jest dalsza ekspansja eksportowa i rozwój segmentu żelków, a także dywersyfikacja bazy klientów.

Wyjaśnienia:
EBITDA to zysk operacyjny powiększony o amortyzację – pokazuje, ile firma zarabia na działalności podstawowej, zanim uwzględni koszty finansowe i podatki. Marża brutto to stosunek zysku ze sprzedaży do przychodów – im wyższa, tym lepiej. Przepływy pieniężne netto pokazują, czy firma generuje gotówkę czy ją traci w danym okresie.