P.A. NOVA S.A. opublikowała wyniki finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku. Spółka odnotowała spadek przychodów do 133,5 mln zł (z 148,2 mln zł rok wcześniej), a zysk netto zmniejszył się do 11,5 mln zł (z 13,3 mln zł w I półroczu 2024). Marża operacyjna i rentowność również spadły, co wynika głównie z braku jednorazowej sprzedaży dużego obiektu, która miała miejsce w 2024 roku.
| I półrocze 2025 | I półrocze 2024 | Zmiana r/r | |
|---|---|---|---|
| Przychody (mln zł) | 133,5 | 148,2 | -10% |
| Zysk operacyjny (mln zł) | 21,1 | 26,5 | -20% |
| Zysk netto (mln zł) | 11,5 | 13,3 | -13% |
| EBITDA (mln zł) | 29,1 | 34,2 | -15% |
Spadek przychodów i zysków wynika głównie z braku sprzedaży dużego parku handlowego, która w 2024 roku znacząco podniosła wyniki. W 2025 roku wzrosły natomiast przychody z usług budowlanych i deweloperskich, co częściowo zrównoważyło ten efekt.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej były ujemne (-15,9 mln zł), co wynika z dużych nakładów inwestycyjnych na budowę nowych obiektów w Nysie i Dzierżoniowie. Spółka sfinansowała te inwestycje głównie kredytami bankowymi, co przełożyło się na wzrost zadłużenia krótkoterminowego.
W I półroczu 2025 roku Grupa zawarła dwie duże umowy budowlane z siecią Kaufland, których łączna wartość stanowi ok. 18% rocznych przychodów grupy. Realizacja tych kontraktów ma istotny wpływ na portfel zamówień i zapewnia stabilność przychodów w kolejnych okresach.
W zakresie struktury akcjonariatu nie doszło do istotnych zmian. Największym akcjonariuszem pozostaje Budoprojekt Sp. z o.o. (24,36% akcji i 34,31% głosów). Spółka nie prowadziła skupu akcji własnych, a na dzień raportu posiada 0,3% akcji własnych.
Dywidenda: Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zdecydowało o wypłacie dywidendy za 2024 rok w wysokości 0,75 zł na akcję (wzrost z 0,70 zł rok wcześniej). Dzień dywidendy to 19 września 2025, a wypłata nastąpi 12 grudnia 2025.
Dzień dywidendy: 19 września 2025
Wypłata dywidendy: 12 grudnia 2025
W I półroczu 2025 r. nie odnotowano istotnych zmian w zarządzie ani radzie nadzorczej. Spółka kontynuuje strategię rozwoju w segmencie budownictwa komercyjnego i przemysłowego, a także planuje dalszą dywersyfikację działalności deweloperskiej.
Ryzyka: Główne zagrożenia dla spółki to wahania kursów walut (część przychodów i kredytów jest w euro), wzrost cen materiałów budowlanych oraz ryzyko opóźnień administracyjnych przy realizacji nowych inwestycji. Spółka stosuje tzw. naturalny hedging – przychody z najmu w euro równoważą kredyty w tej walucie.
Podsumowanie: Wyniki finansowe za I półrocze 2025 są słabsze niż rok wcześniej, ale spółka utrzymuje stabilną pozycję finansową i portfel zamówień. Wysoka dywidenda oraz nowe kontrakty budowlane mogą być pozytywnym sygnałem dla inwestorów. Warto jednak zwrócić uwagę na wzrost zadłużenia i ujemne przepływy operacyjne, które są efektem intensywnych inwestycji.
Wyjaśnienie pojęć:
EBITDA – zysk operacyjny powiększony o amortyzację, pokazuje realną zdolność firmy do generowania gotówki.
Naturalny hedging – sytuacja, gdy przychody i koszty (lub kredyty) są w tej samej walucie, co ogranicza ryzyko kursowe.