Passus S.A. w I kwartale 2025 roku odnotował 34% wzrost przychodów (do 11 449 tys. zł) w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku. Największy wzrost zanotowano w segmencie Integracja IT – 50% r/r. Przychody z zagranicy wzrosły o 77%, głównie dzięki usługom AWS. Mimo wzrostu sprzedaży, Grupa wykazała stratę netto na poziomie 658 tys. zł (poprawa wobec straty 2 714 tys. zł rok wcześniej). EBITDA była ujemna i wyniosła -203 tys. zł, ale poprawiła się o 80% r/r.
| Wybrane dane (tys. zł) | Q1 2025 | Q1 2024 | Zmiana (%) |
|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 11 449 | 8 567 | +34 |
| Zysk (strata) operacyjna | -698 | -1 542 | +55 |
| Zysk (strata) netto | -658 | -2 714 | +76 |
| EBITDA | -203 | -1 035 | +80 |
Wzrost przychodów przy jednoczesnej poprawie wyniku netto i EBITDA oznacza, że firma skutecznie zwiększa skalę działalności i ogranicza straty, choć nadal nie osiąga zysku. Poprawa rentowności wynika głównie z większej sprzedaży oraz lepszej kontroli kosztów, zwłaszcza w segmencie Holding.
W strukturze przychodów 67% pochodziło od klientów komercyjnych, a 33% od sektora publicznego. Spółka podpisała kilka istotnych umów, w tym kontrakt z sektorem publicznym na kwotę do 7,88 mln zł (36 miesięcy), umowę na wdrożenie oprogramowania Riverbed (493,7 tys. USD), oraz umowę z państwową jednostką na dostawę licencji i wsparcia technicznego (2,2 mln zł).
W I kwartale 2025 r. suma bilansowa spadła o 41% (do 40 152 tys. zł) głównie z powodu rozliczenia należności i zobowiązań oraz umorzenia akcji własnych. Kapitał własny zmniejszył się o 33% (do 20 154 tys. zł), a liczba akcji spadła do 1 787 275 po umorzeniu 265 475 akcji.
W zakresie płynności, środki pieniężne na koniec marca wyniosły 14,8 mln zł (spadek o 10% kw/kw). Spółka przedłużyła i zwiększyła limity kredytowe w ING Banku Śląskim, co poprawia bezpieczeństwo finansowe na kolejne lata.
W strukturze akcjonariatu nie zaszły istotne zmiany – główni akcjonariusze to Paweł Misiurewicz (36,9%) oraz grupa Tadeusz Dudek, Karolina Janicka i Fundacja Rodzinna ABBEY (10,5%).
W zakresie dywidendy, Zarząd zarekomendował wypłatę 1,96 zł na akcję z zysku za 2024 rok, co daje łączną kwotę 3,5 mln zł. Ostateczna decyzja należy do Walnego Zgromadzenia.
Wśród ryzyk i wyzwań spółka wskazuje na sezonowość sprzedaży (większość projektów publicznych finalizowana w II półroczu), presję na wzrost wynagrodzeń, ryzyko kursowe (EUR/USD), projektowy charakter działalności (możliwe wahania płynności) oraz dużą zależność od kilku kluczowych klientów (32% przychodów od 3 największych kontrahentów w Q1 2025).
Strategicznie Grupa planuje dalszy rozwój w obszarze integracji IT, bezpieczeństwa sieci OT, usług AWS (w tym Generative AI), ekspansję zagraniczną oraz wzmacnianie zespołu handlowego i technicznego.
Rekomendowany dzień dywidendy: 25 czerwca 2025
Rekomendowany termin wypłaty dywidendy: 2 lipca 2025
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (decyzja o dywidendzie): data do ogłoszenia
Wyjaśnienia:
- EBITDA to zysk operacyjny powiększony o amortyzację – pokazuje, ile firma zarabia na działalności operacyjnej przed kosztami finansowania i podatkami.
- Umorzenie akcji oznacza trwałe wycofanie części akcji z obrotu, co zwykle zwiększa udział pozostałych akcjonariuszy w spółce.
- Sezonowość oznacza, że wyniki w poszczególnych kwartałach mogą się znacznie różnić – w Passus S.A. większość dużych kontraktów publicznych realizowana jest w drugiej połowie roku.
- Ryzyko kursowe to możliwość, że zmiany kursów walut wpłyną na koszty i zyski spółki, jeśli część zakupów lub sprzedaży odbywa się w euro lub dolarach.